加拿大央行继续按兵不动，未来降息或加息皆有可能
加拿大央行连续五次会议维持2.25%的基准利率不变，经济萎缩与通胀上行形成政策困境，中东冲突、美国贸易政策成为左右后续利率路径的核心变量。
加拿大央行周三宣布，将基准利率维持在2.25%，这也是该行连续第五次暂停利率调整，结果完全符合市场与主流经济学家的预期。当前加拿大经济增长乏力，叠加全球油价冲高推升通胀，央行陷入典型的两难局面。
加拿大央行行长麦克勒姆在事先准备好的发言稿中直言，经济走弱与通胀上行并存，给货币政策制定带来巨大挑战。一方面，加息虽能压制通胀，但会进一步拖累本就疲软的经济；另一方面，降息用以托底增长，则可能让高通胀形成长期粘性。综合权衡之下，现阶段维持利率不变，是平衡两类风险的最优选择。
加拿大央行明确释放出灵活调整政策的信号，受美国贸易政策不确定性、中东伊朗冲突持续影响，未来利率既存在下调可能，也不排除连续加息的选项。
麦克勒姆重申了4月议息会议的相关表态：一旦美国出台大规模新增贸易限制措施，冲击加拿大经济基本面，央行将考虑降息以提振增长。
与之相对，若中东战事延续，高油价逐步传导至全品类商品、引发全面通胀上行，央行就需要加码收紧，接连上调基准利率来管控物价。
目前数据显示，能源涨价向其他商品和服务的大范围传导迹象尚不明显。但受伊朗冲突影响，国际油价持续处于高位，当前油价水平较加拿大央行4月货币政策报告中的基准假设高出约每桶10美元，外部输入性通胀压力始终存在。
受能源价格上涨推动，加拿大4月CPI同比涨幅达到2.8%，整体表现低于市场预期；同期各项核心通胀指标同步回落，意味着国内内生性物价压力整体可控。
结合油价现状，加拿大央行预判未来数月加拿大整体通胀率将在3%附近震荡，随后再逐步回落，最终向2%的长期通胀目标靠拢。
利率决议出炉前夕，加拿大公布的一季度GDP数据不及预期。数据显示，该国一季度GDP折合年率下滑0.1%，而去年四季度年化降幅为1%，经济连续两个季度出现萎缩。
加拿大央行在公告中表示，二季度经济有望恢复正增长，但整体市场仍处于供给过剩状态，经济热度难以快速回升。