文 | 钱钱

编辑 | 阿景

12月的一天，美联储突然宣布降息25个基点，还说每个月要多买400亿美元国债。

同一天美国公布的失业数据吓了市场一跳，申请失业金的人数飙到23.6万，这数字是2020年疫情以来最高的。

两件事撞在一起，不少人开始嘀咕，美国经济是不是真要不行了？

美联储这波操作有点像给高烧病人吃退烧药，先把体温降下来再说。

可经济这东西比感冒复杂多了，光靠降息未必能治本。

咱们今天就来聊聊，这25个基点的降息到底能不能救美国经济，中国又为啥没跟着凑热闹。

降息救市？美股先涨后忧的怪现象

美联储宣布降息后，美股居然涨了。

道琼斯指数开盘就往上冲，好像这23.6万失业人口压根不是事儿。

后来才想明白，这可能是“利空出尽”的心理在作祟坏消息都摆到台面上了，反而有人觉得最糟的时候过去了。

黄金价格倒是很诚实，直接冲破4300美元/盎司。

要知道黄金这东西最讨厌通胀，也最怕经济不稳定，现在它涨这么凶，说明市场对美元信心有点动摇。

还有个叫VIX的恐慌指数，跌到14左右，这区间看着挺平静，其实历史上几次大跌前都这德性，2021年科技股崩盘、2023年8月美股回调前都这数。

美国这套“降息救市”的剧本，咱们看着有点眼熟。

2008年金融危机那会，美联储也是狂印钞票，股市是救回来了，可钱全跑到房地产和股市里，实体经济没捞着多少好处。

2020年疫情更狠，无限量QE直接把通胀干到天际，后来又不得不疯狂加息。

现在又开始降息，怕是要陷入“降息-通胀-再降息”的死循环。

美国财政部更有意思，一边让美联储买国债，一边自己拼命发债。

现在联邦债务占GDP比率都超130%了，简单说就是欠的钱比全年赚的还多三成。

这么下去，美元的信用根基怕是要出问题。

中小企业扛不住了，大企业也开始排队破产

美国企业最近日子不好过。

今年还没过完，小企业破产数已经2221家，大企业破产数眼看就要追上去年全年。

前阵子有个挺大的零售巨头申请破产，还有家新能源企业也撑不住了，都是疫情后靠政府补贴活下来的主儿，现在补贴一停，立马现原形。

这些企业抗风险能力太差了。

疫情那两年靠着政府发钱续命，根本没心思搞技术升级，也没攒下多少现金流。

后来美联储加息，借钱成本一下子高了不少，供应链又乱七八糟的，中小企业直接被夹在中间喘不过气。

就业市场看着热闹，实际质量差得很。

失业率数字倒是还行，可劳动参与率比疫情前低不少，好多人找的都是兼职、零工，五险一金都没有。

更惨的是低技能岗位，工资涨得没通胀快，2025年CPI涨了4.2%，服务员、收银员这些岗位工资才涨多少？老百姓手里没钱，自然不敢消费，企业产品卖不出去，又得裁员，这么一来就成了恶性循环。

美国经济现在最大的毛病，是制造业空心化。

工厂都搬到国外去了，国内就剩下金融和服务业，制造业占GDP比重不到8%。

经济过度依赖股市，股市市值比GDP还高两倍，货币政策放出去的水全在金融系统里空转，到不了实体经济。

这让我想起日本上世纪90年代，也是利率降到零，经济还是半死不活，掉进“流动性陷阱”里出不来。

中国央行不跟着瞎折腾，“精准滴灌”有一套

美联储降息那天，中国央行没跟着凑热闹。

反而宣布降了点准备金率，放了1.2万亿出来，还给科技企业和绿色产业定向发了低息贷款。

这操作挺聪明，不搞“大水漫灌”，专往实体经济缺水的地方浇。

其实中国应对这种情况有经验。

2015年汇改那会，2018年贸易摩擦的时候，都没跟着美国的节奏走，硬是靠自己的政策稳住了经济。

现在更不一样，手里的工具箱丰富多了，什么科技创新再贷款、绿色金融债，都是专门为产业升级准备的。

最有意思的是人民币汇率，美联储降息那天，人民币对美元反而涨了点。

这说明市场看好中国经济，也认可咱们央行的调控能力。

最近中国跟沙特做了笔大买卖，用人民币结算液化天然气，石油人民币份额都到12%了。

虽然离美元还差得远，但总算撕开了个口子。

中国现在走的路，跟美国正好相反。

美国是靠印钱解决问题，中国是扎扎实实干实业，搞产业升级。

半导体、新能源这些硬科技，国家都在重点扶持。

全球经济现在就缺个稳定器，中国要是能把自己的事办好，就是对世界最大的贡献。

美联储这次降息，说到底是美国经济结构性矛盾的集中爆发。

企业破产、就业恶化这些问题，不是降零点几个百分点利率就能解决的。

中国这边稳扎稳打，用“精准滴灌”代替“大水漫灌”，既守住了风险底线，又没耽误产业升级。

未来几年，中美货币政策估计会一直这么拧巴着。

美国可能还得继续印钱，中国则会坚持自己的节奏。

全球经济怕是要进入低增长、高波动的时期，这时候谁能稳住阵脚，谁就能在国际竞争中占得先机。

中国要是能把产业链自主可控这件事干成，再推动国际货币体系改革，说不定真能给世界经济提供个新方案。

最后说句实在话，经济这东西跟过日子一样，寅吃卯粮早晚要出问题。

美国现在欠那么多债，光靠降息印钱不是长久之计。

中国坚持稳健政策，虽然短期看着慢，但把基础打牢了，未来才能走得更远。

这大概就是老祖宗说的“稳中求进”吧。