金价实时数据：内外盘分化明显

2月10日9时38分，伦敦现货黄金报价5020.02美元/盎司，较前一日下跌0.20%，日内波动区间集中在5007-5047美元。 纽约黄金期货同步回调至5044.9美元/盎司，跌幅0.68%。 国内市场则表现强势，上海黄金交易所黄金T D报1118.62元/克，上涨0.15%；沪金主连期货合约涨至1121.1元/克，涨幅0.47%。

线下消费市场热度攀升。 周大福、周生生等品牌足金饰品报价达1560元/克，老凤祥为1556元/克，较1月底历史高位回落约20%，但仍比国内大盘价高出300-400元/克。 银行投资金条价格区间为1136-1148元/克，建设银行、工商银行等渠道现货紧缺，需线上预约配送。

波动溯源：从暴涨到急跌的28天

1月29日成为市场转折点。 当日凌晨，纽约商品交易所黄金期货攻破5600美元关口，最高触及5626.8美元，但随后上演“高台跳水”，单日跌幅超9%，创1980年以来最大单日跌幅。 白银波动更为剧烈，1月30日单日暴跌36%，较1月底121美元高点几近腰斩。

至2月2日，伦敦金价最低探至4402美元，较峰值回落超1100美元。 这场波动引发连锁反应：上海期货交易所紧急上调保证金比例，国内黄金ETF单日净赎回66亿元，A股贵金属板块跌幅达11.45%。

资金动向：散户与机构的博弈

剧烈波动中市场参与者的行为显著分化。 散户投资者持续涌入白银ETF，截至2月初的六个交易日内向iShares白银信托（SLV）投入4.3亿美元。 而对冲基金同期将黄金净多头头寸削减23%，创15周新低。

央行购金潮仍提供长期支撑。 1月末中国央行黄金储备增至7419万盎司，实现连续第15个月增持。 世界黄金协会数据显示，2025年全球央行净购金量达863吨，为金价构筑底部支撑。

线下实况：金店排队长龙与保险箱荒

2月10日北方小年当日，北京、广州等地金店客流量显著增加。 广州太古汇某知名金店购金队伍延续至店外，投资金条客户与礼品需求消费者共同推高销量。 与此同时，黄金回收业务量同步激增，深圳水贝市场回收价参考1115-1123元/克，部分商户单日回收量环比上涨30%。

银行保险箱服务呈现“一箱难求”。 招商银行北京某网点工作人员透露，上千个保险箱全部租罄，排队客户超百人；工商银行网点亦表示“无人退租”，新客户需等待数月。

政策应对：银行上调风控门槛

多家银行于春节前收紧黄金业务规则。 建设银行、招商银行将积存金起点金额上调至1200-1500元，工商银行要求风险测评等级达到C3（平衡型）以上才可办理积存金业务。 交通银行明确仅风险承受能力为“增长型”及以上客户可操作贵金属钱包业务。

部分银行推出结构性存款产品对冲风险，如中国银行、交通银行发行看涨/看跌双策略黄金产品，起投门槛1万元，预期年化收益率区间为0.5?.55%。

地域与品类差异

白银市场表现弱于黄金。 华林寺银饰批发商圈多家档口提前歇业，商户反映海外订单量同比下滑。 上海期货交易所白银库存下降，租赁利率走高，但现货交易活跃度低迷。

国际地缘事件成为短期扰动因素。 2月9日美军在阿拉伯海击落伊朗无人机并部署战斧导弹，推升避险情绪，黄金盘中冲高至5047美元。 美联储主席提名候选人凯文·沃什的鹰派立场预期，则令美元指数反弹至96.79，抑制金价上行空间。