进入本世纪后，黄金价格在经历了二十多年横盘后开始变暖，并在2011年、2012年达到新高。受到高金价刺激，全球资本市场掀起一轮黄金矿山并购热。

Since entering this century, gold prices began to warm up after more than twenty years of stagnation and reached new highs in 2011 and 2012. Stimulated by high gold prices, the global capital markets experienced a wave of mergers and acquisitions in the gold mining sector.

在中国，一些没有矿业运营经验的资本也想分杯羹，除了在国内购买黄金矿山外，也走出去在海外购买黄金矿山。

但2012年金价从高位回落后，随即进入低价横盘区并维持了几年时间，那些在金价高企时并购黄金矿山的企业面临着巨大的财务压力。

有些咬牙坚持下来的企业，挨过艰难期后终于等来柳暗花明，在最近几年的黄金价格上涨中得到了丰厚的回报。

但是有人笑，也有人哭，另外一些企业最终没有挨过去，不得不贱卖优质矿山资产。

这些被贱卖的优质矿山资产，被那些逆周期进行并购的企业以实惠的价格吃进，在最近几年的金价快速上涨期间也赚得盆满钵满。

年年岁岁花相似，年年岁岁花不同。

这几年金价高位期间，业界再次见证新一轮黄金矿山并购潮。

• 2025年12月8日，盛达金属资源股份有限公司（简称盛达资源）披露公告，宣布以5亿元现金收购伊春金石矿业有限责任公司60%股权。伊春金石矿业核心资产为黑龙江省大兴安岭林区460高地金矿勘探的探矿权。2026年1月8日，盛达资源发布公告称，伊春金石矿业已完成股权转让相关工商变更登记手续，并取得营业执照。

• 2025年10月14日，盛屯矿业集团股份有限公司（简称盛屯矿业）拟以现金方式收购加拿大上市公司伦科资源（Loncor）现有全部已发行且流通的普通股及待稀释股份，以取得其位于刚果（金）的金矿资产阿杜姆比（Adumbi）。该项目资源量较大、开发条件好，具有较大的扩产潜力。

• 2025年12月24日，江西铜业股份有限公司（简称江西铜业）就收购索尔黄金（SolGold plc）全部已发行及发行股本（不包括公司现已持有的股份）发出正式要约。正式要约价格对目标公司已发行及将发行的全部普通股股本估值约为8.67亿英镑。索尔黄金核心资产为位于厄瓜多尔的卡斯卡贝尔（Cascabel）铜金矿项目。该项目已探明铜资源量超2000万吨，品位高达0.7%（全球平均铜矿品位仅0.5%）。此外，该项目的黄金资源量超1000万盎司。

梳理以上几个并购项目，大致具有几个共同的特征：

一是并购方都是具有丰富矿业开发经验的老牌有色矿业公司。对并购可谓是轻车熟路，得心应手。

二是既有国企，也有民企，呈现出百花齐放的态势。

三是收购的矿山，既有纯黄金矿山，如位于刚果（金）的阿杜姆比金矿，又有伴生矿山，如位于伊春的金石矿业是铜钼金伴生，位于厄瓜多尔的卡斯卡维尔项目是铜金伴生。

在金价处于高位的当下，这些中国的矿业公司仍然果断出手，一方面反映了公司操盘手对于金价持续上涨的预期；另一方面，通过并购，客观上可以使企业的产业门类更全面，产业链更长。

以江西铜业为例。作为中国最大的铜冶炼企业之一，主营业务覆盖铜矿的采掘、冶炼和贸易等多个环节。2019年，江西铜业完成山东恒邦冶炼股份有限公司（简称恒邦股份）的收购，产业链条拓展到黄金及其他贵金属的冶炼和回收。如今江西铜业又收购铜金矿山，除了获得铜当量外，其产业链将从黄金冶炼向上游的黄金矿山延伸。由此，江西铜业的产业门类更加丰富。

