dbg markets:欧洲央行被关税战撕裂，今夜迎来降息“绝唱”？
dbg markets盾博发现北京时间周四晚间 20:15.欧洲央行的货币政策会议即将成为全球金融市场关注的焦点。目前市场普遍预期，欧洲央行几乎板上钉钉会再次下调利率，并且在后续会议中保留所有政策工具选项。然而，在这看似既定的决策背后，一股要求暂停长达一年宽松周期的呼声正不断高涨，预示着欧洲央行未来的政策走向充满变数。
自疫情结束后，通胀水平从高位逐渐回落，欧洲央行在过去 13 个月内已连续七次采取降息举措。这些行动旨在提振本就疲弱的欧元区经济 —— 即便在美国经济波动以及贸易政策动荡带来新冲击之前，欧元区经济增长动能就已明显不足。欧洲央行试图通过降低利率，刺激企业投资与居民消费，为经济注入活力，但频繁的降息也引发了政策效果边际递减的担忧。
从当前经济数据来看，通胀已稳定接近欧洲央行设定的 2% 目标水平，这为进一步降息提供了一定空间。加之多位政策制定者提前释放降息信号，使得周四的降息决定几乎不存在悬念。不过，市场的目光早已聚焦于 20:45 欧洲央行行长加德召开的新闻发布会，投资者迫切希望从行长的发言中捕捉未来货币政策走向的关键信号。这些信号不仅关系到欧元区未来的经济发展，还将对全球金融市场的资金流向、汇率波动产生连锁反应。
投资者群体中，多数人押注欧洲央行将在 7 月暂停降息步伐。部分保守派政策制定者也积极发声，主张暂缓降息行动。他们认为，欧洲央行需要时间重新审视当前复杂的经济环境：一方面，全球经济增长的不确定性持续存在，贸易摩擦、地缘政治冲突等因素都可能对欧元区经济造成意外冲击;另一方面，频繁降息后的政策效果究竟如何，也需要时间来验证。只有经过充分评估，才能更科学地制定后续政策。如果周四顺利降息，欧元区存款利率将降至 2.0%，而这一水平被欧洲央行定义为 “中性利率”—— 意味着它既不会过度抑制经济活动，也尚未达到显著刺激经济增长的程度，处于一种微妙的平衡状态。
德意志银行分析师在专业报告中深入分析指出，若想争取鹰派成员支持 6 月降息，欧洲央行或许需要释放 “有条件的耐心” 信号。具体而言，就是明确表示只要在 6 月至 7 月期间没有出现重大经济下行风险，便倾向于在 7 月暂停降息，并将下次降息时机推迟到 9 月。这种表态既能安抚鹰派对过度宽松政策的担忧，又能保留后续政策调整的灵活性，在稳定市场预期与应对经济不确定性之间寻求平衡。