随着2025年第四季度偿付能力报告陆续披露，非上市财产险公司的全年经营图谱逐渐清晰。2025年，77家非上市财险公司实现保险业务收入4752亿元，同比增长8%；合计盈利145.9亿元，同比增长177%。其中，70家实现盈利，盈利面超过九成。

从单家公司来看，国寿财险在收入规模和盈利能力上均居首位，保险业务收入达到1128.3亿元，是唯一收入规模上千亿的财险公司；实现净利润39.8亿元，创历史最高。

申能财险实现扭亏，盈利4.4亿元，较2024年亏损的24.6亿元，增加28.9亿元；保险业务收入也首次迈入百亿阵营，达到165.6亿元，大幅增长371.6%。

从行业层面看，非上市财险公司盈利改善是来自承保端和投资端的共同发力。据“13精”统计，2025年度非上市财险公司承保利润率为0.28%，同比提高1.44个百分点；总投资收益率3.73%，同比提高0.92个百分点。同时实现承保盈利、投资盈利的非上市财险公司占到约四成。

国寿领跑、申能逆袭

2025年，77家非上市财险公司（长安责任、众诚汽车未披露）实现保险业务收入4752.4亿元，同比增长8%；实现净利润145.9亿元，同比增长177%。77家公司中，有70家实现盈利，盈利公司数占比超过九成。

从保险业务收入规模来看，2025年，保险业务收入规模上百亿的财险公司有11家，依次为国寿财险、中华财险、泰康在线、申能财险、华安财险、紫金财险、英大财险、国任财险、华泰财险、大家财险、永安财险。其中，国寿财险遥遥领先，保险业务收入达到1128.3亿元，是唯一规模上千亿的财险公司。其次，中华财险也达到706.5亿元。

从盈利水平来看，2025年，国寿财险实现净利润39.8亿元，创历史最高，同比增长109%。除此之外，英大财险净利润超10亿元。泰康在线利润大增，同比增长超8倍。

值得一提的是，相较2024年盈利情况，扭亏为盈的财险公司达到13家，其中申能财险扭亏盈利4.4亿元，较2024年亏损的24.6亿元，增加28.9亿元；申能财险2025年保险业务收入165.6亿元，也大幅增长371.6%。申能财险于2024年1月成立，是受让原天安财险的保险业务成立的新公司。

关于盈利原因，业内普遍认为是来自承保端和投资端的共同发力。据“13精”统计，2025年度非上市财险公司承保利润率为0.28%，同比提高1.44个百分点；总投资收益率3.73%，同比提高0.92个百分点。同时实现承保盈利、投资盈利的非上市财险公司占到约四成。

7家亏损，3家不达标

77家未上市财险公司中，还有7家亏损。其中，法巴天星和东吴财险由于新成立，净利润尚为负数；其他亏损的5家财险公司分别为现代财险、前海财险、史带财险、融盛财险、太平科技，各家亏损均未超过1亿元。

按偿付能力管理要求，保险公司的核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%，风险综合评级在B类及以上，偿付能力才能达标。

截至2025年四季度，安华农险、亚太财险、前海财险三家最新季度风险综合评级为C，继续不达标，2025年三季度的偿付能力不达标的财险公司也为上述三家公司。

关于风险综合评级不达标的情况和改善进展，安华农险表示，公司2025第二季度和第三季度法人机构风险综合评级结果为C类，主要是因为公司治理方面存在风险。

亚太财险近日对媒体表示，“年初评级下调主要受公司股东股权、公司治理方面的影响”，公司对波动异常的指标进行回溯分析，明确成因并进行完善，在不断夯实经营基础、提升风险管理能力的基础上，力争改善各项指标。

前海财险表示，报告期内，公司已就在前两个报告期报送的风险综合评级数据信息工作中发现的问题进行数据梳理，深入剖析评级中的主要失分点和存在问题，及时督促相关部门采取应对措施，积极落实整改。