资本市场的全面开放是人民币国际化的重要前提和基础。最近我们看到一些专家学者谈到，预计到2030年左右，人民币将会成为全球主要的储备货币。

其实在我看来，要实现这一点，资本市场的全面开放恐怕会成为必不可少的重要条件和基础。当前国际格局风云变幻，美元霸权的滥用带来新的机遇与挑战，而人民币国际化仍处于起步阶段，唯有推进资本市场全面开放，才能为人民币走向全球筑牢根基。

一、国际格局变局：美元霸权与中国的发展底气

从2022年俄乌冲突爆发以来，美国利用美元霸权地位，通过SWIFT系统等多种工具对俄罗斯施加全面制裁，让世界看到了美元霸权的霸道与风险。特朗普第二任期上台后，在2025年4月全面发动关税战，进入2026年以来，那些敢于对美国说“不”的中小国家，甚至动辄遭受战火洗礼。如今的美国，早已将二战后建立的国际秩序、国际规则抛诸脑后，凭借美元霸权优势，即便美联储背负着巨额债务，其经济运行也未受到太多负面影响。

与之形成鲜明对比的是中国，我们如今已是全球第二大经济体、全球最大的进出口贸易国，同时也是140多个国家的最大贸易伙伴，在全球贸易领域占据举足轻重的地位。这样的经济与贸易体量，为人民币国际化提供了坚实的基础，但人民币走向全球，仍有漫长的路要走。

二、现状审视：人民币国际化仍处于起步阶段

当前人民币的国际使用程度，与中国的经济、贸易地位仍不相匹配。根据国际清算银行（BIS）的数据显示，人民币全球交易量虽已升至8.5%，但在全球支付领域，其占比仍处于个位数，2026年2月Swift数据显示仅为2.74%。当然，如果加上人民币跨境支付系统（CIPS，原文tips为笔误），这一占比会略微提升，但相较于中国经济、贸易在全球的占比而言，人民币国际化仅仅迈出了一小步。

尽管人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在IMF特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列第三，2024年银行代客人民币跨境收付金额达64.1万亿元，但要实现像美元那样，成为全球通用的储备货币和国际货币，我们还有大量工作要做，而资本市场的全面开放，正是其中的关键一环。

三、核心关键：资本市场开放支撑人民币国际化落地

纵观美国的美元霸权，其背后离不开全面开放且规模庞大的资本市场作为支撑。美国股市全面对外开放，截至2025年，美股总市值达64万亿美元，占全球股市总市值的48%左右，若看全球可交易股票资产，美国占比更是高达60%左右。在债券市场，美国固定收益市场规模占全球总量的40.1%，其债券市场资产占全球比重约40%，可交易债券占比约45%，庞大且开放的资本市场，为美元霸权提供了坚实支撑，也让美国得以收割全球金融市场红利。

大家试想，中国如今贸易和经济规模如此庞大，若要推动人民币国际化，境外的政府、企业和家庭持有人民币后，需要有对应的资产进行锚定和配置。如果没有丰富的人民币计价资产可供选择，他们为何要持有人民币？因此，资本市场的全面开放至关重要。

这就需要我们一方面引进世界优质企业在国内资本市场上市，另一方面推动中国资本市场向全球投资者全面开放，让全球投资者都能便捷地投资中国的股票、债券等资产。这样才能为海外持有人民币的主体提供优质的资产选择，筑牢人民币国际化的基础。当然，推进资本市场全面开放，也对中国资本市场的监管能力、包容度提出了新的更高要求，需要我们统筹好开放与安全，稳步推进制度型开放。