今天，沉寂一段时间的A股再度迎来爆发。两市交易量在时隔20个交易日后，重新站上2万亿元高峰，当日成交额达2.05万亿元，比前一个交易日放量3000多亿元，一扫市场持续缩量的阴霾。

三大股指呈现高开高走的强势格局，截至收盘，沪指报3924.08点，涨0.54%；深成指涨1.39%，创业板指放量大涨2.6%。全市场3400多家公司上涨，78只个股涨停，赚钱效应回升。

从板块来看，科技赛道继续领跑全场，多只CPO概念股创历史新高；素有“牛市旗手”之称的券商股同步崛起，个股集体走强。这种市场格局折射出乐观情绪的全面升温，究竟发生了什么？

科技、券商等板块爆发

今天，科技板块表现亮眼，CPO概念股全线上扬，涨幅5.36%。其中，龙头股东田微20%涨停，天孚通信一度20%涨停，源杰科技、景旺电子涨10%，长光华芯、仕佳光子、中际旭创、新易盛、胜宏科技等均大涨，多只个股创股价历史新高。此外，AI算力、半导体等科技细分赛道也同步走强，形成板块联动效应。

在业内人士看来，这轮科技板块重新爆发并非偶然，背后有基本面的支撑。首先是刚需的驱动，随着CPO技术已经成为全球科技巨头AI集群的标配，25G以上的光芯片开启“抢货模式”。

从三季报来看，这轮大涨的科技股普遍业绩亮眼。胜宏科技净利润暴增324%，新易盛劲增284%，东田微、中际旭创等热门股净利润增幅超90%。随着国产光芯片技术的突破，相关产品获得海外订单，国产替代率也有望进一步提升。

作为市场情绪的“晴雨表”，券商股今日一度扛起领涨大旗，成为推动指数上行的重要力量。兴业证券曾直线涨停，东北证券涨超7%，后续涨幅收窄。头部券商也有不错表现，中信证券、华泰证券、国泰海通涨幅均超3%。

12月6日，证监会主席吴清在出席中国证券业协会第八次会员大会时发言指出，应为优质证券类公司适度松绑资本约束，合理提升杠杆水平，并优化监管机制。“这个表态是利好消息，对于推动证券行业高质量发展有重要意义”。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为。

在他看来，资本市场的健康发展正在为科技创新企业提供更加高效的融资平台，近期，摩尔线程等明星科技企业成功上市，不仅有力支撑新质生产力的培育，还释放显著的赚钱效应，有助于形成投资端和融资端兼顾的良性循环，不断吸引场外资金持续流入。

哪些因素点燃市场情绪？

A股成交量重回2亿高峰、前期大涨的科技股续创新高、券商板块集体崛起……在市场人士看来，这是市场信心提振的信号。热度复苏的背后有多重因素支撑：

一是险资调整风险因子，千亿级长期资金入市。上周，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》指出，保险公司持仓超三年的沪深300指数成份股风险因子从0.3下调至0.27，持仓超两年的科创板股票风险因子从0.4下调至0.36。这意味着政策导向明确支持险资加大权益市场配置。

据了解，风险因子的下调意味着险资配置股票的资本占用成本降低，将直接释放险资的投资能力。根据多家券商的测算，对应的增量资金为千亿级。从实际持仓来看，险资持股已经创新高，入市趋势明确。

二是美联储降息预期升温，释放全球流动性。由于近期美国就业市场数据疲软，多位联储官员公开支持降息。根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储在12月10日降息的可能性超86%。美联储降息将推动全球流动性转向新兴市场，而中国资产正以其估值优势和成长潜力吸引外资加速流入。

三是中国经济基本面改善，支持中国资产走强。近日，经合组织、高盛、德银等机构纷纷上调中国GDP增速预测，2025年增速预期均升至5.0%，经济基本面的改善进一步强化了外资配置信心。多家外资机构密集发布乐观报告，摩根士丹利将2026年沪深300指数目标点位定为4840点，认为中国股市已被重新定义为“有成长性的市场”；摩根大通则指出中国股市处于复苏初期，估值吸引力突出。

后市行情如何演绎？

随着A股在3900点企稳反弹，展望后市，行情如何走？投资者该如何配置？

国泰海通证券认为，中国股市将进入跨年攻势，指数将向上迈出新台阶。首先，2026年是“十五五“”开局之年，预计经济政策有望更加积极。其次，若美联储12月降息，当下人民币稳定升值也为2026年初中国宽松货币提供有利条件。再次，国家金融监督管理总局下调保险公司权益入市风险因子、证监会再度表态适度拓宽资本空间与杠杆上限等一系列改革，提振市场信心。综上，国泰海通证券指出，2025年12月至2026年2月是政策、流动性、基本面向上共振窗口期，股市将逐步展开跨年攻势，上升空间还很大。配置方面，跨年攻势看好科技、券商与消费，组合可增加进攻性。