本文来源：时代周报 作者：王苗苗

中国人寿2025年度业绩发布会。王苗苗摄

3月26日，中国人寿（601628.SH/02628.HK）召开2025年度业绩发布会。

中国人寿董事长蔡希良在业绩发布会上表示，2025年，公司多项核心指标再创历史佳绩，总保费增速创2018年以来同期新高，一年新业务价值、归母净利润实现快速增长，总投资收益率创近年来最佳，加权平均净资产收益率显著提升。

2025年，中国人寿总保费首次跨越7000亿元大关，达到7298.87亿元，同比增长8.7%；归母净利润为1540.78亿元，同比大幅增长44.1%，相当于日赚4.22亿元；内含价值稳居行业首位，达1.47万亿元；新业务价值同比提升35.7%，至457.52亿元，继续领跑行业。

此外，投资端表现尤为亮眼，投资业绩创近年新高，2025年实现总投资收益3876.94亿元，总投资收益率达6.09%。

截至2025年末，公司总资产与投资资产双双突破7.4万亿元，分别达7.59万亿元和7.42万亿元；公司总市值超过万亿大关，位居全球寿险公司市值首位。

在股东回报方面，中国人寿董事会建议派发2025年末期现金股息每10股6.18元（含税），连同已派发的中期股息，全年累计派息每10股8.56元（含税），分红总额达241.95亿元，同比增长31.7%。自上市以来，公司累计分红已超过2450亿元。

总保费首破7000亿，银保渠道突破千亿

2025年，中国人寿总保费首次突破7000亿元，达7298.87亿元，同比增长8.7%。

在保费结构上，中国人寿的首年期交保费达1162.05亿元，稳居行业榜首；十年期及以上首年期交保费达521.97亿元，占首年期交保费比重为44.92%，其中，个险渠道十年期及以上首年期交保费占个险渠道首年期交保费比重超58%。从险种结构来看，人寿保险、年金保险、健康保险的新单保费比重分别占31.75%、32.11%、31.23%。

渠道方面，个险依然是中国人寿的价值创造主力。2025年，中国人寿个险渠道总保费为5517.90亿元，同比增长4.3%。其中，续期保费为4422.85亿元，同比增长7.9%；首年期交保费为891.71亿元，十年期及以上首年期交保费为521.48亿元，占个险渠道首年期交保费的比重进一步提升至58.48%。

同时，中国人寿大力推动浮动收益型产品发展，2025年分红险业务实现快速增长，占个险渠道首年期交保费的比重跃升至近60%，成为新单保费的重要支撑。2025年，个险渠道一年新业务价值达392.99亿元，同比提升25.5%。

截至2025年底，中国人寿个险销售人力58.7万人，其中，营销队伍规模为37.1万人，收展队伍规模为21.6万人，优增人力同比增长达40.0%。

银保渠道也在2025年总保费突破千亿大关，达1108.74亿元，同比增长45.5%。新单保费达585.06亿元，同比增长95.7%；首年期交保费达264.78亿元，同比增长41.0%；续期保费达523.68亿元，同比增长13.1%。合作银行数量超百家，银保渠道客户经理达2.0万人，人均产能同比增长53.7%。

在长期护理保险制度建设方面，中办、国办3月25日发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，提出用3年左右时间基本建立适应我国国情的长期护理保险制度。蔡希良在业绩会上表示，公司高度重视长护险项目的发展以及商业健康险业务。

中国人寿总裁助理兼总精算师侯晋进一步补充到，自2016年以来，公司已先后参与超过70个长期护理保险项目试点，形成了全链条承办能力、覆盖广泛的专业服务团队以及智慧长护管理信息系统。

未来将投资三大方向，包括人工智能和半导体

2025年，中国人寿投资业绩创下近年新高。年报显示，公司实现总投资收益3876.94亿元，同比增长25.8%，总投资收益率达6.09%，较上年同期上升59个基点。2025年末，投资资产达74237.05亿元，较2024年底增长12.3%。

中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖将这一成绩归因于多重因素：“这样的投资业绩得益于中国经济高质量发展，也得益于资本市场的回稳向暖，同时得益于我们长期以来坚持价值投资、稳健投资理念开展的战略布局，以及对2025年市场正确的分析研判和灵活的战术操作。”

从资产配置来看，权益投资力度明显加大。2025年末，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2024年底的12.18%上升至16.89%，公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较年初增加超4500亿元。刘晖透露，公司通过直接股权投资聚焦绿色“双碳”等核心资产，通过PE基金布局新兴产业，并运用创新工具助力产业升级。

展望未来投资方向，刘晖明确了三大重点领域：一是人工智能和半导体，紧扣技术迭代和国产替代主线，沿人工智能全产业链挖掘具有爆发式增长机会的投资标的；二是大健康与生物技术，立足人口老龄化和健康消费升级，布局创新药械、智能诊疗、慢病管理等领域；三是绿色能源和新基建，围绕“双碳”目标深耕风电、核电等清洁能源行业，关注新型储能、算力协同等投资机会。

对于行业整体发展前景，蔡希良在业绩会上提出“四大红利”的判断。他认为，未来五年仍是公司大有可为的黄金战略机遇期：经济环境红利方面，我国经济长期向好的基本趋势没有变；政策红利方面，“十五五”规划纲要27次提及保险，行业迎来重大机遇；需求红利方面，保险深度密度、第三支柱规模、商业健康险赔付占比均有较大提升空间；科技红利方面，人工智能等数字技术将深层次赋能保险经营各环节。

中国人寿总裁利明光介绍了2026年的重点改革方向，包括推进数字化转型、经营管理模式升级、全渠道协同发展、客户经营体系完善以及投资能力建设等。