摘要：

从通信巨擘到算力玩家

在中国企业联合会和中国企业家协会联合发布的《2025中国大企业创新100强》中，中兴通讯以86.74分的成绩位列第二，仅次于华为。这份榜单以研发强度、发明专利数、营业收入利润率等多项核心指标为评价依据，被业界视为观察中国头部企业创新力的“晴雨表”。中兴通讯能在群雄逐鹿的创新力排行中“霸榜”，不仅是一份成绩单，更折射出其在AI时代的战略转型和技术再造。

过去40年，中兴通讯的标签更多是全球领先的通信设备供应商，在无线、有线和终端市场均保持了稳固地位。但当下，全球AI与算力竞争的浪潮正加速重塑产业格局。连接—算力—生态三条赛道，成为大型ICT厂商的必争之地。面对行业分水岭，中兴通讯不再仅仅满足于“连接”的角色，而是提出“连接+算力”的新愿景，明确践行“All in AI，AI for All”，希望在下一轮产业升级中，借由算力和AI的双轮驱动重塑增长曲线。

这种战略跃迁并非纸上谈兵，而是正在通过业绩与技术的双重检验。2025年上半年，中兴通讯整体营收同比增长14.5%，其中以算力和终端为代表的第二曲线业务同比增长近一倍，已占公司营收比重的三分之一以上。

在资本市场和产业链的视角下，中兴通讯的战略转型更具行业风向意义。超节点服务器、AI交换芯片、大容量交换机等关键技术的突破，使其成为国内少数能够在“全栈智算”上完成自研布局的厂商。加上在国际市场的数据中心和智算基础设施拓展，中兴正逐步从一家传统通信企业，转型为“连接+算力”双引擎的公司。

夯实技术底座：从通信巨擘到算力玩家

过去，中兴以无线、有线、终端等产品扎根全球市场；如今，随着AI大模型训练和推理对基础设施的需求急剧放大，公司将战略重心延展至“计算、数据、交换”三个核心环节，试图在算力时代赢得新的主导权。

在自研芯片层面，中兴通讯已经形成覆盖计算处理器、网络处理器和AI交换芯片的体系，为智算集群构建了“内核+互联”的底座。相比单纯依赖外部供应链，这套体系的意义不仅在于补齐关键环节，更在于为上层的服务器、存储和网络产品提供可持续的技术迭代路径。

超节点是中兴通讯展示技术实力的另一块“试金石”。2025年中兴通讯推出了基于自研AI交换芯片的超节点方案，GPU间通信带宽达到400GB/s至1.6TB/s，能够支持上百乃至上千张算力卡的高效互联，主打“高密度集成”，今年在WAIC上展出时也备受关注。另外，这一方案还获得了中国算力大会“年度重大突破成果奖”，既体现了其技术创新的含金量，也意味着中兴通讯在AI算力基础设施上完成了重要突破。

与此同时，中兴通讯的网络产品力依然强劲。无论是51.2T盒式交换机还是230.4T框式交换机，都已在运营商、互联网、金融等行业智算集群实现规模商用。这些产品相当于AI数据中心的“血管”，保证大规模智算集群的高速通信和低延迟运行。与通信时代构建全球网络的经验类似，中兴通讯正在将这种能力迁移至算力赛道，用更快、更稳、更可控的网络支撑AI应用落地。

华泰证券在研究报告中表示，看好中兴通讯在保持以无线、有线产品为主的第一曲线业务市场份额稳中有升的同时，加速拓展以算力、手机为代表的第二曲线业务。“其中算力方面，公司除AI服务器在头部客户方面有重点突破外，还基于自研 AI 交换芯片和开放互联架构打造智算超节点系统，以支撑万卡乃至十万卡级智算集群，满足万亿参数 AI 大模型训练需求。”

此外，华泰证券还指出其子公司中兴微电子自研芯片围绕“计算、数据、交换”，可提供算力、网络交换、无线通信、宽带接入等领域核心芯片及解决方案。华泰证券认为中兴通讯具备在AI集群中从计算到网络的全栈自研能力，有望在国产算力需求提速的背景下全面受益。

商业化提速：AI驱动的第二曲线

从“连接”到“连接+算力”，中兴通讯在通信时代积累的芯片设计、系统优化和网络工程能力，正在成为算力时代的底层支撑。对于这家成立40年的企业来说，算力更像是一个新的增长引擎——它在技术上已逐步成型，并在市场验证中显露锋芒。

