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香港廉政公署与香港证监会在港发起的监管行动，将两家中国内地的大型券商带入舆论漩涡。

3月12日，中信证券发布公告称，3月10日，香港证监会及廉署持搜查令到访香港子公司的营业地点，带走部分文件。香港子公司一名员工曾被廉署问话。本公司对此高度重视，将继续密切关注此事进展情况。

国泰海通证券也于当日发布公告表示，香港证监会及廉署持搜查令到访国泰君安国际的营业地点，带走部分文件，国泰君安国际一名员工曾被廉署带走配合调查。

近年来，港股IPO市场逐渐回暖，新股发行持续升温，募资规模实现大幅增长。2025年，港股市场IPO更是得到历史性的增长，全年共有119家企业登陆港股，IPO募资总额高达2869亿港元，同比大幅增长225.9%，登顶全球IPO募资榜首。

作为中资券商的重要代表，国泰君安证券与中信证券在港股IPO浪潮下均表现出色。中信证券2025年保荐20只新股，募资额规模739亿，创近5年新高；国泰海通国际全年完成7单IPO保荐，同时以30起再融资项目数量位居市场首位。

不过，在港股IPO暖流涌动之时，廉政公署却突然出手，两家券商遭突击检查的消息，瞬间为市场增添了紧张气氛，这场监管行动所牵连到的公司亦成为业内关注的焦点。

“导火线”行动

据香港廉政公署及证监会联合发出通告，3月10日及11日展开名为“导火线”（Fuse）的联合行动，打击内幕交易及贪污行为。

公告称，本次行动共搜索了14处地点，包括持牌法团的办公室及被捕人员的住所，共逮捕8人。

根据官方通报，这次被抓的8个人，身份都不简单。有两家持牌证券公司的高管、一家持牌对冲基金公司的实控人，还有一个专门牵线搭桥的“中间人”。被搜查的14个地点，既有持牌金融机构的办公室，也有这些人的私人住所。

从中信证券及国泰海通证券的公告可知，此次香港廉政公署及证监会在行动中搜索的公司为二者香港子公司。

本次监管行动开展后，就有多家媒体报道，国泰君安国际股票资本市场部主管潘举鹏，被廉政公署人员带走协助调查。消息人士曾透露，潘举鹏系从家中被带走，可能与其个人涉嫌内幕交易或其他违法违规行为有关。

潘举鹏这个位置非常关键，他是投行业务的核心人物，专门负责新股发行的定价、路演和股份配售等工作。

翻开他的履历，他曾参与过不少知名公司的IPO项目，比如宁德时代、越疆科技、龙蟠科技、百乐皇宫、优必选等18家港股IPO，还有滴滴、爱回收等4家美股IPO。此外，他还经手过26个配售项目和11宗大宗交易。

3月12日，国泰君安国际（1788.HK）突发公告称，香港证监会和廉政公署到访公司香港主要营业地点执行搜查令，一名雇员（非董事会成员）被廉政公署拘留。公司已及时暂停相关雇员的所有运营、执行职务及权力。但公司并未在公告中透露该雇员的相关个人信息。

这次“导火线”行动，直指港股市场一个极其敏感的领域——配股。

根据廉署和证监会的最新披露，整个操作链条非常清晰。涉案持牌证券公司的高级行政人员，涉嫌接受对冲基金管理公司实控人超过400万港元的贿赂，在多家香港上市公司进行股份配售的机密资料公开前，向其披露有关资料。

具体做法是，对冲基金公司从券商手中违规获取关于上市公司配股的内幕消息后，在市场上做空相关股票，或订立股票卖空掉期合约，为其建立相关股票的空仓，当股份配售消息公开后，相关股票股价下跌，涉事对冲基金从其空仓中赚取利润。

据香港廉署及证监会披露，涉案对冲基金涉嫌已透过空仓获利约3.15亿港元。

涉事基金指向无极资本

相较于中信证券及国泰海通两家证券公司，市场更多的关注点则在这家神秘的对冲基金身上。

据财新、经济观察报等多家媒体报道，该对冲基金管理公司是香港无极资本（Infini Capital Management），其中无极资本有一位投资负责人被监管带走调查。

通过查询过往公告发现，中信证券、国泰君安国际、无极资本三方的确在过往的业务中存在交集。2025年7月，商汤集团发布新B类股份配售公告，以1.5港元/股的对价认购了16.67亿股商汤集团B股股份，总价约为25亿港元。

值得一提的是，无极资本是商汤集团此次配售的唯一参与认购方。在此次配售中，国泰君安国际和中信里昂证券为联合配售代理。

公开资料显示，无极资本成立于2015年，公司创始人为钱涛（Tony Chin），他早年曾在摩根士丹利和汇丰等金融机构工作。钱涛还是2023年成立的香港金牛篮球俱乐部的老板。

2024年，无极资本在阿布扎比设立办事处，并与中东资金开启合作。钱涛彼时就曾表示，公司正积极推动与中东主权财富基金的合作，创新搭建中东主权基金与中国硬科技的资本通道。

之后，无极资本开始加大对港股的投资力度，频频出现在港股市场中，投资标的多数具备AI、硬科技等属性。与中东资金合作当年，就参与了中手游的认购，并出现在顺丰控股的基石投资者名单中。

2025年，无极资本进一步扩大投资力度，通过公开配售，成为曹操出行、蓝思科技两家港股IPO公司的基石投资者；又先后参与投资了范式智能、商汤集团、中国儒意、协鑫科技、微盟集团、优必选等港股上市公司。

无极资本对上述港股公司的一系列投资运作，皆发生在去年6月至9月期间。短短3个月的时间里，无极资本通过配售的方式，向港股上市公司挥斥的资金接近150亿港元。

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