从二级市场首日交易表现来看，公司上市首日股价迎来大幅高开，开盘报价33.35美元，相较发行价涨幅高达66.75%；截至当日美股收盘，个股股价回落至31.6美元，依旧较发行价上涨58%。

按照收盘价格核算，Parabilis Medicines上市首日收盘总市值突破37.53亿美元。本次成功上市，不仅是这家专注于不可成药靶点药物研发企业的重要里程碑，也标志着全球生物医药市场对于螺旋肽创新药物平台、胞内难成药靶点研发赛道的高度认可，同时也释放出全球Biotech行业走出资本寒冬、投融资市场全面回暖的明确信号。

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顶尖化学家强强联合

在全球抗肿瘤药物研发赛道中，靶点研发瓶颈始终是制约新药迭代升级的核心阻碍。伴随基因组学、蛋白质组学等基础医学技术的飞速迭代，全球科研界已经精准甄别出数百种与肿瘤增殖、侵袭、转移高度关联的致病蛋白靶点，为肿瘤精准治疗指明了研发方向。

但行业长期面临一个无解难题：现阶段已发现的疾病靶点中，超八成靶点被行业划定为不可成药靶点，依托传统小分子药物、抗体药物两大主流技术路线，均无法实现安全、高效的药物干预，大量优质靶点资源无法转化为临床可用的治疗药物。

拆解行业底层技术壁垒，绝大多数胞内肿瘤靶点难以成药，核心受制于两大客观技术短板，也是传统药物无法突破的天然缺陷。

第一是空间位置壁垒，绝大部分核心抗肿瘤致病靶点分布在人体细胞内部，而临床常用的单克隆抗体药物分子体积庞大，无法穿透人体细胞膜结构，始终无法接触胞内核心靶点，从空间层面直接失去治疗作用。

第二是蛋白结构壁垒，当下热门的肿瘤靶点大多依托蛋白-蛋白相互作用（PPI）机制诱发病变，这类蛋白靶点表层结构平滑完整，不存在传统小分子药物结合所需的深结合口袋结构。

这就导致小分子药物即便可以顺利穿透细胞膜，也无法和靶点形成稳定、特异性的结合作用；与此同时，普通小分子肽类药物进入人体后，极易被血液以及细胞内的水解酶快速降解，药物半衰期极短，难以在病灶部位维持有效药物浓度，最终无法发挥长效抗肿瘤疗效。

长期以来，全球头部药企、高校科研院所、创新生物科技公司均投入巨额研发经费，试图突破胞内不可成药靶点的研发瓶颈，寻找兼具细胞膜穿透能力、精准靶向结合能力、体内代谢稳定性的全新药物分子形态。

在此行业背景下，专注螺旋肽创新药物研发的Parabilis Medicines于2015年在美国马萨诸塞州剑桥市正式成立，依托当地顶尖生物医药产业集群优势，搭建起科研实力与产业运营能力双向互补的全明星核心管理与研发团队，精准瞄准行业空白赛道开展原创新药研发。

公司联合创始人Gregory Verdine博士是全球化学生物学领域标杆性学者，同时也是生物医药行业连续创业者与资深医疗投资人。

年仅35岁时，Verdine便获评哈佛大学化学系终身教授，深耕化学生物学分子设计、多肽药物改造、创新小分子药物研发领域四十余年，深耕基础科研与产业转化全链条。

在创业领域，他累计牵头创办10余家聚焦前沿新药研发的Biotech企业，产业转化成果行业领先：旗下5家企业已顺利完成美股上市，另有核心企业Gloucester Pharmaceuticals被全球知名生物制药巨头新基（Celgene）全资收购。

在药物研发落地层面，Verdine博士主导研发三款重磅创新药物均成功斩获美国FDA上市批准，分别为治疗皮肤T细胞淋巴瘤的罗米地辛、丙肝治疗复方药物组分帕立瑞韦与格卡瑞韦，三款药物上市后均成为细分适应症领域的核心治疗方案，创造了可观的临床价值与商业价值。

公司董事长兼首席执行官Mathai Mammen博士拥有完整的大型药企全球研发管理经验，入职Parabilis之前，长期任职于强生集团，担任集团执行委员会成员、全球研发总负责人，全面统筹强生全球新药研发管线布局、临床试验推进、全球多中心临床项目管理以及前沿技术平台引进工作。