盛屯矿业主要涉及铜、镍、钴、锌、锂等，如今加上金矿资源，其产业门类也更为齐全。

盛达资源作为国内白银采选业龙头，在伊春金石矿业并购完成后，将实现“金银铜钼并举”并向“有色全品类运营”转型。

再看国内的龙头黄金公司，除了黄金外，铜钼锂等其他有色金属也占较大权重。

一方面是传统的黄金矿业企业向铜钼等其他有色金属领域拓展，另一方面是有色矿业企业向黄金领域延伸。展望未来，黄金公司与其他有色金属矿业公司的界限将变得模糊，“大有色”将成为企业的共同特征。

阳光创译介绍

北京阳光创译语言翻译有限公司(Suntrans)是一家聚焦于矿业和能源领域的翻译和咨询服务提供商。阳光创译于2008年2月成立于北京，美国纽约设有分公司，并在乌干达和巴基斯坦设立有办事处。历时16年来，在董事长吕国博士的带领下，阳光创译快速稳健发展，核心定位已经由“打造中国地质矿业翻译领军品牌”，逐渐延伸扩展成“中国国际矿业能源服务大平台”，涵盖矿业能源领域翻译、会展、咨询、猎头、“一带一路”矿业能源商会、矿业能源媒体等国际服务板块。

阳光创译是国际领先的专业领域多语言服务提供商，是中国翻译协会成员、中国语言服务产业技术创新联盟成员和中国矿业联合会全球地质信息共享委员会理事会成员。阳光创译为中国地质、矿业以及石油领域企业国际化和本地化提供整体语言解决方案，提供矿业和能源咨询服务，助推中国矿业企业的国际化进程。

阳光创译业务板块

矿业和能源咨询：矿产资源评估、尽职调查、矿业投融资对接、境外矿业营销和销售咨询、大数据分析客户挖掘。

矿产资源评估：是指对矿产资源进行综合评价的过程，包括矿产储量、品位、开采条件等方面的评估，以确定矿产资源的开发价值和潜力。

尽职调查：是指在进行商业交易或投资前对相关企业或项目进行全面的调查和分析，以确认其真实性、可行性和风险，确保投资方能做出明智的决策。

矿业投融资对接：是指为矿业企业提供投融资服务，帮助企业寻找合适的投资方或融资渠道，促成投资交易的达成。

境外矿业营销和销售咨询：是指为矿业企业提供在海外市场进行营销和销售的咨询服务，帮助企业拓展海外业务，提升产品销售水平。

大数据分析客户挖掘：是指利用大数据技术和分析方法，对市场数据进行挖掘和分析，帮助企业发现潜在客户群体，制定营销策略和提升销售效率。

为国内外个业提供地矿与能源产业链的信息服务、投融资项目对接、技术咨询、法律法规咨询等业务。专家顾问来自于加州大学、迈阿密大学、中国地质大学、中国石油大学、中国矿业大学、北京大学等院与相关科研机构，为海内外的客户提供全方位的地质矿业和能源咨询服务。

矿业人才猎头：阳光创译发展历时16年，建立了庞大的地质矿业能源人才库，拥有上千名具有海外背景的地质矿业能源专业人才。可为国内企事业单位推荐推荐地质矿业和能源及其它领域的知名专家、学者和教授等高端专业人才。

矿业会展：阳光创译已成功举办多届论坛，对境内外矿业投资企业的发展和转型等起到了积极促进作用，已受到广泛关注与好评。企业可以利用各种信息渠道宣传自己的产品，推介自己的品牌、形象，了解本行业最新产品动态和行业

如果您对我们的矿业咨询服务感兴趣或有任何疑问，欢迎随时与我们联系。我们将竭诚为您提供帮助和解答。让我们携手合作，共同开创矿业领域的新篇章

阳光创译的核心定位已经由最初的“阳光创译=矿业翻译”——中国地质矿业翻译领军品牌逐渐延伸扩展成“阳光创译=中国国际矿业服务大平台”，涵盖矿业翻译、矿业会展、矿业咨询、矿业猎头、“一带一路”矿业商会、矿业媒体等国际矿业服务板。