原创俄罗斯央行抛售2300吨黄金：扛不住，还是储备见底？_财经资讯

原创俄罗斯央行抛售2300吨黄金：扛不住，还是储备见底？

创始人

2025-12-04 16:45:05

11月20日，俄罗斯中央银行开始出售储备的实物黄金，以弥补国家财政的赤字。俄罗斯央行掌握着超过2300吨的黄金储备，位居全球第五。在国家处于战争状态的背景下，黄金已经不再只是压箱底的安全感，而是变成了用来换取现金的筹码。过去一年里，俄罗斯财政出现了三个显著的变化。首先，国家财富基金中的黄金已经出售了大约57%，也就是232.6吨，截至11月1日，只剩下173.1吨。虽然这部分黄金与央行的储备账目不完全一致，但数量上已经足以说明，通过出售黄金获取现金的做法已经开始实施。

其次，从账面上的调拨转向实际的实物交割，从系统中的移动变为金条的实物摆放，再转化为卢布现金。这不仅仅是一种程序，更是一种实际行动和态度的体现。第三，相关政策也跟进了，比如取消零售黄金购买的增值税，旨在刺激国内需求。过去，央行和大机构之间调度黄金的空间很大，而现在，这一渠道开始向普通民众开放。这些信号表明：一方面，俄罗斯在外部融资上受到压力，制裁冻结了大量外汇储备，同时油气收入减少，财政赤字不断扩大；另一方面，内部存在限制，黄金虽多，却无法直接用于支付公务员工资或军人薪酬。这并非资金短缺，而是一种结构性困境：过去囤积黄金主要是对冲美元风险、应对不确定性，而现在则必须用来维持经济运转和生存。就像家里有金条是为了应急，但当失业、贷款和学费压力叠加时，最终不得不打开保险箱——这并非主动选择，而是一种被迫的无奈。

当黄金被切断于国际金融体系之外，其角色也会随之改变：从财富存储器转变为流动性创造者。通常情况下，动用核心黄金储备意味着常规融资渠道已无法使用。历史上已有类似情况：2008年金融危机期间，冰岛和希腊濒临破产时，会先动用外汇储备和国债，而尽量保留黄金，因为黄金是最后的信用保障，是与国际机构谈判的筹码。委内瑞拉自2016年起大量出售黄金，因国内恶性通货膨胀导致货币几乎一文不值，黄金成为政府维持运转的唯一硬通货。土耳其在2018年的货币危机中，也动用了部分黄金来稳定里拉。共同点在于：外部融资受阻、内部流通困难。此时，黄金不再是单纯的财富，而成为维持生存的工具。

这次，俄罗斯主要在国内市场出售金条，用金条换取现金，而不是通过全球市场抵押。原因有两方面：一是国际渠道受制裁限制，外销可能导致价格波动；二是在国内市场出售可以控制价格预期，避免恐慌。实际上，这相当于将黄金储备转化为国内购买力，自行消化风险。俄罗斯央行开始抛售黄金，是因为经济支撑力不足，还是已接近抛售尾声？同一天，特朗普提出俄乌28点和平方案，倾向明显：要求乌克兰让出部分土地，不加入北约，进行重新选举，并设定时间节点为11月28日前。如果乌方不接受，美国将停止提供装备和情报支持。博弈仍在进行中，尚无定论，但趋势已逐渐明朗：乌克兰坚持的难度加大，美国的支持也开始动摇。

对俄罗斯而言，接下来的行动至关重要：战争继续会消耗大量资金，战争结束后恢复秩序同样需要资金。工业复苏、贸易恢复、基础设施修复、政府正常运转，都离不开现金流。虽然可以通过印钞来解决，但代价是更严重的通货膨胀和信任危机；另一种选择是把黄金变现换成卢布，为市场注入资金，同时调节供给，抑制通胀压力。俄央行选择了后者。从宏观角度看，也解释了人们常问的央行为什么要买黄金：平时，黄金是一道防线，用于对冲单一货币风险；在特殊时期，黄金又能把静态信用转化为流动现金。这两种作用并不冲突，而是不同阶段的连续作用。那么，俄罗斯是否已到了砸锅卖铁的地步？这一说法过于夸张。出售黄金是为了维持当下的稳定，而保留黄金则是为了守住底线。财政缺口依然存在，外部金融通道受限，国内舆论和物价稳定仍需维护。

上一篇：原创重磅！柬埔寨54吨黄金寄存上海，绕开纽约伦敦，小国终于看透了？

下一篇：碳酸锂为何两日大涨的原因

原创俄罗斯央行抛售2300吨黄金：扛不住，还是储备见底？

相关内容

热门资讯

原创 俄罗斯央行抛售2300吨黄金：扛不住，还是储备见底？

相关内容

热门资讯

原创俄罗斯央行抛售2300吨黄金：扛不住，还是储备见底？