昨天夜里，Moderna 股价涨了 176.97%。

起因是 Moderna 和默沙东合作的个性化 mRNA 癌症疗法第一次在个性化癌症疫苗的后期临床试验中拿到了积极结果。

这是人类历史上首次真正由 AI 深度参与靶点设计、根据每个患者肿瘤特异信息设计的专属疫苗，AI 结合 mRNA 把治病变成了软件问题。

烯牛数据把国内 mRNA 赛道过去一年的融资记录翻了一遍，得到如下数据洞察。

一年总览

融资该快：过去一年国内 mRNA 领域共发生 38 笔融资事件，已披露金额合计约 86.7 亿元，涉及 27 家企业和 97 家投资机构。

地域分布：上海（10 笔/ 7 家）和江苏（9 笔/ 6 家）合计占近半数事件，长三角是mRNA产业核心集聚区。

轮次分布：mRNA 赛道已迈向成熟期，成熟期、成长期融资占比超过种子期、初创期。2026 年没有新成立的公司获投，最近成立且获投的公司，是成立于 2025 年 4 月的宜诺生物。

退出与产业资本：IPO（2笔）和并购（2笔）表明部分企业已进入退出阶段。沃森生物、石药集团等上市药企通过超10亿并购入场。

钱往成熟管线集中

资金往成熟期、成长期有成熟管线的公司几种。

尧唐生物一年两轮共 8 亿，B 轮 3 亿元中金领投，C 轮 5 亿元正心谷领投。

星锐医药 B 轮加 B+ 轮约 5.6 亿，洲嶺資本、礼来亚洲、高瓴创投、源码资本连续加码。

虹信生物 8 月刚关掉的数亿元 B 轮，中金资本、康君资本领投，12 家机构参与。

近一年，成立不到一年的新主体基本没拿到钱。资本买的是管线，不是故事。

这和 2021 年那一波 mRNA 狂热，是两个世界——那年钱追的是概念，公司名里带个 mRNA 就能融到；这一波，每一个拿大钱的，都有跑起来的管线在身后。

产业资本当主角

19 家产业方参与了近四成事件。药企沿着产业链把 mRNA 能力买进体内，不是财务投资，是补自己的技术栈。

药企并购整合

沃森生物 16.39 亿受让玉溪沃森，新诺威 11 亿注资巨石生物，先声药业收购先为生物，康华生物收购纳美信生物。

战略投资布局

中国生物制药（虹信生物）、透景生命（惠和生物 6,800 万）、键凯科技（星核迪赛）、阳光诺和（元码智药·领投）、阿斯利康中金基金（尧唐生物·领投）、礼来亚洲（星锐医药连续两轮）、腾讯投资（虹信生物）、瑞博生物（兴博润）。

产业资本进场，信号意义比金额本身大。

药企宁愿自己买也不愿干等，说明它们怕的不是贵，是错过。

长三角占半壁

长三角（沪 10 + 苏 9 + 浙 3）合计 22 笔 15 家，占 57.9% 事件和 55.6% 公司。

上海张江、苏州 bioBAY、杭州医药港，这套生态跑了十几年，mRNA 只是最新一波水花。

天津以 6 笔成了第三极，背后是海河产业基金等本地基金集群。

出手最活跃的机构

倚锋资本和源码资本各出手 3 次，最为活跃。

倚锋连续两轮加注环状 mRNA 公司元码智药，又领投本导基因 3 亿战略轮。

源码资本连续参与星锐医药 B 轮、B+ 轮和股权投资。

另有 10 家机构各出手 2 次。

9 家企业一年内多次获投

星锐医药和元码智药各 3 轮，融资节奏最密集。

9 家企业一年内多次获投，头部标的虹吸效应明显。

更多数据详见下图，烯牛数据基于烯牛MCP和AI Agent，整理了《mRNA领域国内融资分析报告》↓