12月4日，《长江经济带基金投资白皮书（2025）》在 2025 长江经济带（共青城）基金创新发展大会上正式发布。据介绍，白皮书由清华大学全球私募股权研究院撰写，全文约10万字，分为6大章节，系统总结了长江经济带私募股权投资的发展经验，深度洞察行业未来趋势，凝聚区域发展智慧与投资前瞻理念，为行业发展与区域经济升级提供重要参考。

上证报中国证券网讯（记者 王凯丰）12月4日，《长江经济带基金投资白皮书（2025）》（以下简称“白皮书”）在2025长江经济带（共青城）基金创新发展大会上正式发布。

据介绍，白皮书由清华大学全球私募股权研究院撰写，全文约10万字，分为6大章节，系统总结了长江经济带私募股权投资的发展经验，深度洞察行业未来趋势，凝聚区域发展智慧与投资前瞻理念，为行业发展与区域经济升级提供重要参考。

私募股权行业复苏态势明显

清华大学全球私募股权研究院研究部总监李诗林介绍，近年来国家高度重视创投行业发展，出台一系列政策推动创新基金高质量发展，行业自2022年以来的低迷态势已明显改观。监管层面保持严格监管态势，实行扶优限劣措施，行业持续出清，截至2025年存续机构数量不足12000家，较2021年高点减少3200多家。

白皮书指出，市场结构方面，民营投资机构仍是主体，但国有机构在数量和资产管理规模上均逐步上升，中小民营机构数量下降超2000家。行业市场集中度较低，截至2024年底，资产规模5亿元以下的机构占比超70%，55%以上机构管理规模在2亿元以内。

此外，资本来源呈现显著变化，国资财政资金占比持续提升。2020年已超50%，近几年更是突破60%，2024年国有出资的LP资金占比超80%。与此同时，投资退出不畅等主要问题仍有待解决。

长三角成核心集聚区

白皮书显示，截至2024年，长江经济带区域内投资机构数量占全国44%，注册基金及管理规模占比均达50%，其中长三角地区是核心集聚区，管理机构数量占区域76%，基金数量占比近90%，基金规模占比超80%，共青城基金小镇等特色载体形成显著集聚效应。

李诗林介绍，2025年长江经济带私募股权行业复苏态势强劲，上半年募集资金额同比上升近18%，新增基金数量同比增长23%，复苏力度高于全国平均水平；投资活跃度大幅回升，上半年投资金额同比增长75%，投资案例数近乎翻倍。

另据调研统计，长江经济带投资布局呈现两大特征：一是区域内集中度较高，过去3年长三角及安徽4省市投资金额占区域总额80%左右，其他地区投资相对薄弱；二是聚焦早期和小型项目，过去5年A轮、种子轮投资案例占比显著。

面临三大发展机遇

李诗林表示，白皮书旨在全面呈现长江经济带私募股权投资发展全貌，为政策制定、机构决策和区域产业升级提供数据支撑与战略参考，助力长江经济带高质量发展。

白皮书提出，长江经济带私募股权行业面临三大发展机遇：一是政策强力支持，区域优势持续凸显，为投资机构良性发展提供保障；二是长期资本供给增加，全国社保、保险公司等机构投资者加大对股权经济的支持力度；三是退出渠道不断优化，私募股权二级市场基金崛起，科创板重启第五套标准、香港联交所推出科技专线上市条件等制度改革，为科技创新企业退出提供更包容的路径。

白皮书同时也指出，行业仍面临私募股权预期收益下降、DPI（投入资本分红率）相对较低，民间资本投资积极性不足且可能长期存在等多重挑战。展望未来，白皮书聚焦人工智能、低空经济、新材料、生物医药等前沿领域，为行业投资布局提供明确指引。