12月30日，InSilico Medicine Cayman TopCo（以下简称：英矽智能）正式登陆港交所，以每股24.05港元发行价募资净额超20亿港元，成为2025年港股规模最大的Biotech IPO。

昨日暗盘交易阶段，英矽智能一度飙涨超200%，随后慢慢回落。上市首日，该股以35.00港元开盘，盘中涨幅一度扩大至48%；截至收盘，英矽智能报30.44港元，涨幅收窄至26.57%，总市值169.7亿港元。

英矽智能的上市阵容自带高关注度，其中最引人注目的是其背后的“全明星”支持者阵营——礼来、腾讯、淡马锡、施罗德等15家全球顶级机构共同出资1.15亿美元参与认购，按发行价上限计算，基石锁定比例高达39.29%。值得一提的是，这也是礼来首次作为基石投资者参与生物医药企业的IPO。

事实上，上市前英矽智能已积累了深厚的资本背书。启明创投、礼来亚洲基金、Bold Capital Partners、Pavilion Capital、创新工场、BV百度风投、斯道资本、华平投资、红杉中国等一众资本纷纷注资，其中既包括国内外顶尖创投机构，也有复星医药、中国生物医药等产业资本，以及惠理集团旗下私募股权基金、浦东创投等兼具产业资源与资金实力的投资方。

值得注意的是，公司上市后，需直面来自“国内AI制药第一股”晶泰控股（前身为晶泰科技）的竞争压力——后者已于2024年抢先完成港股上市，并凭借“AI+CRO”技术平台输出的核心商业模式，在2025年上半年已实现8279.5万元净利润，成功验证了技术服务路径的盈利可行性。而英矽智能以自研管线为核心的模式，尚未实现持续盈利。

英矽智能的核心竞争力，在于用AI重构了药物研发的全流程逻辑。其自研Pharma.AI平台整合了自主研发的Chemistry42、Biology42、Medicine42、Science42等关键模块，构建了覆盖靶点发现、分子设计、临床前研究、临床结果预测的端到端AI驱动药物研发体系。配套的全自动机器人实验室让“假设－实验－数据－反馈”闭环，深度融合Pharma.AI平台，平均把4.5年的前期研发压缩到12-18个月。

依托这套体系，英矽智能建立了30余条丰富的自研管线组合，10个项目已获不同监管机构颁发的开展临床试验批件，其中多项核心资产已授权给国际制药企业，仅最大的3个项目，合约总价值就超过21亿美元。作为公司的“王牌产品”，ISM001-055（Rentosertib）是全球首款从靶点发现到化合物设计完全由AI完成的创新药物，其IIa期临床研究结果已于今年6月登上《Nature Medicine》杂志。

招股书显示，英矽智能已达成3项对外授权合作，包括ISM3091、ISM5043以及1项尚未披露的候选药物，相关合约总值超过20亿美元，交易方包括Exelixis、美纳里尼集团旗下的Stemline Therapeutics（双方已开展2次合作）。2025年12月，公司又与太景医药达成PHD抑制剂相关交易，合作总额达数千万美元。

在合作研发领域，英矽智能同样布局广泛。公司已与礼来、复星医药、和铂医药等行业知名企业建立药物研发战略合作关系，合作范围不仅覆盖免疫学、肿瘤学、神经科学等多个关键治疗领域，还进一步延伸至大分子药物的AI研发赛道，通过资源互补与技术协同，拓宽AI制药的应用边界。

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