近日，用益金融信托研究院发布了最新《用益-资产管理信托市场统计分析》。报告显示，1月资产管理信托发行市场行情回落，环比发行节奏放缓，主要受到季节性因素、监管政策持续收紧以及资本市场债市收益收窄等多重因素影响。资产管理信托成立市场亦环比下降。不过，同比方面，成立数量同比增长11.44%，已披露成立规模同比增长5.56%。

资管信托发行市场行情回落

报告显示，资产管理信托发行市场行情回落，环比发行节奏放缓。据公开资料不完全统计，截至2026年2月5日，1月共发行资管信托产品2885款，环比减少14.24%；已披露发行规模为1275.67亿元，环比减少5.78%。具体来看，非标产品发行数量环比减少16.70%，已披露发行规模环比减少18.75%。标品发行数量环比减少12.28%，已披露发行规模环比增长16.26%。

资产管理信托成立市场收缩态势亦显著。据公开资料不完全统计，截至2026年2月5日，1月共成立资管信托产品2262款，环比减少21.32%；已披露成立规模为648.08亿元，环比减少17.22%。同比方面，成立数量同比增长11.44%，已披露成立规模同比增长5.56%。

用益金融信托研究院表示，1月资产管理信托市场中非标与标品信托热度减弱。一是季节性因素主导，年末冲量效应消退后业务自然回落，叠加春节前资金回笼，信托理财需求阶段性减弱。二是监管政策持续收紧，传统非标融资的路径减少，合规优质项目供给收缩。三是资本市场债市收益收窄，固收类标品信托资金配置吸引力减弱。

消费金融信托增长乏力

报告显示，1月非标信托成立数量及规模均显著回落。截至2月5日，本月已披露成立数量920款，环比减少26.87%；已披露成立规模448.55亿元，环比减少20.09%。

用益金融信托研究院解释称，一方面，受季节性节奏影响，2025年末信托公司为冲刺年度目标而形成的“集中释放效应”已基本消退，进入2026年1月后，冲量任务结束，业务回归常态，项目推进节奏放缓；另一方面，随着信托行业风险处置进入深水区，监管部门对高风险领域、弱资质主体的项目严格管控，进一步压缩了非标信托的空间；叠加地方化债政策深化，严控新增高息非标债务，城投等核心融资主体的非标融资需求进一步收缩，而银行信贷、债券发行等标准化融资工具成本持续走低，对非标信托形成明显替代效应，进一步加剧了非标信托成立规模的下滑。

从投向领域看，1月各领域的资产管理信托产品成立规模均呈下滑态势。其中非标金融类产品已披露成立规模环比减少5.42亿元，跌幅7.71%；基础产业类产品已披露成立规模环比减少99.99亿元，跌幅21.83%；工商企业类产品已披露成立规模环比减少4.29亿元，跌幅15.31%。

用益金融信托研究院分析，城投融资转型深化，基础产业类信托成立规模大幅收缩。一是在供给端，信托公司为落实转型要求，传统政信非标项目成为重点收缩领域，信托公司对基建类非标项目的准入标准进一步精细化，重点规避弱资质区域、高负债主体的项目，可落地的政信项目数量大幅减少；二是在需求端，城投融资需求端持续承压，监管层明确要求严防新增隐性债务，依法合规推进城投平台债务风险化解，弱资质区域城投平台的非标融资渠道被进一步压缩，相关融资需求收缩。

同时，非标金融类信托产品成立规模延续收缩态势，消费金融信托增长乏力。用益金融信托研究院分析，市场竞争加剧，信托行业缺乏成本优势。2026年1月，银行消费信贷业务持续发力，国有大行、股份制银行密集推出低利率、高额度的消费贷产品，凭借资金成本低、渠道覆盖广的优势，抢占了大量优质消费金融客群。而信托公司消费金融非标业务的资金成本相对较高，在市场竞争中处于劣势，消费金融信托成立规模有所收缩。

股票策略产品成立数量环比降46.27%

报告显示，1月标品信托发行市场整体走弱。截至2026年2月5日，1月标品信托发行1643款，环比减少230款，环比下降12.28%。具体来看，固收类产品发行数量环比下滑11.66%；混合类产品发行数量环比下滑1.61%；权益类产品发行数量环比下滑37.12%。其中固收类产品作为标品信托发行主力，受开年债市震荡整理、票息收益与资本利得双降影响，产品收益吸引力有所减弱，叠加年末冲量效应消退后业务回归常态，发行节奏自然放缓。

标品信托产品成立数量亦明显缩减。据公开资料不完全统计，截至2月5日，1月标品信托产品成立数量环比减少275款，跌幅17.01%。具体来看，债券策略信托产品成立数量环比减少22.10%，组合基金策略信托产品成立数量环比增长21.11%，多资产策略信托产品成立数量环比增长1.04%，股票策略信托产品成立数量环比减少46.27%。

1月股票投资类标品信托成立数量明显下降，环比跌幅超三成，与当月A股市场整体强势的表现形成鲜明反差。用益金融信托研究院分析，尽管1月A股主要指数持续走高、多次刷新阶段新高，但市场在连续冲高后超买特征凸显、高位回调风险快速累积，机构与高净值投资者避险情绪显著升温、配置节奏趋于谨慎，普遍选择观望而非在高位加仓权益类信托产品，拖累产品资金募集成效。

从业绩来看，报告显示，1月固收类产品的平均业绩比较基准为2.71 %，环比下降0.03个百分点；混合类产品的平均业绩比较基准为4.68%，环比上升0.15个百分点。

用益金融信托研究院分析，混合类产品以股债配置为主，权益端受益于A 股结构性行情亮眼，信托调仓增配高弹性热点赛道，权益资产收益显著提升；固收端虽利率仍处低位，但资产收益较为稳定，双端筑牢产品收益基础。

责编：丁可

校对：李凌锋