6月22日上午，港交所主板，海清智元（01392.HK）正式挂牌。此次发行，香港公开发售获7181.21倍认购，认购热度位居近年港股新股前列。挂牌首日，这家来自深圳宝安的硬科技公司发行价7.20港元/股，开盘大涨，盘中最高冲至30港元/股，成为港股市场首家聚焦多光谱AI技术领域的上市企业。

锣声只响了几秒，故事却讲了十三年。

2013年，海清智元在深圳宝安起步。彼时，“多光谱AI”还是个鲜有人提及的技术名词，既不在风口上，也没有成熟市场。十三年走下来，这家公司位列多光谱AI大模型服务细分赛道全国第一，根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年收入计算，海清智元在中国多光谱AI公司中排名第一，占据3.3%的市场份额；获评国家级专精特新重点“小巨人”企业，服务政企客户超过2500家。

一件没有捷径的事

多光谱AI的技术门槛在哪里？通俗地说，是让机器拥有“超视觉”，同时识别可见光、红外、紫外等多个波段，看出电力设备有没有过热、数据中心机房有没有异常温升、电池有没有早期火情隐患、电气线路有没有放电异常。这需要算法、光学、硬件三条战线同时推进，缺一不可。

海清智元的十三年，几乎全部用来啃这块硬骨头。公司攻克了紫外、红外多波段同步采集的技术难点，自主研发“智元起源”多光谱AI大模型和多光谱感算一体技术，实现了从模组、终端到大模型服务的全栈自研，累计获得101项核心发明专利，牵头及参与编制近十项泛安全领域国家标准，这条技术路线没有现成参照——多光谱AI在全球范围内都属于刚起步的细分赛道，海清智元做的，是从0到1的事。

弗若斯特沙利文数据显示，国内多光谱AI行业高度分散，前五名企业合计市占率仅8%。海清智元能在这样一个分散的赛道里登顶，并在多光谱AI大模型服务这一细分领域拿下23%的市占率，靠的不是爆发力，是耐力。

回望十三年，海清智元的成长并非顺风顺水。早期，多光谱AI在国内几乎没有成熟应用场景，公司一度需要自己开发客户、自己定义需求、自己验证产品。从智慧城市的边缘项目，到配电场景的小批量订单，再到数据中心、新能源场景的规模化部署，每一步都靠技术和服务一点点积累。

把客户做成回头客

在硬科技领域，技术只是入场券，能不能持续拿下订单，靠的是把产品做扎实。

海清智元目前服务的2500余家政企客户，覆盖电信运营商、互联网数据中心、电力系统、能源设施、智慧城市、工业安全等场景。公司管理层在此前接受采访时曾提到，多光谱AI不是“一锤子买卖”，设备装上去，要在极端温度、复杂电磁环境下稳定运行多年，任何一次误报或漏检，都会被客户记在账上。正因如此，海清智元在产品打磨上格外舍得花时间。一款电力巡检多光谱终端的迭代周期，往往要经历数轮现场实测；一套储能安全检测系统的算法优化，可能跟着客户的实际工况调整半年以上。

这种“慢”，反过来成了护城河。当下游客户从试用方变成回头客、从单一项目扩展到全场景采购，海清智元的营收规模也随之打开，从2023年的1.17亿元，跃升至2025年的6.69亿元。

起步在宝安，走向更大的市场

对一家硬科技公司而言，落户哪里，不是一道情怀题，而是一道生存题。

海清智元的业务是多光谱AI：让机器同时识别可见光、红外、紫外等多个波段，广泛应用于智慧城市、数据中心安全、工业及商业安全、智能驾驶等场景。这意味着，它需要光电模组、光学器件、工业视觉配套，需要懂行的产线，也需要愿意第一个“吃螃蟹”的客户。

而这些，宝安都有。作为全国制造业重镇，宝安基本具备完整的光电、传感、智能制造产业链。公开数据显示，宝安现有制造业企业5.45万家，国家高新技术企业7402家，连续8年位居全国县区首位；国家级专精特新“小巨人”企业388家，居全国区县级第一。海清智元在研发初期所需的光电模组、光学器件、工业视觉配套，大多能在本地配齐。

不过，土壤只是起点，长成什么样还得靠自己。海清智元的早期订单虽有部分来自本地园区和电力配套企业，但真正支撑公司走到今天的，是它在全国市场的拓展。目前公司业务已覆盖国内多个省市，并开始向海外市场延伸。

从一家深圳本土公司，到全球资本市场的多光谱AI第一股，海清智元的下一程，要走向更广阔的场景，也要照见更远的地方。

采写：南都N视频记者 潘莹瑜

摄影：南都N视频记者 刘有志