中经记者 尹丽梅 张硕 北京报道

在超豪华汽车市场整体步入深度调整周期的背景下，超豪华品牌宾利（Bentley Motors）交出了一份耐人寻味的答卷。

《中国经营报》记者注意到，作为奥迪集团旗下超豪华品牌，宾利2025年交付量为10131辆，同比下降4.81%；营业收入为26.15亿欧元（约合人民币207.7亿元），同比下降1.25%；营业利润为2.16亿欧元（约合人民币17.16亿元），同比下降42.09%，营业利润率为8.3%，比上年下降5.8个百分点。不过，即便营业利润下滑幅度较大，但宾利汽车却是连续第七年实现盈利。

“公司2025年营业利润为2.16亿欧元，营业利润率为8.3%。这一业绩受到多重因素影响，包括大众汽车集团决定停用D级车平台产生的相关费用，以及美国关税政策带来的额外压力和汇率波动造成的不利影响。”宾利汽车方面表示，尽管整体财务表现受到多项外部因素与非经常性事项影响，但宾利汽车的核心业务表现依然强劲。

个性化定制与高利润率车型需求增加

从核心经营数据来看，宾利的盈利依托于品牌强大的高溢价能力。2025年宾利全球交付量为10131辆，同比下降4.81%，但营业收入仅同比微降1%，达26.15亿欧元（约合人民币207.7亿元），营收下滑幅度显著小于销量降幅。

这一表现，主要得益于2025年宾利高利润率车型与个性化定制业务需求的持续提升。

记者了解到，2025年宾利MULLINER版衍生车型交付量同比实现增长。同时，宾利对车型矩阵的精细化运营效果也逐步显现。以添越为代表的SUV车型依旧是宾利的销量支柱，其高性能版本及“极致版”车型进一步增强了市场吸引力。其中，添越极致版全年表现强劲，为宾利2025年26.15亿欧元的营业收入做出了突出的贡献。

总体而言，市场对添越极致版、MULLINER版衍生车型的需求，推动了宾利单车平均收入的提升，为宾利盈利能力的保障提供了助力，并有效对冲了交付规模的缩减。

值得关注的是，继推出搭载品牌新款V8混动系统的第四代欧陆GT和宾利飞驰之后，2025年成为宾利汽车产品矩阵持续转型之年。欧陆GT与飞驰通过插电式混动版本与高性能衍生车型，持续拓展了宾利产品的价格带与客户层级。2025年，宾利欧陆GT销量为4567辆，同比增长22.1%。其插电式混合动力车型销量达到5519辆，2024年仅为1447辆。

“2025年是品牌转型的关键一年，稳健的定价策略保障了营收质量，使公司能够在宏观环境挑战下保持财务底气。”宾利汽车首席执行官Frank -Steffen Walliser博士表示，整个行业在各个方面都面临压力，持续稳定的盈利能力是宾利推进后续投资布局的重要根基。

Frank -Steffen Walliser所说的压力包括关税和市场需求的萎缩。记者了解到，2025年美国关税为宾利带来了约4200万欧元（约合人民币3.35亿元）的额外成本；而在其核心市场之一的中国市场，受经济大环境的影响市场需求持续收缩，拉低了其全年销量表现。财报数据显示，2025年宾利在中国大陆以及香港市场的销量占其总销量的19%，而2024年这一数字为23%。

记者注意到，依托当前的产品组合策略，宾利并未单纯追求销量规模扩张，而是通过提升单车利润的方式，有效维持了整体盈利水平，在行业承压周期中展现出较强的经营韧性。

当前，超豪华汽车市场承压明显。保时捷2025年年度利润同比下滑92.7%，阿斯顿·马丁2025财年调整后息税前利润亏损1.9亿英镑（约合人民币17.56亿元）。相比之下，宾利实现了连续第七年盈利，经营表现仍算稳健。

“进退之间”的权衡

在财报数据披露的同一时间，宾利对外公布了将裁减约6%员工的消息。这6%的员工涉及275个岗位，主要集中在办公及管理领域，生产制造岗位未受影响。

可以看到，在外部压力叠加的情况下，宾利开始从内部着手调整。此次裁员计划被视为其优化组织效率、降低固定成本迈出的一步。

在关键核心领域，宾利的投资仍在继续追加。记者从宾利汽车方面了解到，在充满挑战的全球市场环境下，宾利将继续通过自筹资金，对其位于英国克鲁Pyms Lane 、历史悠久的总部工厂实施重大投资，以为电动化转型做好准备。

“我们正以前所未有的规模投资位于Pyms Lane的总部工厂，包括去年7月揭幕的设计中心、即将竣工用于纯电动车型生产的A1建筑改造工程，以及将于今年晚些时候投入使用的新喷漆车间。”Frank -Steffen Walliser表示，这些举措与工厂升级投资、Beyond100+商业战略相辅相成，将确保宾利汽车始终保持财务韧性、战略聚焦，并为布局下一代超豪华汽车市场奠定坚实基础。

据悉，这座位于Pyms Lane的碳中和工厂最古老的建筑——A1大楼正稳步改造为未来纯电动车型装配线，相关工程进展顺利，纯电动车型装配线建设即将完工。

根据宾利汽车中国内地及香港、澳门执行总经理安睿轲（Kim Airey）2025年10月底在接受记者采访时透露的消息，宾利将于2026年推出首款纯电动车型，该车定位城市SUV。据了解，新车基于大众汽车集团PPE平台打造，预计于2027年正式上市。

“我们正持续推进下一代宾利车型的准备工作，包括即将推出的纯电动车型。”Frank -Steffen Walliser透露道。

不过，据了解，面对市场需求的结构性变化，宾利正在对产品路线图进行调整。在Beyond100+商业战略框架下，宾利原定于2030年实现旗下全系车型纯电动化，而早在2025年11月，宾利就已对外宣称，其将把上述计划推迟至2035年完成。

近期，宾利方面再次释放消息称，短期内宾利将重新聚焦插电式混合动力（PHEV）车型，以现有V8混动系统为技术支点，在满足市场对续航与使用便利性需求的同时，维持利润水平的稳定。宾利第二款纯电车型的问世时间将推迟至2030年之后，这意味着宾利将以更稳健的方式完成从传统内燃机向全面电动化的过渡。

（编辑：张硕 审核：童海华 校对：宛玲）