作为一家基金公司，起码得价值应该是给持有人创造收益，但现实并非如此。

据iFind数据显示，2016年至2025年间，共有19家基金公司未能为持有人实现整体盈利。

朱雀基金的创始团队最初在券商负责自营业务，而后创立私募机构朱雀投资。

2018年，朱雀基金正式获批公募牌照，并承接了朱雀投资的证券业务及大部分产品，完成了从私募向公募的转型。

在产品布局上，朱雀基金专注于主动权益方向，旗下主力产品以混合型基金和普通股票型基金为主。

从规模变迁来看，2020年至2021年公司曾经历高速扩张，管理规模大幅攀升。然而，2022年A股市场风格骤变，主动权益投资遭遇重挫，朱雀基金的规模也随之持续回落。

从绝对收益角度看，朱雀基金旗下成立以来出现亏损的公募产品仅有两只；从相对排名来看，业绩长期处于中后段的基金也并不多。

整体而言，2019年至2020年是公司业绩的高光时期，2021年和2023年则展现出一定韧性。但进入本轮结构性牛市后，由于未能抓住市场主线，其产品存在感明显下降，缺乏亮点。

但是，基金产品的净值正收益，并不等于持有人实际获得正回报，例如朱雀基金旗下基金有6只未能创造正收益。

我们在《100个选基指标｜利润总额，真正衡量基金经理赚钱能力的指标》文章中跟大家普及过原理。

就朱雀基金而言，朱雀恒心一年持有便是持有人亏损最为惨重的产品。截至2025年末，该基金累计亏损金额高达15.3亿元。

资料显示，该基金成立于2021年3月1日，由朱雀基金总经理梁跃军亲自挂帅管理。彼时募集规模接近60亿元，对于朱雀基金这样体量较小的公司而言，堪称旗舰产品。叠加同期其他基金带来的自然流量，朱雀基金当季管理规模直接翻倍。

然而，该时点恰逢上一轮牛市顶部区域，高位大规模募集，为后续的持续回撤埋下隐忧。

成立初期，朱雀恒心一年持有延续了公司长期看好的光伏、新能源车、半导体、互联网等方向，2021年表现尚可。

但进入2022年，上述板块深度回调，基金净值遭受重创，全年亏损幅度达24.36%，亏损金额高达21.19亿元。

2023年，基金经理进行了持仓调整，减配光伏和锂资源，将部分仓位切换至新能源车整车及半导体方向，但业绩仍未明显改善。

2024年，不仅行业配置失准，仓位决策也出现失误。

三季度末，即市场大幅反弹的前夜，该基金权益仓位骤降至63.98%，完全踏空行情。当年沪深300指数大涨14.68%，而基金却全年亏损近6%。

2025年及今年，该基金依然未能踏准市场节奏。截至当前，产品成立以来累计亏损达11.78%，规模已缩水至25.48亿元。

掌舵人梁跃军的个人管理规模，也从2021年二季度近270亿元的峰值，跌落至如今的不足50亿元。

朱雀基金还深刻折射出核心人物对投研体系的绝对影响力及其带来的风格单一化问题。

梁跃军作为公司总经理，同时兼任核心基金经理，其个人投资偏好和方向判断几乎主导了整个投研团队的决策框架。

从朱雀基金旗下基金的重仓股来看，重合度相当高，这又进而导致整个产品线呈现出“一荣俱荣、一损俱损”的特征。

最后用一个比较有深度的段落结尾：

规模的增长，对于基金公司而言应是投研能力多元化、均衡化的自然结果，是人才梯队逐渐成熟、投研决策日益科学化的自然体现，也是在漫长市场周期中历经多轮起伏后沉淀出的真实厚度。