据港交所1月5日披露，爷爷的农场国际控股有限公司向港交所主板递交上市申请，招银国际为独家保荐人。

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根据弗若斯特沙利文的资料，爷爷的农场是中国婴童零辅食行业的领导者，并已拓展至中国家庭食品行业。公司致力于提供真材料、少添加、有营养的高质量健康食品。

公司于2018年推出了首款婴童辅食产品。根据弗若斯特沙利文的资料，自成立以来短短八年时间，爷爷的农场已成长为中国婴童零辅食市场的领军品牌。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按中国婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第二，于商品交易总额排名前五的公司中，公司于2022年至2024年实现最高复合年增长率。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，公司亦排名第一。

公司在婴童零辅食行业建立的优势，使公司能够顺利从提供婴童用辅助食品转型至提供家庭共享产品。于2021年，为响应中国现代父母及家庭日益变化的需求，以及彼等对食品安全、营养价值及天然成分日益提升的关注度，公司战略性地进军家庭食品赛道。

截至2025年9月30日，爷爷的农场约三分之一的SKU获得有机销售许可与「有机」标识资质，其中部分产品在两个以上司法管辖区获得有机产品认证，契合现代父母及家庭对食品便捷性、营养性、卫生性与口感的期望。

爷爷的农场不断推动产品创新，并成功推出了多个引起不同年龄层消费者强烈共鸣的产品系列。公司提供婴童零辅食领域的食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品及零食；及家庭食品领域的液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品及食用油。

于往绩记录期间，公司的SKU从2023年12月31日的158个增加到2024年12月31日的179个，并进一步增加到截至2025年9月30日的269个，以顺应不断变化的消费者需求，应对激烈的市场竞争。

公司依托全球庞大的供应链体系、大规模采购能力以及针对供货商的准时付款机制，构建起独特的供应链优势。这些核心能力使公司能够有效践行价值主张，共同提升整体供应链效率，并构筑采购成本优势。

公司的供应链能力使公司能够提供不断升级的优质产品组合，并以卓越价值呈现。在业绩记录期间，公司委托第三方制造商（OEM制造商）以OEM模式生产自有品牌的几乎所有产品，同时公司亦为增城工厂的试产采购了极少量的关键原材料。

于2023年、2024年以及截至2025年9月30日止十二个月期间，公司的产品在天猫自营旗舰店（于往绩记录期间持续占据公司直销的主要份额）的消费者回购率分别为29%、31%及34%，呈持续上升趋势。

于往绩纪录期间，爷爷的农场持续录得强劲增长及盈利能力的财务表现。公司的收入由2023年的6.22亿元(人民币，下同)增加40.6%至2024年的8.75亿元，并由截至2024年9月30日止九个月的6.33亿元增加23.2%至截至2025年9月30日止九个月的7.80亿元。

公司的毛利分别为3.45亿元、5.14亿元、3.66亿元及4.47亿元，而于同年/同期的毛利率则分别为55.5%、58.8%、57.8%及57.3%。公司的经调整利润净额（非国际财务报告准则计量）分别为7590万元、1.03亿元、7850万元及9010万元，而于同年/同期的经调整净利率则分别为12.2%、11.8%、12.4%及11.6%。

中国婴童零辅食企业处于高度分散的竞争格局中。根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，前五大市场参与者的商品交易总额约为人民币6,530.0百万元，占中国婴童零辅食市场的比例约为14.2%。2024年，爷爷的农场以约人民币1,500.0百万元的婴童零辅食商品交易总额位列第二，市场份额约为3.3%。此外，在商品交易总额排名前五的企业中，本公司2022年至2024年的复合年增长率最高，达42.6%。

根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，有机婴童零辅食领域前五大市场参与者的商品交易总额约达人民币1,710.0百万元，占据约79.1%的市场份额，呈现相对集中的格局。由于有机产品原材料成本和认证成本大幅上涨，加之对核心客广群的品牌定位考虑，仅有少数婴童零辅食头部品牌布局有机产品线，导致有机婴童零辅食市场呈现高度集中态势。爷爷的农场以约人民币500.0百万元的商品交易总额位居榜首，于2024年占据约23.2%的市场份额。

本次爷爷的农场香港IPO募资金额拟用于下列拟定用途：预期将用于提升公司的产品开发能力，并持续创新及升级公司的婴童零辅食产品线以及家庭食品产品线；预期将用于投资供应链发展及加强公司内部的生产能力以及端到端采购管理，以确保产品源头质量；预期将用于加强品牌建设及营销推广，以提升品牌知名度及触及更广泛的消费者群体；预期将用于扩大公司的国内销售网络及开发海外市场；以及预期将用作营运资金及一般公司用途。