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作者｜张雅婷

编辑｜杨锦

经历这一年的舆论风波后，在最近一场公开露面的小米新品发布会上，雷军没有登台演讲，而是静静坐在台下。镜头掠过时，他身穿深蓝色西装，脸上略显憔悴。

小米汽车的交付量，仍在不断地攀升，仅2025年12月单月交付量就突破5万辆，首次跻身新能源乘用车销量榜前十。

去年，因为产品方面接连不断的消息，也给其股价蒙上了一层阴影。近日，小米股价创下一年新低。截至发稿，股价已跌至35.4港元，市值约9232亿港元，较一年前的高点1.5万亿蒸发近40%。1月22日，小米集团宣布最高25亿港元的自动股份回购计划。

2026年开年仅半个多月，一向被称为“劳模”的雷军已连续开启三场直播。他感叹道，被黑之后有了心理阴影，未来小米将不回避舆情，正面回应市场质疑。

小米汽车去年跻身行业TOP10

从销量表现来看，小米汽车的增长势头不错。

乘联会数据显示，在2025年新能源厂商全年零售销量榜单中，小米汽车以411837辆的年度成绩，同比暴涨200.9%，首次跻身行业TOP10。

值得一提的是，大多数头部品牌增幅都在30%以内，而小米超200%的增速，远超行业水平。小米、零跑、鸿蒙智行的崛起，正以爆发式增速颠覆旧有的行业格局，让蔚来、小鹏、理想感到极大压力。

最新财报显示，去年三季度小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，同比增长超199%。其中，智能电动汽车收入283亿元，其他相关收入7亿元。

值得关注的是，去年三季度小米汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度盈利，实现三季度经营收益为7亿元。从官宣造车，到商业模式首次跑通，小米汽车大概只花了4年时间。

面向2026年，小米提出目标交付55万辆，预计比2025年增长约34%。为实现这一目标，小米汽车计划推出多款新车，包括增程式车型，以扩大产品覆盖的场景和用户群体。

如果以55万辆的目标来看，小米的体量已经能和传统豪车车品牌奔驰、宝马相抗衡。据媒体报道，多方供应链消息显示，梅赛德斯奔驰与宝马已向国内零部件供应商提交2026年全年生产预估量，两家车企国产车型的全年需求均不足50万辆。

小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰也在此前的业绩会上表示，目前汽车行业的参与者众多，产业发展仍处于非常早期阶段，预计市场将经历一段激烈的竞争期，才能实现有效的整合与收敛。基于此，预计小米2026年的毛利率水平将较2025年有所下降。

销量狂飙背后的阴影

与节节攀升的交付量曲线背道而驰的，是小米股价的持续下滑。

截至发稿，股价已跌至35.4港元，市值约9232亿港元，较一年前的高点1.5万亿蒸发近40%。

去年9月19日，国家市场监督管理总局网站文件显示，小米汽车召回2024年2月6日至2025年8月30日生产的部分SU7标准版电动汽车，共计11.69万辆。

公告显示，具体召回原因是车辆在L2高速领航辅助驾驶功能开启的某些状况下，对极端特殊场景的识别、预警或处置可能不足，若驾驶员不及时干预，可能会增加碰撞风险，存在安全隐患。

在“机盖门”事件中，大量车主花费4.2万元选装的“碳纤维双风道前舱盖”，被拆解后发现内部并无实际风道结构，功能缩水被质疑。

在“限制马力”事件中，多位小米SU7 Ultra车主反映，车辆更新车机版本后，动力输出受限，原本雷军宣传的1548匹最大马力被锁定。后来，小米汽车针对此事予以致歉，并暂停了这次推送。

三场直播，雷军都说了什么？

开年仅半个月，雷军举行了三场直播。面对质疑，他选择了最直接的方式亲自回应。这位“劳模”创始人试图用他的坦诚，稳住市场的信心。

在这三场直播中，雷军回应了外界关注的门把手安全、丢轮保车、绿化带战神、小字营销等多个负面标签和话题。

对于门把手安全问题，小米回应称YU7内外均支持机械拉线。在碰撞后，门锁会自动切换到机械解锁模式。在极端碰撞下，即使电池没有电，还有专为门锁配备的备份电池。

而针对小米汽车碰撞掉轮的质疑，雷军表示，这是小米汽车一个很重要的安全策略，“丢轮”是为了“保车”。

“绿化带战神”是小米SU7、YU7车辆发生事故、冲入绿化带的视频被收集、剪辑后形成的网络梗。对此，雷军表示，小米汽车“绿化带战神”的视频是经人恶意剪辑的贴标签、带节奏行为。

“在留言区、短视频等平台看到上万条评论在骂小米时，可能实际上背后就是几个人操纵几千个账号。”

对于“小字营销”争议，雷军承认这确实是行业中长期存在的问题，相关批评是合理的，今后产品注释将统一使用更清晰的字体展示，能用大字呈现的绝不缩小，能完整表述的绝不删减。

对于“小米汽车1300公里只充一次电”的争议，雷军表示，他明确表述为“SU7标准版满电后从北京驶往上海的1300公里路程中仅充电一次”，却被恶意剪辑为“1300公里只充一次电”。

此外，雷军本人则非常厌恶“营销大师”这个标签。他表示这个标签源于早年前的一档娱乐节目，没想到竟被竞争对手抓住放大，一贴就是十多年。“这是我做了一辈子技术的人，听到的最恶毒的攻击之一。”

甚至，他还主动澄清了把身高181cm说成183cm以及将芯片“O1”误读为“01”之类的小口误。

小米的成功一定程度依赖雷军的个人IP和高效的互联网营销，这使其在小米汽车发布初期获得了巨大流量红利。但在聚光灯下，公众会用放大镜审视它们的每一次失误，稍有不慎流量会反噬。

与此同时，小米以“性价比”和“极致体验”颠覆手机行业，其模式建立在成熟的全球供应链和代工体系之上。然而与手机等消费电子产品相比，用户对于汽车在安全、可靠方面的要求极高，容错率极低。

走过2025，新的一年，小米能迎来大翻盘吗？