来源：@21世纪商业评论微博

记者丨李惠琳 谢之迎 编辑丨李惠琳

放弃良品铺子之后，广州轻工完成一笔新交易。

2月9日，有公告披露，其获得沧州明珠19.78%股份表决权，成为新的控股股东。

这家来自花城的地方国资，由董事长林虎领衔，以消费品为主，拥有虎头电池、浪奇洗衣液、双鱼牌乒乓球等老字号，年收入约250亿元。

沧州明珠主营聚乙烯管道、BOPA薄膜及锂离子电池隔膜产品，广州轻工拿下控股权，将助于业务延伸至塑料产业链，与主业协同。

林虎团队已定下目标，“再造一个新轻工”。过去一年，广州轻工接连发起三宗并购，力图以资本运作实现外延增长。

既有收获，也有受挫。

2025年，良品铺子控股股东宁波汉意与广州轻工交易前夕，突然变卦，致收购失败。目前，广州轻工正对其发起超2000万元的索赔。

即便如此，广州轻工依然取得两项收获。

连续出手

林虎治下的广州轻工，底蕴深厚。

其早起源于1950年成立的广州市合作事业管理局，1995年改制为广州轻工集团，经多年发展与整合，形成以日用消费品、现代服务、时尚文体为主的业务结构。

其产业版图横跨20多个行业，官网披露，旗下拥有5个中华老字号、12个广东老字号、24个广州老字号，尤其在消费领域品牌丰富。

广州轻工入主沧州明珠，靠两步操作完成：先受让东塑集团持有的沧州明珠1.67亿股股份，出价为7.1亿元，后通过表决权委托，获得对应表决权。

2025年12月，广州轻工与东塑一方签署相关协议；今年2月，协议转让已完成过户登记。

沧州明珠市值超80亿元，2025年1-9月收入20.78亿元，净利1.4亿元，运营平稳，财务也说不上出众。

管理层拿下其控股权，意在与现有产业协同。

“两家都属于轻工行业，我们的产品主要应用于电池、消费品，广州轻工也有这两方面的业务。”《21CBR》记者以投资者身份致电沧州明珠董秘办，其负责人解释。

2025年6月，广州轻工还宣布收购泰慕士29.99%的股权，以谋取其控制权。

泰慕士是迪卡侬、安踏、波司登等品牌的代工厂，年收入9.08亿元。交易成功后，有望将与广州轻工旗下纺织工贸板块形成联动。

连续出手并购，是广州轻工践行做大消费、外延破局战略的关键举措。

官网披露，2025年，集团议定必须打赢七场硬仗，其中两场为：优化资源配置，加大有效投资；资本赋能驱动，外延破局增长。

广州轻工旗下企业也动作不断。

2025年6月，其控股公司红棉股份宣布，收购亚洲食品公司股权，以加强其在饮料板块的竞争力。此外，广州轻工旗下穗越兴基金，也跟投了2家高潜力初创企业。

罕见折戟

收购良品铺子，是林虎团队罕见的一次挫败。

2025年5月，其收到良品铺子控股股东宁波汉意抛来的“橄榄枝”。双方达成合作协议，广州轻工拟以9.96亿元，受让19.89%的良品铺子股份。

彼时，这被视为广州轻工重要的资本动作。收购休闲零食行业头部的良品铺子，有助于完善其在消费品产业链的布局。

截至5月28日最后期限，陡起波澜。

原因是，宁波汉意实控人、良品铺子创始人杨红春，5月27日乘高铁从武汉前往广州，中途在湖南下车，未参加次日的签约仪式。

2个月后，广州轻工认为宁波汉意违约，向法院提起诉讼并申请财产保全，冻结了宁波汉意持有的近20%良品铺子股份。

几乎同一时间，宁波汉意被爆出与武汉国资长江国贸，洽谈新的股份转让。“一女二嫁”的举动，让局势更加复杂化。

图源：视觉中国

之后，广州轻工的诉讼策略出现了变化。

“经过与对方进一步沟通磋商以及研判后，确认双方已无合作基础。”广州轻工集团方面表示，继续争夺股权，不仅无法实现预期商业价值，还可能导致自身利益受损。

其诉求改为，宁波汉意赔付各类损失合计2073.86万元，该数值源自协议中的相关条款。

来源：图虫

同时，广州轻工也大幅缩减了财产保全申请。

今年1月，法院解除了对宁波汉意持有的绝大部分股份的冻结与标记，此举被解读为释放和解信号。

“良品铺子仅为个例，集团对资本市场充满信心。”就这宗未竟的收购案，广州轻工非常坦然。

做大消费

林虎团队更大的任务，在于激发内生动力，稳住大盘。

在2025年的内部会议上，他提到的一大工作重点是：推动大消费板块提质扩容，重点发力食品饮料、智能家电、电池储能新能源、日用化工、文创体育等优势细分领域。

广州轻工旗下消费品矩阵丰富，培育出虎头电池、浪奇洗衣液、三角牌电饭锅、钻石牌风扇、第一福金银饰品等品牌。

据称，钻石牌风扇、三角牌电饭煲年出货量，居行业第一、第四位置。

官方披露，2023年，广州轻工营收超210亿元，2024年1-9月和2025年，分别同比增长6.4%、12.99%。记者以此预估，其2025年收入约为250亿元。

过去一年，其消费板块成功孵化多款千万级爆款单品，旗下鹰金钱公司深耕罐头项目、休闲零食、冷链项目，营收和利润均增长超过24%。

双鱼公司，参与十五运会和残特奥会赛事筹备全周期运营，运营及中标第34、35届乒乓球亚洲杯赛事，体育服务、体育服饰营收分别同比增长2倍、1倍。

集团同步推进老字号向“轻生活、更健康”转型，以迎合年轻消费者的需求。比如旗下品牌饮料廣氏，推出战略新品“无糖苏打系列”。

对外贸易也有所突破。

2025年集团控股企业出口额同比增长1%，进口额增长37.5%。其中纺织公司，开拓孟加拉等海外生产基地，出口额增长12%。

管理层也在拓展产业园区业务。2025年10月，其在广州改造升级的五羊数智广场，启动招商并迎来首批企业入驻。

官方披露，目前在广州拥有17个中高端园区，运营面积超72万平方米。

林虎在经营分析会上提出，要聚力推动创新创业板块专业化升级，构建“热带雨林”式产业生态，为集团高质量发展注入新动能。

一系列投资与整合举措，广州轻工正力图重塑发展路径。既要在传统领域保持定力，又要在新兴赛道果断突破，任务繁重。

“风劲潮涌自当扬帆破浪，任重道远更需策马扬鞭。” 林虎在内部鼓劲说。

图片来源：广州轻工，除标注外