BlueberryMarkets蓝莓市场：美联储降息遇冷，金价何去何从？
美联储在6月18日结束的货币政策会议上宣布维持基准利率区间4.25%-4.50%不变，符合市场预期。但美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上释放的谨慎信号，为黄金市场带来显著波动。鲍威尔明确表示，尽管2025年仍可能降息50个基点，但2026年和2027年的降息幅度将缩减至每年25个基点，这一表态削弱了市场对快速宽松政策的预期，导致现货黄金价格在6月19日亚市早盘交投于3375.10美元/盎司附近，较前日下跌0.57%。
鲍威尔的讲话凸显美联储对通胀数据的密切关注。他指出，特朗普政府实施的关税政策可能推高消费端通胀，预计年底通胀率将回升至3%，远高于美联储2%的目标水平。美国财政部数据显示，5月海关关税收入同比激增近四倍，显示关税成本已开始向终端消费者传导。这种通胀压力本应支撑黄金的抗通胀属性，但美联储放缓降息节奏的立场却对金价构成压制。独立金属交易员TaiWong分析称，黄金需突破3400美元关键阻力位才能扭转短期颓势，当前市场正陷入多空博弈的胶着状态。
美国经济数据的表现进一步加剧了市场的不确定性。劳工部最新数据显示，截至6月14日当周，初请失业金人数虽小幅回落至24.5万人，但四周移动均值升至24.55万人，创2023年8月以来新高，显示劳动力市场动能持续减弱。与此同时，5月独栋住宅建筑许可降至两年低位，房屋开工率创五年来新低，反映高借贷成本和关税导致的材料涨价对房地产市场的双重冲击。经济学家CarlWeinberg指出，就业市场走软的趋势或预示经济收缩风险上升，这可能迫使美联储在未来调整政策路径。
在贵金属市场内部，资金流向呈现分化态势。白银价格本周下跌1.5%至36.70美元/盎司，而铂金则逆势上涨4.3%，盘中触及2021年2月以来最高水平。高盛分析认为，白银和铂金的涨势主要由投机资金驱动，缺乏坚实的基本面支撑。相较之下，黄金作为更纯粹的避险资产，其价格走势更多取决于宏观经济政策与通胀预期的博弈。
当前黄金市场正面临多重矛盾信号的拉锯：一方面，美联储的谨慎立场与美元走强形成短期压制；另一方面，关税引发的通胀风险与经济放缓迹象又为金价提供潜在支撑。投资者需密切关注即将公布的5月核心PCE物价指数以及美联储后续的降息指引，这些因素或将决定金价能否突破当前震荡区间。在多空力量此消彼长的背景下，黄金市场的波动率可能持续处于高位。