加入Parabilis之后，他统筹公司多轮大额私募融资，稳步推进核心候选药物从临床前研究进入I/II期关键临床试验，带领公司穿越生物科技行业资本寒冬，为本次纳斯达克上市筑牢资本与管线双重基础。

顶尖学术科学家搭配跨国药企顶级研发管理者的组合，也成为Parabilis区别于同行初创Biotech企业的核心优势。

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穿越行业资本寒冬

2021年至2024年，全球生物医药一级市场经历长达三年的资本寒冬，全球Biotech企业融资额度断崖式下跌，大量早期创新药企因资金链断裂终止管线研发、缩减团队规模甚至直接倒闭，美股生物科技板块估值持续处于历史低位。

而Parabilis逆势完成多轮大额融资，并且在行业低谷期稳步推进临床管线，最终实现高涨幅IPO上市，成为本轮全球生物医药投融资市场回暖的标杆企业，其发展历程完整见证了行业从低谷复苏的全过程。

自2015年成立至本次IPO之前，Parabilis无惧行业资本下行压力，先后完成7轮股权+债权融资，成功引入全球一线医疗风投机构与产业资本，投资方阵容涵盖ARCH Venture Partners、谷歌风投、富达投资、RA Capital、Cormorant等全球顶级医疗专项VC机构，上市前累计融资总规模突破8.76亿美元，充足的现金流保障了公司前沿技术平台迭代与多条临床管线不间断研发。

资本市场持续加码、头部药企深度绑定合作，本质都是认可Parabilis自主研发的Helicons螺旋肽专属技术平台，这也是公司攻克不可成药靶点最核心的技术壁垒。

区别于市面上常规多肽药物、小分子药物研发技术，Helicons平台仿生人体天然蛋白结构进行分子设计，依托公司自主研发的专有交联剂，稳定人体内天然不稳定的α-螺旋肽结构，同时在肽链分子中嵌入上千种非天然氨基酸，从分子层面改造多肽药物的先天缺陷。

通俗来说，Helicons螺旋肽技术相当于给无法进入细胞的抗体药物办理了细胞通行凭证，同时保留了小分子药物灵活可调的分子改造空间，完美适配胞内平坦蛋白靶点的治疗需求，直击行业两大核心研发痛点。

依托Helicon™螺旋肽核心技术平台，Parabilis搭建了多元化、多层次的新药研发管线，全面覆盖多种过往无药可医的胞内不可成药靶点。同时公司跳出单一多肽药物研发局限，将螺旋肽技术进行跨界延伸，拓展出放射性核素偶联药物、靶向蛋白降解药物、抗体-螺旋肽偶联物（AHCs）三大全新药物形态，搭建起差异化、多元化的产品矩阵，拓宽公司长期商业发展空间。

现阶段公司进展最快、价值最高的核心候选药物为zolucatetide，这也是全球首款专门靶向β-连环蛋白与TCF转录因子蛋白相互作用的创新螺旋肽药物，主要用于治疗由Wnt/β-catenin信号通路异常激活驱动的各类实体肿瘤，其中首发适应症为硬纤维瘤。

该药物已于2025年11月获得美国FDA授予的快速通道资格，能够享受临床试验滚动提交、上市优先审评等政策红利，目前已经完成关键I/II期临床试验，即将正式启动III期确证性临床试验，距离商业化上市更进一步。

此前公布的I/II期临床试验关键数据，彻底点燃了资本市场与临床医生对这款药物的期待。截至2026年2月16日临床试验数据截止日，本次试验共计纳入38名硬纤维瘤成年患者，其中25名患者达到完整随访评估标准，可纳入最终疗效统计。

在临床安全性层面，zolucatetide同样展现出极强的差异化竞争优势。

目前临床治疗硬纤维瘤的化疗药物、靶向药物普遍存在严重胃肠道毒性、皮肤不良反应以及卵巢损伤等副作用，严重降低患者长期用药依从性。

而本次临床试验结果显示，zolucatetide治疗过程中未出现3级及以上严重胃肠道、皮肤、卵巢相关不良反应，所有入组患者均未因为药物相关不良事件停止用药，治疗相关停药率为0%，安全性优势十分突出，更适合硬纤维瘤这类需要长期维持治疗的罕见病患者。