2025年港股IPO市场彻底火了，截至12月18日，已有102家企业在港上市，募集资金净额达2382亿港元，比去年同期增长超两倍，安永预测全年融资额有望冲击360亿美元，坐上全球交易所头把交椅。

这热度，连不少老股民都感慨，“港股这是要把前几年的冷清全补回来啊！”

光看募资数字还不够，今年港股IPO的“含金量”也不一般。

工业工程、黄金及贵金属、汽车、药品生物科技、软件服务这五个行业最吸金，加起来募资超1300亿港元，妥妥的新经济主力军。

不光是硬核科技，咱们常喝的新式茶饮、家里用的小家电这类新消费企业也来凑热闹，今年零售和消费类IPO数量直接冲到第一。

港股今年不光有新面孔，也在给“老成员”腾位置。

27家公司选择私有化退市，4家主动撤回上市申请，还有30家被联交所取消上市地位。

市场这“新陈代谢”跑得比往年快多了，旧的不去新的不来嘛。

一级市场热闹，二级市场也跟着沾光。

今年上半年港股平均每日成交金额飙到2402亿港元，比去年同期活跃不少。

打新的朋友今年估计笑开花，75%的新股股价上涨或持平，16只股票累计涨超100%，27家公司认购倍数上千倍。

撑起港股IPO半边天的，还得看内地企业。

港交所前十大IPO合计募资1547亿港元，占全年总额一半多，平均融资规模比2024年涨了不少。

宁德时代、紫金黄金国际、赛力斯这些内地巨头，每家募资都超百亿。

它们为啥扎堆来，要么是融资环境好了，要么是对赌协议到期急着拿钱，要么是想把生意做到国际市场，加上港股调整后上市需求集中释放，碰上科技浪潮，可不就爆发了？

港交所今年为了吸引企业，真是把“服务”做到家了。

继去年推出特专科技公司上市机制（18C章）和库存股机制后，今年5月设了“科企专线”，8月下调特专科技公司市值门槛，10月又优化上市审批流程。

这套组合拳打下来，效果立竿见影，3家企业通过18C章上市募资39亿港元，14家未盈利生物科技公司（18A章）募资125亿港元，比去年涨了一大截。

连“香港交易所科技100指数”都推出来了，明摆着要往科技赛道发力。

以前大家去香港开户，钱多半躺在银行吃利息或买保险，今年风向变了。

明确流向港股新股认购的资金明显多了，从“存钱”到“打新”，投资者这心态一转，直接给IPO市场添了把火。

热闹背后，问题也跟着冒出来了。

截至12月初，港交所积压的上市申请已经有319宗，审批员怕是得加班到明年。

更让人担心的是，部分中介机构材料质量把控不严，香港证监会和港交所最近还给新股保荐人发了关注函，提到上市文件起草质量欠佳。

港交所也表态要提升整体质量，看来这“堰塞湖”得好好疏通了。

现在市场最担心的是，短期内密集发新股会不会分流二级市场资金。

尤其美联储虽然降息，但港股还没稳住，这时候新股集中上市，压力不小。

好在12月以来IPO融资节奏慢下来了，市场供给压力稍微松了口气。

至于一二级市场到底会不会“抢钱”，分析师们看法不一，有的觉得影响不大，有的还是捏把汗。

看明年港股IPO，机遇和挑战都摆在那儿。

安永这些机构预测，A+H股模式会继续火，中概股回归和特专科技公司会是重要来源。

但明年可能有波解禁潮，毕竟今年上市的公司禁售期快到了，市场担心解禁后大股东减持砸盘。

不过解禁不等于马上减持，而且美联储进入降息周期，宏观环境在改善，资金面说不定比现在宽松，解禁的实际影响可能没那么吓人。

2025年港股IPO确实火出了圈，全球募资王的宝座大概率稳了。

背后有内地企业给力，有港交所改革撑腰，还有投资者用钱投票。

但堰塞湖、流动性压力、明年的解禁潮也得盯着，毕竟市场这东西，热闹的时候更得留点心。

港股能不能把这热度延续下去，还得看这些问题咋解决。