禽用动保龙头信得科技冲刺港股：业绩波动，直面动保行业竞争继续寻求扩张
信得科技冲刺港股，禽用动保龙头业绩回暖谋扩张
近日，山东信得科技股份有限公司正式向港交所递交主板上市申请，由工银国际与中泰国际担任联席保荐人。
据深圳商报报道，此次递表标志着这家深耕动物保健领域27年的企业正式开启港股资本化进程，其作为禽用动保细分赛道龙头的业绩表现与市场布局，引发行业与资本市场双重关注。
从行业地位看，信得科技在细分赛道尤为突出，据灼识咨询数据，以2024年收入计，公司位列中国动物保健市场国产厂商第九位，市占率1.4%；在禽用兽用生物制品细分市场稳居前三，兽用转移因子、新城疫疫苗等产品市占率全国第一。
据港交所披露的招股书显示，公司主营兽用生物制品、中兽药、化药制剂等全品类动保产品，覆盖家禽、家畜、水产及宠物的疾病防控全流程，2025年前9个月，兽用生物制品贡献近七成收入，其中疫苗产品收入4.71亿元，占比达53.8%，成为业绩核心支柱。
从公司财务数据看，呈现出“先稳后升”的特征。在2023-2024年，公司营收从9.85亿元微降至9.82亿元，期内利润从3476.3万元下滑至2811.8万元，据咏竹坊阳歌2月24日分析，主要受市场竞争加剧导致抗体产品售价下降影响，毛利率也从46.3%微降至46.0%。而2025年前9个月业绩迎来反转，营收增至8.77亿元，同比增长25.3%，期内利润5567万元，同比大增118%，毛利率回升至49.7%，核心得益于高毛利的疫苗、转移因子产品收入大幅增长，盈利能力持续改善。
此次IPO，公司的市场布局与股东结构成为重要关注点。公司此前虽全力推进家畜、宠物及海外市场转型，但截至2025年9月底，内地市场收入占比仍高达94.7%，海外收入虽同比大增，但占比仍较小，2025年前9个月海外收入仅4610万元。
在股东方面，多元资本参与。创始人李朝阳合计控制45.08%股权，住友商事持股22.57%，三一香港、中泰创投及青岛国资旗下基金均位列股东名单，多元资本加持为其上市提供了坚实背书。
此次信得科技冲刺港股，在细分赛道凭借技术优势实现业绩回暖，但仍面临市场集中度低、海外拓展缓慢、行业估值波动、行业竞争过大等问题。
上市若能成功，将为其研发升级、海外布局注入资金活力。对于投资动保行业的投资者和相关行业从事人员，需进一步关注其后续上市进展。