最近美伊冲突闹得沸沸扬扬，国际油价眼看着就要压不住了。按理说，美国政府如果想平抑油价，常规操作是释放战略石油储备，或者通过外交手段施压。但这一次，美国财政部居然拿着美国纳税人的钱，带着极高的交易杠杆，亲自杀进了原油期货市场。

他们连续几天砸下海量空单，硬生生把飙升到120美元的油价，砸出了一个断崖式的暴跌，布伦特原油最低甚至跌到了81美元。

短时间内看，这招确实把价格打下来了。但金融市场的反噬来得比想象中更快。伴随着全球原油供给的持续短缺，眼下原油价格已经再度强势反弹，稳稳站上了100美元上方。

主权国家的财政部亲自下场做空商品期货，这在全球金融史上完全是前所未闻的奇观。这就好比足球场上的主裁判，突然换上球鞋，连吹黑哨带下黑脚，亲自下场帮着其中一个队踢球。这种做法彻底打破了市场的自然平衡。这笔带着杠杆博弈的钱如果赚了，大家顶多骂一句吃相难看；要是赔了，那可是纳税人的血汗钱，谁来填这个无底洞？

芝商所见过太多市场崩盘的惨状，当年所罗门兄弟公司操纵国债市场引发的震荡至今让人心有余悸。市场最忌讳强行干预，一旦全球投资者对美元资产的游戏规则失去信心，后果将不堪设想。

36万亿的无底洞，美债走向崩盘边缘

财政部之所以急眼到去炒期货，根源还是在于美国国内那个随时可能引爆的超级火药桶——美债。

截至今年1月初，美国政府法定债务就已经触及了36.1万亿美元的上限。这意味着什么？意味着美国政府这台庞大的机器，名义上已经把信用卡刷爆了。现任财长贝森特为了不让政府关门，这几个月一直在使用各种“非常规手段”勉强续命。但他自己也向媒体透了底，这些特殊手段大概再过两个月就会彻底耗尽。

贝森特顶着舆论压力，在电视上拍着胸脯保证美债“绝无可能违约”。但懂行的业内人士听完，往往只能苦笑。连摩根大通的掌门人戴蒙都公开倒戈，直言美国政府在财政支出上玩得太过火了。戴蒙的预测极其悲观：或许最快6个月，美债就会迎来全面危机，甚至在巨大的压力下彻底崩溃。

看看现在的债券市场吧。自从霍尔木兹海峡被封锁以来，美债价格就像断了线的风筝。30年期美债收益率一路狂飙到了4.9%，距离市场的心理防线仅一步之遥。债券的收益率和价格是反着来的，收益率狂飙，意味着美债的价格正在暴跌，全球投资者都在不计成本地疯狂抛售。这已经引发了严重的流动性危机。

更要命的是，高盛集团总裁温泽恩也发出了警告，直指当前美国宏观经济最大的风险根本毫无悬念，恰恰就是美国自身的预算和财政窟窿。目前美国政府的财政赤字高达1.8万亿美元，而特朗普还打算强推一项“大而美”的减税法案。如果加上这些影响，今年的财政赤字极有可能突破2.2万亿美元。这种寅吃卯粮的做法，简直是在着火的房子里倒汽油。

特朗普的“内忧外患”与欧洲的“金融派”

面对这种绝境，特朗普政府的应对方式却让人大跌眼镜。他似乎把所有精力都放在了制造更多的冲突上。

在国内，他开始对金融界挥舞大棒。美国司法部已经向美联储主席鲍威尔发出了刑事调查的传票。这摆明了是要强行夺取美联储的金融主导权。不仅如此，特朗普还强硬要求将美国的信用卡利率上限死死钉在10%。这听起来似乎对老百姓有利，但实际上会导致银行无利可图，进而关闭90%的信用卡业务，让无数极度依赖信用卡周转的美国普通家庭瞬间陷入绝境。

在国际上，他又盯上了欧洲和中国。因为对格陵兰岛的领土“诉求”被拒，特朗普直接威胁欧盟。结果，欧洲人终于忍无可忍，打出了他们的“金融派”。丹麦和瑞典的养老基金以特朗普政府“不可预测”为由，果断抛售了大约81亿美元的美债。

虽然这点钱对比欧洲手里高达12万亿美元的美国金融资产而言只是九牛一毛，但这无疑是一个极其危险的信号。欧洲人也在害怕，当年俄乌冲突时，美国财政部能面不改色地冻结俄罗斯央行的外汇储备。如果欧美为了格陵兰岛彻底翻脸，谁敢保证特朗普不会如法炮制，把欧洲的资产也给冻结了？

不过，欧洲也不敢真把手里的美债全部抛空，那等于拉着自己一起陪葬。2008年次贷危机的教训太惨痛了，欧洲连法国的负债率都占到了GDP的117.4%，制造业也严重空心化。他们没有底气跟美国同归于尽。

把锅甩给中国？纯属白日做梦

既然欧洲靠不住，国内也没钱，特朗普就把目光死死盯住了中国，企图用极限施压逼迫中方为美债买单。

他在社交媒体上大肆抱怨中国在稀土问题上“违约”，甚至以此为借口，要求美军以前所未有的速度补充武器装备，大有彻底翻脸、用一场热战解决经济问题的架势。

然而事实究竟如何？中国美国商会会长何迈可亲自出面戳破了这个谎言。中方从未阻拦过稀土出口，只是由于审批系统更新导致速度稍慢而已。特朗普借题发挥，无非是对中方手中的稀土资源欲求不满，想要囤积更多战略物资来对抗中国。

连马斯克都看得透彻，他直言美国现在只有两条路：要么刮骨疗毒解决问题，要么坐等破产。特朗普团队甚至异想天开地希望中国能放弃维持人民币汇率，或者直接掏出几万亿外汇储备来接盘美债。

这种想法完全脱离了现实。面对美方这种转嫁危机的把戏，中方有足够的定力和智慧去化解。这绝不可能如他们所愿。眼下，随着爱尔兰、芬兰、德国、英国等欧洲国家领导人相继在2026年密集访华，全球资本寻找新避风港的趋势已经不可逆转。

美国深陷财政政策“易松难紧”的路径依赖，过度迷恋操纵市场，早就背离了经济发展的客观规律。依靠霸权强推的金融核弹，最终炸毁的只会是美国自己的国家信用。对全球而言，加速推动多元货币体系，减少对美元体系的路径依赖，才是真正稳妥的长远之策。