星巴克中国的“绯闻买家”中出现了一个意想不到的名字。

7月10日，有媒体援引知情人士报道称，星巴克中国业务的意向买家名单中出现了大钲资本——这是瑞幸咖啡目前最大股东，持有瑞幸31.3%的股份并拥有53.6%的投票权，也是瑞幸逆风翻盘问鼎中国最大咖啡品牌背后的关键力量。大钲资本董事长黎辉于今年4月正式出任瑞幸公司董事长职位。

上述消息尚未获得官方确认，但星巴克中国的股权出售确实吸引了大量潜在买家，如果大钲资本入股，中国咖啡市场的竞争格局或将被进一步改写。

左宇摄

吸引近30家机构

去年11月，星巴克首次被传有出售中国业务股份可能。

这不意味着星巴克要放弃中国市场，公司强调，“正在评估把握未来增长机遇的最佳方式”，将继续专注于实现中国业务重振增长。

不过，星巴克不考虑将中国业务完全出售，而是将保留一定比例“具有实质意义的股权”。其表示，交易必须符合公司业务和合作伙伴利益，希望寻找价值观契合的战略合作伙伴，共同提供高端咖啡体验。

有消息人士称，目前星巴克中国估值高达100亿美元，已吸引近30家私募股权机构。星巴克可能会保留中国业务30%股份，剩余股权由多位买家分持，每家持股不超过30%。

星巴克全球CEO布莱恩・尼科尔（Brian Niccol）在近期采访中称“的确获得很多投资者的兴趣”，市场看中星巴克的品牌价值，以及咖啡品类的增长潜力；将与潜在买家共同探讨如何将星巴克中国门店数量从8000家增加到2万家。

可以看到，星巴克眼中的理想买家并非简单的金钱投资者，而是能提供资源支持和增长经验的合作伙伴。

目前市场曝出的星巴克中国意向买家都实力不菲。

除了大钲资本，竞购者还包括高瓴资本、凯雷投资、KKR等知名机构；更早之前还有华润、美团等国内巨头。

近期有媒体报道，高瓴资本参与了星巴克中国业务的反向管理层路演。高瓴曾帮助皮爷咖啡（Peet’s coffee）进入中国市场；同时也是茶饮巨头蜜雪冰城的投资方，其利用自身经验和资源，帮助蜜雪冰城完成数字化建设的转型升级。

水芙蓉摄

市场竞争加剧

星巴克中国，为什么要“卖身”？

这里是星巴克全球第二大市场，但近年中国咖啡市场发生了巨大变化——以瑞幸、库迪为首的本土连锁咖啡品牌快速增长，门店遍布全国各地大街小巷，两家公司的门店规模均已超越星巴克；中国消费者人均咖啡饮用量激增，但对平价产品的接受度更高；诸多茶饮品牌也推出了咖啡产品寻求增量。

面对这些直接或间接的竞争对手，星巴克中国陷入了增长瓶颈。

2024财年，星巴克在中国市场营收29.58亿美元，同比下降1.4%，为近年首次负增长，且弱于其全球业绩增速。

面对压力，星巴克已经在多个方面作出调整，不仅推新品、搞联名的频次更高，还首次宣布降价。

今年6月，公司宣布加码非咖啡饮品业务，并下调部分饮品的官方价格，包括星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大王牌品类，消费者最低仅需23元就能买到一杯星巴克。

截至第二季度末，星巴克中国门店总数达到7758家，覆盖超过1000个县级市场。报告期内实现7.4亿美元营收，同比增长5%。经营数据方面，单季度同店可比成交量增长4%，但平均客单价下滑4%。

记者 水芙蓉

文字编辑 左宇

版面编辑 孙霄

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