8月28日中兴通讯披露了2025年上半年的业绩，公司整体营收达 715.53亿元，同比增长14.5%。其中，政企业务无疑是最具爆发力的板块，财报显示，2025年上半年，该业务收入192.54亿元，同比增长109.9%，占公司总营收的四分之一以上。

高增长背后的驱动力则来自服务器和存储的快速放量，其中，AI服务器占比已达55%，不仅在运营商市场批量交付，还在国内头部互联网客户中实现了规模突破。“中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目”中，中兴通讯以中标份额第一的成绩拔得头筹，再次印证了其在AI服务器市场的竞争力。

在消费终端，中兴通讯正在把 “All in AI, AI for All”的战略落到产品层面，推动AI端侧应用的落地。面向个人消费者，公司不断拓展手机、PC、平板、移动互联产品和智能穿戴设备的AI化。今年，中兴全球首发多形态AI创新终端：个性旗舰努比亚Z70S Ultra摄影师版、国民小折叠努比亚Flip 2、首款消费级平板努比亚平板Pro，以及Neo系列游戏手机新品，满足年轻群体的多元需求。

同时，中兴通讯在AI云电脑方向持续突破，推出自由屏、二合一云笔电、全球首款二合一云PAD等“大—中—小”AI云终端。其中，二合一云PAD在上半年销量突破100万台，成为AI终端普及化的创新性产品，全方位满足用户对智能屏的体验。

在家庭场景，中兴通讯则聚焦AI家庭网络、算力、智能屏和机器人四大核心产品，打造家庭AI全场景闭环。FTTR产品继续保持国内领先，Wi-Fi7路由器已在运营商实现商用，并进入欧洲、拉美、日本市场，推动家庭智能化升级。个人与家庭双线并举，让中兴在终端领域形成更稳固的市场格局。“看好中兴通讯构建家庭 AI 全场景闭环，持续拓展终端生态体系的广度与深度。”中信证券在近日的研报中指出。

值得一提的是，中兴通讯在海外市场也紧密布局，重点聚焦在数据中心与智算基础设施建设，市场覆盖欧洲、拉美、中东等区域。可喜的是，当前国际化市场正在成为中兴通讯增长的重要支点。2025年上半年，公司海外收入达到 209.36亿元，同比增长7.8%。

整体来看，无论是政企业务的高速放量，终端产品的多点突破，还是海外市场的稳步增长，都在说明中兴通讯的第二曲线不再是战略口号，而是真正在财务数据中得到印证的增长现实。

深耕护城河：坚持研发创新的长期主义

如果说政企和终端业务的快速放量展现了中兴通讯的短期动能，那么长期竞争力的根基，离不开持续的研发投入和专利壁垒。2025年上半年，中兴通讯研发费用达126.6亿元，占营收比例约18%，为AI技术研发与产品创新提供充足资金。

专利储备同样是中兴通讯的护城河。根据统计，截至2025年6月，中兴累计专利申请约9.4万件，授权超5万件；其中AI专利申请近5500件（近50%已授权），芯片专利申请约5700件（授权超3700件），这意味着其在智算芯片、AI算法、网络架构等关键领域形成技术壁垒。

或许正是这种投入与产出的匹配，让中兴在“创新100”榜单上保持高位。值得一提的是，在今年WAIC上，中兴通讯参与联合打造的“分布式OCS全光互连芯片及超节点应用创新方案”，还获得了2025WAIC最高奖——SAIL奖（卓越人工智能引领者奖）。

有业内人士称研发与专利的积累不仅停留在数据层面，也直接塑造了中兴通讯的行业地位。“该公司正从传统通信设备商，跃升为‘连接+算力’双引擎的科技企业。在超节点、高性能交换机、AI交换芯片等关键环节完成了技术卡位，形成了国内市场的稀缺性。”多家券商研报指出，通信主业保持稳定的同时，中兴通讯在算力和AI基础设施上加速追赶，逐步打开新的增长空间。

当下，全球AI市场扩张浪潮仍在加速，据机构预测到2028年规模将突破8000亿美元，年复合增速超过32%。在这一趋势下，中兴凭借技术护城河与持续投入，有望进一步巩固竞争优势。

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