6月23日，港股市场迎来了三只新股上市，包括药捷安康-B（02617.HK）、佰泽医疗（02609.HK）以及三花智控（02050.HK）。

其中，药捷安康表现最强，其股价一度飙升逾80%，总市值也一度超过95亿港元。截至发稿前，其股价报22.85港元，较发行价升73.76%。

值得一提的是，在日前的全球招股中，药捷安康全球共发行1528.10万股H股，每股发售价为13.15港元，全球发售净筹资1.61亿港元。其中，香港公开发售的发售股份数目占全球发售的比例约为20.00%，获3419.87倍认购，异常火爆；国际发售获0.97倍认购。

药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。

药捷安康拥有高效的小分子药物研发平台，能够快速筛选和优化化合物，提高药物研发的效率和成功率。在此平台上，公司已自主发现及开发一种核心产品、建立五种临床阶段候选产品及一种临床前阶段候选产品的管线。

其中，核心产品Tinengotinib（TT-00420）是一种自主发现及开发、处于注册临床阶段的独特MTK抑制剂，可靶向治疗若干复发或难治、耐药肿瘤。其靶向三个关键通路，即FGFR/VEGFR、JAK及Aurora。通过靶向一种或一组通路，Tinengotinib可靶向广泛的癌症类型。

截至2025年6月4日，全球就Tinengotinib已进行或正在进行共九项公司发起的临床试验，其中两项临床试验于健康受试者进行及七项临床试验于实体瘤患者进行，包括但不限于胆管癌、前列腺癌、HCC、乳腺癌及胆道癌。

业绩方面，2023年、2024年，药捷安康的收入分别为118万元（人民币，下同）、0元。

不过，由于目前还没有产品获批进行商业销售，药捷安康也没有获得产品销售相关的收入，2023年取得的收入和对外授权产品TT-01025有关的里程碑付款确认收入有关。

根据招股书，于2020年8月17日，药捷安康与LG Chem就旗下VAP-1抑制剂TT-01025的若干专利权订立独家授权协议。根据该对外授权协议，药捷安康根据所拥有的与TT-01025相关的若干专有技术及专利权向LG Chem授予一项独家、有特许权使用费的许可，并附带多层级分许可权，用于在大中华区及日本外的地区使用、研发、生产、商业化及以其他方式开发TT-01025。根据该对外授权协议，为换取相关权利，LG Chem须向药捷安康支付各种款项，包括预付款、阶段性付款及特许权使用费付款。

值得注意的是，LG Chem与药捷安康相互同意于2023年终止该对外授权安排。药捷安康保持TT-01025于全球开发及商业化的权利。

利润端，2023年、2024年，药捷安康的年内全面亏损总额分别为3.43亿元、2.75亿元，主要由大量的研发成本及管理费用导致。

数据显示，2023年、2024年，药捷安康的研发成本分别为3.44亿元及2.44亿元。

作为一家还未实现商业化的生物科技公司，药捷安康的现金流情况值得留意。而截至2024年末，药捷安康的现金及现金等价物为5.70亿元，并不算太充裕。

总的来看，此次在港上市对于药捷安康而言具有比较重大的意义，有助于缓解公司的资金压力，推动产品的研发及商业化进程。

另外，今年以来，港股市场的生物科技相关概念暴涨，药捷安康此时上市也容易获得市场青睐，这或许也是药捷安康上市暴涨的原因之一。

作者：燕十四