过去几个月，全球股市最耀眼的明星不是黄金白银股，也不是英伟达谷歌，而是存储芯片几大巨头。

存储芯片大爆发，A股巨头赴港上市

受AI浪潮推动，存储芯片和半导体行业迎来了爆发式增长。受益于存储芯片价格暴涨，美股的闪迪过去一年股价最高暴涨25倍，成为美股市场上的“超级大妖股”，西部数据暴涨10倍左右，美光科技、希捷科技同样表现不俗，股价最高涨幅也达到6倍左右。

韩国半导体双雄、全球最大的两家存储芯片巨头三星和SK海力士，充分享受到了HBM（高带宽内存）需求爆发的红利，股价在过去几个月内也暴涨数倍，带领韩国股指直接翻了一倍多。

最近，SK海力士向员工发放人均67.4万元巨额奖金一事刷屏网络。很多人这才意识到，存储芯片行业今年是多么火爆、多么赚钱、多么豪横。

A股方面，过去几个月也诞生了不少存储大牛股，比如三大存储模组厂商德明利、江波龙、佰维存储。

不过要说到硬实力、技术能力、影响力，国内存储芯片产业链最强的还得是长江存储、长鑫存储，它们都是存储芯片原厂。不过“两长”还没有上市，它们的IPO也是国内资本市场高度关注的大事件。

在全球的存储芯片赛道，澜起科技也是一家实力非常强的企业，它在服务器内存接口芯片这个细分赛道上是全球第一。

当下，全球内存接口芯片厂呈现典型的“三足鼎立”格局，澜起科技排在第一，全球每卖出三颗DDR5内存接口芯片，就有一颗来自澜起。另外两家是日本的瑞萨（Renesas）和美国的Rambus。

澜起科技能坐上全球第一，事实上是一个非常了不起的成就。一个客观事实是，在全球半导体核心领域，中国企业能坐上头把交椅的并不多。

最近，赴港上市的澜起科技再次引发关注。2月9日，澜起科技正式在港股上市，当天就暴涨超过63%，市值超过2100亿港元。

就在前不久的2月2日，澜起科技在A股也创出历史新高。

2月10日收盘后，澜起科技的A股市值为2152亿元，股价为177.5元；港股市值为2158亿港元，股价为178港元。

澜起科技，始于美国，落脚香港

澜起科技的资本之路，起始于美国，落脚于香港，堪称“跨国腾挪、两度上市”的经典案例。

澜起科技其实是个“混血儿”，公司2004年在上海张江成立，不过创始人团队均来自美国硅谷。创始人杨崇和，之前在美国硅谷的著名半导体公司LSI Logic担任高管，但他很早意识到中国半导体的巨大市场，于是从硅谷带回来很多华裔工程师，并直接聘请大量美国顶尖芯片设计人才，创立了澜起科技。

澜起科技在成立之初，就获得了科技巨头英特尔的战略投资，这意味着公司自诞生起，就被纳入了英特尔的全球技术生态链。

澜起科技最早是在美国上市的，2013年，公司通过与迈威科技进行反向并购的方式，将自己的优质资产注入到这家濒临退市的公司中。交易完成后，澜起科技成功登陆美国纳斯达克交易所，成为了一家在法律和财务上完全合规的美国上市公司。

不过，当时的美股市场并没有给澜起科技很高的估值，其市盈率只有10-15倍左右。彼时A股市场对科技股热情十分高涨，更重要的是，国内有“国产替代”的国家战略支持。

2014年，清华控股通过旗下的清控华山资本联合意大利的Giovenzana资本，向澜起科技发起了私有化要约。之后，澜起科技从纳斯达克退市，并迅速拆除了原本为了适应美股上市而搭建的“可变利益实体”架构，将公司的控制权和注册地彻底迁回中国境内。

经过一系列股权腾挪，清华控股成为了公司的实际控制人，澜起科技正式从一家“美资背景的红筹公司”变成了“中资控股的科技巨头”。

2019年7月22日，澜起科技在A股科创板上市，代码688008，成为科创板首批上市的25家企业之一，也是当时很受关注的“红筹回归第一股”。

最近两年，A股公司赴港上市风潮兴起。2025年，澜起科技为了冲刺港股上市，将其在A股上市的主体澜起科技股份有限公司进行股权重组，将原有的“存算一体”等业务保留在A股，将包括PCIe Retimer、津逮服务器等“互连类芯片”业务分拆出来，成立了“澜起科技（香港）有限公司”作为港股上市主体。赴港上市，可以更方便国际资本的进出，也更利于公司全球化业务的估值重塑。

保荐阵容强大，业绩确定性较强

澜起科技作为中国“最能打”的存储芯片类巨头之一，赴港上市的保荐机构阵容强大，主要由摩根士丹利、瑞士信贷、中信证券组成。此外，花旗集团、海通国际等也参与了承销。

豪华保荐团队的背后，是澜起科技爆发式增长的业绩。2025年前三季度，公司营收接近80亿，仅第三季度就有40亿营收，同比增长57.8%，归母净利润16.32亿元，同比增长66.89%。

公司毛利率长期稳定在60%以上，这在国内半导体公司里，是非常罕见的“高富帅”指标。

财务指标上看，澜起科技也不缺钱，截至2025三季度末没有短期借款和长期借款，持有的货币资金高达88.99亿元。而5.68亿的较小规模应收账款说明公司对客户也是强势地位，一般都是客户先打钱，澜起再发货。

澜起科技的客户体系主要分为芯片厂商和服务器厂商，前者主要是三星、SK海力士、美光这全球三大存储芯片厂商；后者覆盖国内的浪潮、联想、新华三，以及国际巨头英伟达和戴尔。

总体而言，澜起科技的客户群囊括了全球半导体与服务器领域的顶尖企业。在目前全球存储芯片供不应求，三大厂商不断涨价的大背景下，作为存储芯片产业链的重要一环，澜起科技在产业链中的重要性，以及未来几年业绩的确定性，应该是越来越强的。