1块钱买下上市公司子公司？2026年A股正在“白送”
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来源：野马财经
今年A股最魔幻的一幕：上市公司排队1元甩卖亲儿子。不是打折促销，是白送。你以为这是捡便宜？接盘的那一秒，可能就踩进一场官司里。
为啥1元甩卖还能惹上官司？道理不复杂——卖方甩出去的，根本不是什么资产，而是背着一屁股债的烂摊子。接盘方看似捡了便宜，实际是把欠款揽到了自己头上。
这波操作有多普遍？2026年开年到8月中旬，已经有十余家A股公司公告拿1元名义对价甩卖子公司，甩的标的清一色资不抵债，净资产负一亿左右。
卖方为啥急着1元脱手？根源是2026年落地的退市新规。新规说得很明白：净利润为负且营收不达标，或者期末净资产为负，直接披星戴帽；连续两年还这样，退市。所以1元甩卖，就是为了让负资产从报表里消失，把亏损的、不赚钱的、非核心的业务一并砍掉，保住上市资格，或者为主业腾出空间。
说白了，这不是卖资产，是“摘负资产“。按会计准则，100%股权转让、丧失控制权，标的就不再并入母公司报表，这样报表“唰“一下，就好看了。但这个动作，不是没有代价的。
举个刚发生的——华阳新材。今年4月把一家子公司1元转给控股股东，7月刚办完工商变更。结果不到一个月，两家债权人先后起诉，说这是逃避债务：一家追讨工程款1500多万，一家追讨工程款加利息5800多万，两案加起来近8000万。1元转让还没捂热，官司先来了。
你可能会说，1元甩卖也不是新鲜事。没错，去年这波基本是房地产公司的“专属自救“——中交地产1元剥离117个地产项目、近470亿负债；珠江股份1元挂牌卖掉广东亿华房地产41%的股权。那会儿主要是地产深度调整，国企平台靠1元剥离，转型轻资产。
但今年最该关注的是3个信号：一是行业扩散，已经从去年地产一个行业，蔓延到生物降解、文化传媒、国际贸易等多个行业；二是玩家变全，去年基本是国企地产平台在自救，今年央企、地方国资、民营上市公司都在甩；三是频次上来，开年不到8个月已有10来家。说到底，这已经不是个别公司的财技，而是摆在一大批上市公司面前的普遍性保壳压力。
不过资产处置这件事，不能一棍子打死，并非所有甩卖都是报表魔术。一种是“止损型“，真把亏损包袱卸了，报表改善有基础；另一种是“腾挪型“，把亏损和债务挪到表外，风险还在，有的公司标的净资产巨额为负，转让后大额债权反而成了表外财务资助。有人是真止血，有人是换个地方流血。
只不过，这种方法能快速止血，但治不了底层治理的病。更现实的是，债权人可援引民法典，主张撤销这种“明显不合理低价“的转让，华阳新材这个案子，法院已经在审了，撤销先例此前已有。
所以回到开头：1元甩卖资产，表面是上市公司在保壳，底下是债务在转移，最后买单的，往往是那些被欠钱的供应商和施工方。你觉得，这种1元甩卖，算聪明的财技，还是危险的游戏？欢迎评论区留言。