今年以来,A股企业赴港上市升温,年初至今5家已上市、至今的融资规模已超去年整年,已上市和通过备案的10只AH标的近期市场表现取得明显超额,天风证券预计年内上市或达到27家。
天风证券统计显示,在现阶段AH溢价方面,有4家AH公司溢价倒挂,在AH溢价率最低的10家公司中有9家公司的市值均超过500亿元,而AH溢价率最高的10家公司有5家市值低于100亿元;而2010年至今招行长期的AH溢价均围绕1范围波动。
对此,天风证券分析认为,过去5年,在上海、深圳、中国香港三地上市的IPO规模均能排到全球前十,但近几年融资规模的表征不同。A股方面,2023年8月以后新股融资开始逆周期调节,2024年整体大幅回落,2025年至今则有所回暖,后续新股发行的逆周期调节机制将更加“灵活精准”,而港股融资从2022年就已经走弱,2024年规模出现复苏。
随着港股上市规则不断优化,核心资产在港股认可度相对更高。2024年10月起香港监管机构加快审批流程并设快速通道,中国央行推进两地金融互联互通,中国香港财政司司长表态愿做中概股回流首选地,2025年5月推出 “科企专线”。