兄弟们注意了！国产AI大模又传来新的的消息

没错！已在港股上市是MiniMax要启动回A上市了

5月29日，证监会官网披露了MiniMax Group Inc.(以下简称“MiniMax”)的首次公开发行股票并上市辅导备案报告，中信证券担任其辅导机构。

值得一提的是，MiniMax于2026年1月9日在港股上市。这也意味着港股“大模型双雄”MiniMax和智谱，或将再度会师A股。

此前，在今年2月智普AI启动了科创板上市辅导，国泰海通与中金公司为辅导机构。

MiniMax在港股上市，国际步伐明显加快，业务能力也显著提升，财务状况也显著改善。

3月2日，MiniMax发布了上市后的首份年度财报，数据显示公司总收入7903.8万美元，同比增长158.9%，超过70%收入来自国际市场；年内亏损18.72亿美元，据公司披露，去年经调整净亏损为2.5亿美元，经调整净亏损率较上年同期大幅收窄。

与此同时，据此前3月业绩会公开信息，公司2026年2月ARR已超1.5亿美元。过去两个月，公司年化经常性收入（ARR）实现超过100%的增长。这次数据披露意味着MiniMax ARR翻番周期已压缩至60天。

另外，MiniMax的用户也持续上升。截至5月29日，公司服务的全球企业和开发者客户数已超百万，较半年前增长5倍；全球用户规模约3亿。同期M2系列模型日均token消耗量两个月内增长6倍，开放平台新注册用户增长4倍以上。

在技术层面，目前MiniMax已构建起全模态研发能力。具体模型家族包括文本模型M2、视频模型Hailuo2.3、语音模型Speech2.6和音乐模型Music2.0等。

在语言模型方面，其M2模型曾在2025年11月于OpenRouter平台上实现日Token消耗量突破500亿，成为当时首个达成此里程碑的中国模型。而M2模型日均token消耗量两个月内增长6倍。这也是验证用户群体持续上升的佐证。

目前MiniMax大模型(如 M2/M2.1 系列)的 API 计费标准为：输入 0.3 美元/百万 Token（约 2.1 元人民币），输出 1.2 美元/百万 Token（约 8.4 元人民币），这意味着2026年MiniMax的收入有望翻6倍

MiniMax大模型Token调用量的大幅上升，受益最大除了MiniMax本身之外，其算力提供商无疑也是受益方之一。那么A股中有没有给MiniMax提供算力服务的呢？

还真有，经过翻阅大量的算力公司的研报和投资者互动中，发现目前A股仅有一家公司给MiniMax提供算力服务。

首先，这家公司是中国彩票印刷行业龙头，通过全资子公司英博数科布局AI算力租赁。2025年算力营收占比达60.58%。

其次，子公司近期与AI多模态大模型公司MiniMax达成协议，英博数科为MiniMax提供一定规模的英伟达智算服务器所有的算力和资源以及配套软件、应用以及技术服务，服务期限约一年，协议约定合作方最低采购量及英博数科最低提供设备数量，双方在合作期间将根据协议约定每月结算实际费用。

第三点，机构一季度大举加仓，截止一季度前十大流通股东中7家新进买入，2家加仓。其中北上资金加仓297万股，重仓729万股；QFII资金瑞银、高盛、摩根士丹利、摩根大通分别新进456我那股、398万股、244股、214万股，合计超1312万股。

值得注意的是，年初以来股价跌幅潮15%，意味着一季度加仓的部分要么被套，要么微幅的盈利。

第四，公司股价目前已经进10元出头，市值近60亿左右，持续调整后已到了价值洼地，后续具备迎来筑底企稳。

以上观点不构成任何操作建议，股市有风险，投资需谨慎。本报，告基于独立、客观、公正和审慎的原则制作，信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。