北交所新消费产业研究系列（六）：从“悦人”到“悦己”，解码美丽消费赛道的
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本报告聚焦美丽消费赛道，剖析医美与美妆两大核心领域的增长逻辑，核心围绕“悦己消费”趋势深化、技术创新驱动、产业格局优化展开，并梳理了北交所相关受益标的。医美行业迎来稳健增长，2025年市场规模预计近3700亿元，2030年有望达6000亿元，复合增速约10%，“悦己”成为核心消费动因，超半数用户因“变美让自己更快乐”选择医美，消费群体呈现“年轻主导、中高年龄层协同跟进”特征，25岁以下人群占比从2022年26%升至2025年35%，男性、出境医美需求也显著提升。轻医美成为消费主流，注射类医美向技术升级、产品多元化、个性化治疗发展，重组胶原蛋白赛道景气度突出，2023-2027年零售端市场规模复合增速达41.4%，有望从百亿迈向千亿，PDRN成为护肤新兴核心成分，妆械结合也成为企业重要发展思路，头部美妆企业纷纷跨界布局医美。
美妆行业保持稳步发展，2016-2024年化妆品零售额复合增速约9%，2025年市场温和复苏，Q1-Q3限额以上单位零售额达3288.2亿元，同比增长3.9%。“悦己消费”同样凸显，“送自己礼物”成为美妆消费首要场景，消费者对产品成分、功效的关注度居前，推动行业从“概念营销”向“科学验证”转型。上游原料和代工行业增长较快，2019-2024年化妆品原料市场规模复合增速6.9%，多肽、植物提取物等活性原料成为研发热点，国产新原料备案占比达82%；代工行业2025年规模预计达622.9亿元，本土品牌市占率持续攀升，2025年前9个月销售额增速为外资品牌的2.46倍，行业集中度波动回升，全渠道融合与数智化转型成为重要趋势。
美丽消费赛道的发展还依托于技术创新与消费群体扩张，合成生物学、新原料应用推动产业升级，消费人群向男性、下沉市场渗透。北交所相关标的覆盖产业链各环节，锦波生物为重组胶原蛋白三类医疗器械龙头并布局功能性护肤品，芭薇股份主营化妆品ODM代工，维琪科技、珈凯生物为化妆品原料领军者，江天科技、斯坦德则分别聚焦化妆品不干胶标签、检验检测领域，均有望受益于行业持续繁荣。
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