STARTRADER星迈：特朗普改口引爆黄金跳水 涨势能否延续？
2026年1月22日美盘时段，国际金价上演剧烈震荡，伦敦现货黄金自日内高点4890美元/盎司快速跳水，最大跌幅超130美元，最终失守4800关口，徘徊于4785美元/盎司附近。此次暴跌的直接导火索，是美国总统特朗普就格陵兰岛争端突然改口，宣布撤回对欧洲8国的关税威胁，地缘避险情绪快速退潮，引发资金从黄金市场大举撤离。
特朗普的态度反转打破了此前的市场预期。此前他曾宣称，若欧洲不配合美国“收购”格陵兰岛，将自2月1日起对丹麦等8国加征关税，欧盟随即表态将启动报复性关税，美欧贸易摩擦剑拔弩张，叠加委内瑞拉局势扰动，推动金价持续冲高并创下历史新高。而1月21日达沃斯论坛上，特朗普改口称不会动用武力夺岛，已与北约秘书长达成相关协议框架，无限期搁置关税措施，避险情绪的瞬时降温直接触发黄金获利了结潮。
金价跳水背后，是市场资金的快速再平衡。受消息影响，美元指数逆势走强至98.76，美股标普500指数大涨1.2%创两月最大单日涨幅，风险资产吸引力回升，资金从黄金向股市、汇市迁移。StoneX全球市场研究主管指出，市场更关注短期危机缓解的信号，细节尚未明朗已触发纾压性反弹，黄金的避险溢价被快速挤压。
尽管短期承压，但金价中长期上涨仍有多重支撑。从基本面看，美国财政风险持续升温，债务负担加重引发市场对美元资产的担忧，叠加美债收益率波动加大，黄金的抗风险属性仍具吸引力。全球央行购金潮未止，多国基于资产配置安全需求，持续强化黄金储备，为金价提供底层支撑。同时，市场对美联储降息预期仍在，美国劳动力市场降温、通胀可控，为货币宽松预留空间，降低黄金持有机会成本。
短期回调风险与不确定性也不容忽视。东吴证券分析师提醒，若美联储因通胀压力放缓降息节奏，将直接压制金价走势。当前金价已处历史高位，部分央行可能放缓短期购金节奏，削弱上涨动能。此外，黄金市场已呈现对美元、利率的“逻辑脱敏”特征，前期涨幅已部分透支地缘与政策预期，获利了结压力可能进一步释放。
市场对金价后续走向分歧显著。乐观派以汇丰银行为代表，预计2026年金价有望升至5000美元，认为财政风险、央行购金等结构性因素未变。渣打银行也指出，长期支撑逻辑未被破坏，回调或为布局机会。谨慎派则担忧，地缘风险若持续缓和，避险溢价将进一步褪去，且金价估值已处高位，中长期存在估值回归压力。
影响金价走势的关键变量仍在演化。格陵兰岛协议具体内容、美欧贸易关系后续动向，将决定避险情绪是否反复。美联储政策路径受通胀、就业数据影响，降息节奏调整直接关联金价成本端。此外，全球地缘局势（如伊朗、委内瑞拉问题）、各国央行购金节奏，以及美元指数强弱变化，都将重塑黄金市场的平衡格局。