话说，最近八姐发现一个挺有意思的现象：越来越多中国科技公司，尤其是上市公司，开始把 AI 相关业务单独拆出来融资、上市，或者至少是评估独立资本化。

比如，最近最引人注目的就要数可灵了，快手发了公告要拆分可灵，而据说可灵的投后估值高达200亿美元。再比如，此前，百度宣布分拆昆仑芯冲击上市，阿里平头哥也被曝在筹备独立上市，这些都相当惹人关注啊。

而这两天，八姐发现，又有一家港股公司也出现了类似动作。这家公司就是赤子城科技。

近日，据多家媒体报道，赤子城科技孵化的 AI 游戏社区 Aippy，已经从上市公司体系中剥离，并完成数千万美元首轮融资，投后估值达到 2.5 亿美元。

这事儿有意思的地方在于，AI 业务分拆融资这股风，已经不只是吹向芯片、算力、大模型，也开始吹向 AI 应用层了。

哈哈，那么问题来了，那么，为啥大公司现在都爱把 AI 业务拆出来？Aippy 这种 AI 应用，真的有想象空间吗？下面咱们来详细说一下。

1、这次剥离的Aippy是什么AI应用？

简单说，八姐觉得，Aippy 是一个 AI 游戏社区。

在Aippy里，用户可以用自然语言生成小游戏，也可以像刷 TikTok 一样，在竖屏 Feed 流里一边刷、一边玩。看到喜欢的作品，还可以 Remix 二创。所以， 它有点像“游戏版 TikTok”，也有点像更轻量、更 AI 原生的 Roblox。

它真正想做的，不只是让用户玩游戏，而是让普通人像发短视频一样，用 AI 生成一个可互动、可传播、可被二创的小游戏。

这就比较有意思了。

因为过去做游戏门槛很高，你要会代码、会美术、会策划、会发行。但如果 AI 能把创作门槛大幅降低，那么小游戏可能就不只是专业团队的产品，而会变成一种新的 UGC 内容。

而Aippy也不是纸上谈兵，数据也跑起来了。公开信息显示，Aippy 目前重点市场是美国、英国、加拿大等英语国家。正式运营了几个月，全球下载量已突破 300 万，月活用户接近 200 万，自然用户占比较多。

这些数据当然还不能和 Roblox、TikTok 这种巨头相比，但作为一个早期 AI 应用，已经说明它不是纯讲故事，至少用户和内容都开始跑起来了。

这也是为什么它能拿到数千万美元融资，投后估值达到 2.5 亿美元。

2，赤子城为什么要把Aippy拆出去融资？

这个融资案有一点八姐觉得还是有点意思的，Aippy此前并不是完全独立的创业公司，而是赤子城体系内的AI创新项目。一家市值超过110亿港币的上市公司，融资渠道畅通，为啥要剥离Aippy独立融资呢？

俺觉得吧，这其实和之前快手分拆可灵有异曲同工之妙。

先来看估值，Aippy独立融资后的估值折合近20亿港元，约合赤子城整体市值的六分之一。这要是放在赤子城内部，估计大家就只认为是一个营收贡献几个点的创新业务，说不定还会拖整体业务的后腿。

从业务发展来看，现在资本市场对于AI业务欢迎度更高，像Aippy这种数据跑起来的AI应用也是香饽饽。而独立拿到融资后，Aippy自己有钱了，快速迭代、引入技术人才、投放获客、扩大用户规模，也可以给团队更多的期权激励。而如果Aippy一直放在上市公司体内，动作容易受到利润表约束。

另外吧，对于赤子城上市公司而言，主业和利润表会更清晰。Aippy虽然有增长，但毕竟还是投入期项目，短期未必贡献利润。出表之后，赤子城的核心社交业务不会被早期AI项目拖累，同时又可以继续持股，保留未来收益。

3，更为重要的是，Aippy的想象空间很大。

八姐觉得吧，尽管Aippy所在的AI游戏社区赛道还很早，但它踩中的不是一个小市场，有足够的想象力，说不定能一路成长起来。它一边靠近游戏市场，一边靠近AI应用市场，同时又借鉴了Roblox式UGC社区和TikTok式Feed消费。

它真正的想象力在于：如果AI能把小游戏创作门槛降到足够低，互动内容会不会像短视频一样，被大量普通用户创作、消费和二创？

简单对比一下，有相关数据显示，全球移动游戏市场收入月约1000亿美元，这是个大市场。同时，Aippy杂糅了Tiktok和Roblox，Tiktok有多值钱咱们就不说了，Roblox也很赚钱啊，2025年收入近50亿美元，总市值约300亿美元。

AI应用本身也在快速增长。Sensor Tower数据显示，2025年上半年，全球生成式AI应用下载量接近 17亿次，应用内购买收入接近 19亿美元。

所以啊，Aippy虽然还处于早期，量还不算大，但想象力足够大啊。

4、分拆AI业务，正在成为大公司们的流行选择。

八姐觉得，AI 业务分拆融资，接下来可能会越来越常见。

原因其实也不复杂。

一方面，AI 业务真的是太烧钱了。不管是芯片、算力、大模型，还是 AI 视频、AI 游戏、AI 社区，前期都需要大量投入。上市公司当然可以自己投，但如果完全靠母公司输血，压力很大，也容易影响主业利润。

另一方面，AI 业务的估值逻辑和传统业务不一样。比如一家社交公司，资本市场可能按利润、现金流、用户增长来估值。但如果它孵化出一个 AI 应用，投资人可能会按用户增长、内容生成量、模型能力、海外市场空间来估值。简单以可灵对比，可灵投后估值200亿美元，而今日，快手的市值一共约260亿美元。

这两套估值体系放在一个壳里，有时候反而互相打架。把 AI 业务拆出来，本质上是让它进入一个更适合自己的估值体系。

这也是为什么我们会看到，芯片类业务先被拆出来，比如昆仑芯、平头哥；然后模型和应用类业务也开始被单独资本化，比如可灵、Aippy。芯片类业务分拆，是把 AI 基础设施资本化；可灵、Aippy 这类业务分拆，则是把 AI 应用爆款资本化。

所以啊，俺觉得，Aippy 这次融资，表面上看只是一个 AI 游戏社区拿了钱，但放到更大的背景下看，其实是中国科技公司 AI 资产资本化的又一个案例。

至于 Aippy 能不能真跑出来，现在还不好说。但至少，它已经给赤子城打开了一个新的想象空间。

AI 时代嘛，谁也不知道下一个爆款会从哪里冒出来。一个看起来不起眼的 AI 小游戏社区，万一孵化出下一个智谱或者Tiktok来呢？哈哈。