文 | 钱钱

编辑 | 阿景

今年基金圈出了个大新闻，监管层突然甩出《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》。

简单说，以后基金经理要是长期跑不赢市场，还让基民亏钱，就得降薪，而且一降就是至少三成。

这消息一出，不少基金经理估计得连夜翻业绩表了。

这新规来得挺及时。

以前基金圈有个潜规则，不管基金赚不赚钱，基金经理旱涝保收拿管理费。

规模越大，管理费越多，至于基民亏不亏，好像跟他们关系不大。

这种“基民亏钱经理赚钱”的模式，早就该改改了。

新规的核心逻辑不复杂，就俩硬指标，一是过去三年跑输业绩基准超10%，二是基金利润率为负。

两个条件同时满足，降薪30%没商量。

这相当于把基金经理的钱包和基民的收益绑在了一起，想躺着赚钱？以后得先问问基民同不同意。

为啥要搞这么一出？老基民怕是最有体会。

买基金时冲着“专业管理”去的，结果钱投进去，净值起起落落，最后一看收益，还不如放银行定期。

基金公司倒是赚得盆满钵满，这种错位的利益关系，早就让市场怨言不少。

现在好了，新规直接动了基金经理的“奶酪”。

有数据显示，34%的主动权益基金（成立三年以上的）都踩了这两条红线，对应差不多三成基金经理可能面临降薪。

本来以为是金饭碗，现在突然变成责任田，业绩不行就得扣钱，压力能不大吗？

近六成基金跑不赢基准，顶流也“翻车”

不光是可能降薪的，整个基金市场的现状也挺让人意外。

有机构统计，3794只成立三年以上的主动权益基金里，居然有56%跑不赢自己的业绩基准。

也就是说，随便买个指数基金，都可能比一半多的主动基金强。

这数据挺扎心。

咱们花钱请专业人士打理资产，结果还不如买个被动跟踪指数的产品省心？这说明很多基金经理的“主动管理能力”，可能真没那么玄乎。

就拿以前的冠军基金经理陆彬来说，风格特别激进，重仓新能源赛道。

2021年那波牛市确实猛，净值涨得飞快，但高位追进去的基民可就惨了。

后来市场风格一转，新能源回调，净值跌得稀里哗啦。

现在就算2025年市场回暖，好多人还套在里面，解套遥遥无期。

本来想靠押注单一赛道吃红利，结果风格一变就扛不住。

这种操作对基民来说太坑了赚钱时你没赶上，套牢时一个不落。

国投瑞银的施成也是类似情况。

2020-2021年新能源火的时候，他管的基金一年涨200%，那会儿规模小，赚钱效应明显。

等基民看到业绩蜂拥而入，规模上去了，市场周期也过了，净值开始大跌。

现在2025年了，好多高位买入的基民还没回本，典型的“基金赚钱时你不在，你进来时基金开始亏”。

为啥会这样？以前行业太看重短期业绩了。

年度冠军基金能吸引百亿资金，但这种靠激进押注赚来的短期收益，根本撑不住长期考验。

基金经理为了冲排名，宁愿赌一把单一赛道，也不愿慢慢搞分散配置，结果就是基民成了“接盘侠”。

选基别再“追星”，学会这两招更靠谱

新规出来后，咱们普通投资者也得换个思路选基金了。

别再盲目追明星经理、年度冠军，那都是短期泡沫，得看真本事。

第一个要看的是“长期超额收益”。

至少拿三年数据出来，看看基金经理能不能持续跑赢业绩基准。

偶尔一年跑赢不算啥，年年都能比基准多赚一点，这才叫真本事。

比如有的基金每年就比基准多赚5%，三年下来复利一算，差距就大了。

第二个得看“完整周期正收益”。

牛市涨得多不算厉害，熊市跌得少、震荡市能赚钱才叫本事。

2022年熊市时，有的基金跌30%，有的只跌10%，这就是风控能力的差距。

能在牛熊转换里让基民真正拿到手钱，比一时的排名重要多了。

还有就是别老想着“高抛低吸”。

好多人买基金亏钱，不是基金不好，是自己操作太频繁。

涨了就追，跌了就割，活生生把长期投资做成了短期投机。

选个靠谱的基金，拿住三年以上，比天天盯着净值折腾强多了。

新规这事儿，说到底是给基金行业立规矩。

以前基金经理只顾着冲规模、拿管理费，现在得把基民的钱当回事了。

咱们投资者也得聪明点，别再为“明星光环”买单，多看业绩、看风控、看长期。

以后基金市场可能会越来越规范，希望大家都能买到真正能赚钱的基金，而不是给基金经理的高薪“打工”。

毕竟，咱们买基金是为了赚钱，不是为了给别人的简历添彩。