金价真的疯了。 2026年1月26日，伦敦现货黄金价格一举突破5000美元/盎司大关，盘中最高触及5111.17美元，创下历史新高。 这波涨势来得又快又猛，从1月16日算起，金价在短短6天内连续攻克6个整数关口，而从4300美元涨到5100美元只用了17个交易日。 有市场交易员感慨，几乎每天都在见证新的历史纪录诞生。

黄金的疯狂上涨带动了整个贵金属板块。 现货白银在1月26日日内涨幅超过6%，站上109.18美元/盎司。 A股市场的黄金概念股集体走高，晓程科技、湖南黄金、中金黄金等多只股票涨停。

这场金价狂潮并非突然出现。 回顾过去几年，黄金其实已经走了很长一段牛市。 从2022年9月伦敦金从1614美元/盎司启动以来，累计最大涨幅超过215%。 2023年和2024年分别上涨13.16%和27.23%，而2025年更是加速上涨，全年涨幅达到64.56%。 进入2026年，这一趋势仍在延续，年内涨幅已超过17%。

金价暴涨背后的首要推手是日益加剧的全球地缘政治风险。 2026年初以来，一系列国际事件使得市场避险情绪急剧升温。 特朗普政府提出的关税政策、格陵兰岛争端、北约裂痕以及委内瑞拉风波等地缘事件，都让投资者纷纷转向黄金寻求避险。

美元信用的下滑是另一个关键因素。 目前美国政府负债超过38万亿美元，每年仅债券利息支付就超过1万亿美元，这使美元信用受到广泛质疑。 美元指数从1月19日开始大幅下挫，到1月26日一度跌至96.94，创下四个多月新低。 美元走弱直接抬高了以美元计价的黄金价格，同时降低了美元资产的吸引力。

全球央行的购金潮为金价提供了坚实支撑。 世界黄金协会数据显示，2022年至2024年全球央行年度购金量连续三年突破千吨大关。 2025年前三季度，全球央行黄金增持量达到634吨。 波兰央行在1月20日宣布批准购买150吨黄金的计划，而中国央行则已连续14个月增持黄金。

个人投资者也积极参与这场黄金盛宴。 据Wind数据，2026年1月最后一周，黄金ETF合计净流入超百亿元。 1月25日，华安黄金ETF规模达到1007.62亿元，成为内地首只规模突破千亿的商品型ETF。

高金价对消费市场产生了明显影响。 周大福、周大生等金店在1月26日的黄金饰品报价升至1578元/克，较前一日上调22-25元/克。 有消费者表示，现在结婚都不买“三金”了，因为黄金已经失去了首饰的意义。 世界黄金协会数据显示，2024年中国金饰消费需求为479吨，较2023年减少24%。 与此形成鲜明对比的是，同期国内黄金ETF投资需求激增，总流入约310亿元人民币。

一个有趣的现象正在大西洋两岸上演。 由于担心美国可能对贵金属进口加征关税，华尔街交易商正争相将黄金现货从伦敦运往纽约。 这一举动导致纽约黄金现货需求激增，纽约COMEX黄金期货价格较伦敦现货价格的溢价达到约23美元/盎司。 由于伦敦标准金条为400盎司/根，而纽约交易所交割的金条通常是100盎司或1公斤规格，交易商需要先将黄金运往瑞士重新精炼，然后再运往美国。

黄金租赁市场也出现异常信号。 一个月期黄金租赁利率上涨至4.7%，远高于正常水平。 同时，黄金一个月期远期价格相比现货价格低了约5美元/盎司，这种倒挂现象在市场上相当罕见，表明纽约黄金现货供应依然紧张。

机构对金价前景持乐观态度。 高盛在1月22日的研报中将2026年12月的黄金价格预测从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司。 美国银行更是将目标价上调至6000美元/盎司。 市场分析认为，春节前国际金价有望在4800美元至5200美元/盎司区间波动。

专家指出当前市场存在的风险。 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞建议普通投资者要理性看待行情，警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨。 中信建投期货贵金属首席分析师王彦青提醒，金价已处于高位，市场存在畏高情绪，任何利空消息都可能引发回调。

从历史数据看，当金价偏离其200日均线幅度超过20%后，往往伴随阶段性调整。 当前偏离度再次触及30%以上的高位，短期波动风险明显上升。 市场观点认为，虽然金银价格仍处于上行通道中，但急涨后已进入超买区间。

世界黄金协会中国区CEO王立新表示，面对高金价，不排除部分国家央行会暂缓购金节奏，等待金价回调时再购买。 但多国央行一旦决定购买黄金，不会因为金价短期涨跌而改变这项投资决策，因为这是基于确保外汇储备长期保值增值的战略性考量。

2024年全球央行年度购金量达到1045吨，尤其是去年四季度金价再度上涨期间，全球央行购金量大幅增加至333吨。 世界黄金协会2023年底的调查显示，约29%的受访全球央行表示会在未来12个月增持黄金，这一比例为近年最高值。

黄金市场的火热也从投资领域蔓延到理财产品。 一些银行推出了“固收 黄金期权”结构的理财产品，风险等级为R2，属于中低风险产品。 这类产品为投资者提供了参与黄金市场的另一种途径。