2025年11月19日，新加坡交易所（SGX）与纳斯达克（Nasdaq）联合官宣建立战略合作伙伴关系，计划于2026年年中推出“全球上市板”（Global Listing Board）。这一创新机制以“一套文件、两地挂牌”为核心，打破了跨太平洋上市的监管壁垒，为企业构建起连接美国资本深度与亚洲增长红利的全新通道，标志着全球资本市场互联互通进入实质阶段。

本次合作并非简单的业务叠加，而是通过监管标准协同与流程优化，打造出标准化的跨境上市解决方案。其核心规则与服务特征已明确，具体细节如下：

核心准入与规则

• 企业门槛：聚焦“根在亚洲、志在全球”的成长型企业，要求市值不低于20亿新元（约合15亿美元或109亿人民币），需具备稳定经营记录与清晰增长逻辑。
• 上市机制：企业可自由选择纳斯达克或新交所作为主上市地，以一套招股书满足两地监管披露要求，通过统一审核流程实现同步挂牌。
• 交易设计：股票支持美元或新元计价，依托两地交易时区差（纳斯达克交易时段为新加坡时间22:30-次日5:00，新交所为9:00-17:00），企业股票可实现近乎24小时的连续交易，大幅提升流动性。

配套支持体系

• 政策赋能：新加坡金管局同步推出3000万新元“价值解锁”计划，协助企业优化战略与投资者关系，并向本地资管公司注资28.5亿新元引导市场资金。
• 生态协同：淡马锡等新加坡核心资本明确表示，将通过旗下投资平台与“全球上市板”形成互补，助力企业跨市场扩张。
• 成本优化：统一审核与披露流程预计可降低企业跨境上市合规成本30%-50%，避免传统双重上市中的重复工作与监管套利风险。

中概股的新选择与挑战

这个新的"全球上市板"为中概股带来了更广的选项，但具体是否适合，还需要公司结合自身情况仔细权衡。

• 新的选项与机遇：对于业务重心在东南亚等亚洲市场，或希望品牌在国际上获得更广泛认可的中概股来说，新加坡的"亚洲门户"地位能提供额外的品牌加成。同时，新加坡的监管环境与国际标准高度接轨，对于追求高标准公司治理的企业有吸引力。
• 需要权衡的挑战：尽管流程简化，但双重上市本质上仍意味着需要同时遵守两套市场规则，例如在持续信息披露、公司治理等方面可能面临双重负担。此外，新加坡市场的流动性目前仍远低于美国，这是必须正视的现实。公司还需评估，这种新颖的架构是否会被其目标投资者清晰理解并接受。

近年新交所面临优质上市资源流失与流动性不足的双重困境，这一问题已通过企业的实际选择凸显——总部位于新加坡的新兴科技公司中，出行巨头$Grab Holdings (GRAB.US)$、“东南亚小腾讯”$Sea (SE.US)$均绕过本土市场直接赴美上市，就连OSIM（傲胜）、仓储运营商GLP等本地老牌企业，也在近年陆续从新交所退市，转向流动性更充沛的市场。数据层面，据LESG统计，截至2025年11月上旬，新交所主板今年仅完成5宗IPO，这已是近年最佳表现，却与同区域的港交所形成悬殊差距：香港特区行政长官李家超11月初透露，今年香港股市日均成交额超320亿美元（较去年翻倍），前10个月IPO数量达80宗、募资超260亿美元，募资金额稳居全球第一。在此背景下，新交所与全球资本活跃度最高的纳斯达克合作，既是为了引入美股资金活水激活本土流动性，更是希望借助自身亚洲区域枢纽优势，成为企业对接东南亚市场的“桥头堡”，以“美股流动性+亚洲成长性”的组合拳，扭转优质资源流失的颓势。