今日（1.14），港药高歌猛进，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)大涨超2.5%，成交额已超8亿元，交投极其活跃！资金面上，昨日再获净流入超5亿元，近5日累计“吸金”超15亿元！截至1月13日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超263亿元，同类持续领先！

消息面上，中国生物制药发布公告，宣布将以人民币12亿元总价，全资收购国内siRNA创新药企赫吉亚生物。这是继投资圣因生物后，中国生物制药在小核酸赛道上的又一关键落子。

赫吉亚是一家专注于小干扰核酸(siRNA)创新药研发的先锋生物医药企业，已构建从靶点发现到临床概念验证(POC)的一体化创新药物开发体系，重点布局减重代谢、心脑血管、神经系统三大慢病领域。赫吉亚拥有4项临床阶段资产和10余项临床前资产，均具备同类首创(first-in-class)与同类最优(best-in-class)潜力。

新药方面，百济神州宣布百悦达再中国商业化上市。1月14日，百济神州宣布，其自主研发的1类新药新型BCL2抑制剂百悦达®（索托克拉）已于1月13日启动供应，首批药品将覆盖全国70个城市。

重磅BD方面，1月12日晚间，荣昌生物宣布，与艾伯维达成一笔总金额高达56亿美元的授权合作。荣昌生物将收到6.5亿美元的首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。

会议方面，第44届JPM大会（摩根大通全球医疗健康大会）于1月12日至15日在美国召开，该会议聚焦生物技术、生物制药等六大领域。多家中国创新药企亮相，包括药明系、百济神州等7家主会场演讲企业及17家亚太专场参展公司。JPM大会凸显基因与细胞治疗、AI+医药两大趋势。中国创新药正从“资产被买”迈向“全球价值”阶段，ADC、双抗等成为出海主力赛道。

港股通创新药ETF(159570)标的指数权重股多数飘红：中国生物制药、石药集团涨超3%，百济神州、康方生物涨超2%，信达生物涨近2%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【市场点评：中国生物制药并购赫吉亚生物，打造小核酸全球旗舰！】

市场观点认为，中国生物制药作为中国创新药领跑者，又向前一跃，在第三代主流药物上争做全球旗舰。小核酸是继小分子和抗体药物后的第三代药物类别，产业大浪潮刚刚开始，海内外递送技术没有明显代际差，中国生物制药有望通过技术平台超越性布局，把赫吉亚的研发资源，与自己强大的现金、临床和商业化资源以及大慢病体系协同联合，从而迸发出更大的创新能量，与海内外小核酸龙头和MNC站在同一起跑线上。

中国生物制药在并购上的勇气和远见，将带动国内创新药生态更趋良性发展。并购通常是海外Big Pharma跳跃式进化的重要路径，但国内相对保守，中国生物制药挺身而出，去年7月全资收购礼新医药，开辟了国内Big Pharma收购Biotech的新时代。本次对赫吉亚的收购，是国内小核酸领域首个由大型药企发起的重磅并购。本土并购将为Biotech投资提供多元化的退出通道，促进一级市场的繁荣，实现创新资源的优化配置。

【小核酸领涨创新药，2026年还有哪些催化？】

华源证券指出，肝外递送突破叠加全球临床催化密集，2026年有望成为全球小核酸赛道价值重塑元年。技术端，脂肪、中枢神经系统（CNS）等肝外递送新技术有望实现从0到1的临床验证，推动小核酸药物应用边界由肝靶向拓展至代谢、神经等治疗领域。以Arrowhead为代表，其ARO-ALK7在临床中首次验证脂肪递送平台。临床端，2026年全球小核酸管线迎来密集兑现，ApoC3、Lp(a)、HBV等重磅药物处于商业化前夕，叠加MNC持续加码BD与并购交易，行业景气度高企。与此同时，国内企业在肝外递送技术上加速突破，持续缩小与海外差距。整体来看，小核酸赛道正进入产业趋势与估值逻辑双重强化阶段，国内本土创新价值正加速释放。

经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线。具体来看：

1）中国创新产业已具规模，制药领域传统Pharma已完成创新的华丽转身，百利天恒、科伦博泰等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起；

2）出海能力加速提升，中国药企已成为MNC非常重视的创新转换来源。医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高的地位，在欧美发达市场以及新兴市场持续崭露头角；

3）老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；

4）支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系；另外，新技术也在加速行业变革；

5）AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。

（来源：华源证券20260111《小核酸领涨创新药，2026年还有哪些催化？》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】

港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至12月末，前十大成分股权重超73%，浓缩港股通创新药精华！

来源：国证指数官网，2025/12。分股仅做展示，不作为个股推介。

港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至11月27日，2025年内涨幅超90%，港股医药类指数领先！

2025/1/1-2025/11/27

底层资产是港股，可以T+0交易！

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。