哈喽，大家好，今天小睿这篇评论，主要来分析人民币破7背后，美国三年收割计划如何破产，中国又靠哪三张底牌成功反击。

2025年圣诞节，全球金融市场见证了一个历史性时刻。12月25日，离岸人民币对美元汇率强势突破7.0整数关口，最高触及6.9985，在岸人民币也同步突破7.01关口，创下2024年9月以来的新高。

距离4月份7.40的低点，仅仅过去了8个月。这种V型反转如果只是简单的市场波动，那就太小看这场持续三年的金融博弈了。

美联储降息引爆结汇潮

2025年12月，美联储在经历了漫长的加息周期后，终于开启了降息通道，市场预期2026年还将有两次降息。这一动作直接抽走了支撑强势美元的基石，美元指数应声跌破100大关，跌幅逼近10%。

但真正推动人民币年底上演"逼空"大戏的，是中国外贸企业积压已久的"结汇潮"。在过去三年人民币贬值的预期下，大量出口企业选择了"藏汇于民"，将赚来的美元留在账上，博取美元的高利息和升值收益。这形成了一个巨大的"堰塞湖"。

广东一家电子产品出口企业的老板老张跟我说，他们公司账上一直留着几百万美元没换。"以前美元利率高，人民币又在贬值，换回来不划算。"但当美联储降息的靴子落地，美元贬值预期一旦形成，这个堰塞湖瞬间决口。

企业为了避免手中的美元缩水，争先恐后地进行结汇，将美元换成人民币。这种"顺周期"的行为形成了强大的正反馈循环，越升值，越结汇，越结汇，越升值。

与此同时，全球货币政策的错位也加剧了这一趋势。就在美联储降息的同时，日本央行在12月19日选择了加息25个基点。

这一松一紧之间，全球著名的"套息交易"逻辑被彻底颠覆。资金从美元和日元的错配中撤离，寻找新的避风港，而估值处于低位、汇率开始走强的中国资产，自然成为了资金回流的优选。

三年收割计划为何失败

回顾2022年至2024年，美国利用美元潮汐，通过暴力加息试图引爆新兴市场的债务危机，进而低价收割核心资产。这一套路在1980年代的拉美、1997年的东南亚屡试不爽。

2022年开始的本轮美元加息周期，无论是速度还是幅度，都堪称史诗级。阿根廷、斯里兰卡等国确实倒下了。然而，作为美国最大的目标，中国却是个例外。

第一张底牌是资本账户的防火墙。中国一直保持着对资本账户的审慎管理。这就像是在金融风暴中修筑的高墙，使得国际游资无法像在泰国或阿根廷那样随意进出，进行大规模的做空操作。索罗斯式的"立体狙击"在中国市场缺乏实施的基础条件。

第二张底牌是主动刺破房地产泡沫。这或许是过去三年最痛苦、但也最关键的一步。中国没有像当年的日本那样，为了维持繁荣而继续吹大房地产泡沫，而是选择了主动刺破，进行艰难的去杠杆。

这导致了短期的经济阵痛，但也消除了金融系统中最大的雷。当美元潮汐最猛烈的时候，中国的资产价格已经处于低位，没有太多的水分可供挤压。

第三张底牌是制造业的硬实力。与拉美国家依赖资源出口不同，中国拥有全产业链的制造能力。在2025年，尽管面临关税和脱钩的压力，中国出口依然增长了6.2%。这种通过劳动和技术积累形成的实体财富，是金融镰刀最难割断的根基。

在深圳，一家做锂电池的企业负责人告诉我，他们的产品现在供不应求。"电动汽车电池成本在十年间降低了90%，我们在这一领域占据了绝对统治地位。"当全世界都需要中国的技术产品时，人民币的需求自然水涨船高。这种基于技术垄断的货币升值，比基于资源或金融泡沫的升值要稳固得多。

普通人该如何应对

很多中产阶级在过去三年里，出于恐慌心理，在7.3、7.4的高位盲目换汇，囤积美元。他们的逻辑是线性的，"过去在跌，所以未来还会跌"。

然而，周期是圆的，不是直的。2025年底的汇率反转，让这部分人在汇兑上遭受了实实在在的损失。如果在此时结汇，1万美元较年初亏损约3000元人民币。

对于普通家庭而言，除非有明确的海外支出需求，否则在当前中美利差倒挂、汇率高频波动的环境下，盲目囤积美元并非保值良策。汇率的博弈是国家级的专业战场，普通人很难战胜拥有信息优势的机构。

人民币升值带来的购买力提升是外在的，而个人的核心竞争力才是内在的"硬通货"。在"内卷"加剧的当下，能够抵抗通胀和资产缩水的，不是囤积的货币，而是不可替代的技能和认知。

既然国家在向高端制造转型，普通人的职业规划也应顺应这一趋势，向技术密集型行业靠拢。

随着房地产不再作为无风险的增值资产，普通人的资产配置必须多元化。人民币升值利好人民币计价的金融资产。虽然存款利率下降，但在通胀温和、货币走强的背景下，人民币现金的购买力实际上是增强的。

站在2025年的尾巴上展望2026，人民币汇率的走势将由更复杂的因素决定。虽然美元进入了降息周期，长期看跌，但美元作为全球霸主，依然有着极强的反扑能力。

专家预测，短期内美元指数大幅下行的概率偏低，人民币汇率更可能在6.8到7.1的区间内双向波动，而不是单边升值。

中国央行的态度非常明确，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。既不希望汇率贬值引发资本外流，也不希望汇率过快升值打击出口企业。