从《澳大利亚金融评论报》2025年9月，透露的交易细节来看，中国盛和资源已经正式实现了对澳大利亚PeakRareEarths公司的全资并购，最终的交割价格确定为1.95亿元，也就是每股25元。

这件看起来平平常常的矿业并购事情，实际上在堪培拉和华盛顿的战略圈子里，引起了不小的震动由于Peak公司董事会在最后时刻，以一种近乎违反商业常理的狠劲，拒绝了另一家西方财团2.4亿澳元的竞争性报价。

当不存在技术转化能力的时候，单纯的资本溢价对于一个矿企来讲，不就是一张没法兑现的空头支票，在坦桑尼亚的Ngualla矿山，这个有着88.7万吨高品位钕镨氧化物的地质宝库，最后用行动展现出了态度，挑选了不仅能够提供资金，还能赋予生存权的中国买家。

一家上市企业为什么会回绝比它高靠近25%的现金收购要约，这便触及到当下西方要害矿产供应链里最隐密的痛点，PPT造矿和工业落地之间的脱节情况。

在Peak公司上一任管理团队眼里，那笔被回绝的2.4亿澳元报价尽管数额不小，但出价方只是纯财务投资者，对稀土行业来说，钱从来不是最稀缺的东西，Ngualla矿山面临的真正难题，并非资金短缺，而是即便把矿石顺利开采出来，整个西方也找不出一家，能以合理成本完成选矿与冶炼的工厂。

Peak公司之前的巴登，·史密斯（BardinDavis）曾有一句极具穿透力的自白，「我们不只是在开采岩石，我们是在尝试重建一个，消逝的工业体系」而这句感慨的背景，就是要将坦桑尼亚的红土转化，为特斯拉电机里的磁钢，中间有一个，称作冶炼黑箱的技术鸿沟摆在那里。

盛和资源的进入，实际上构成了一次技术层面的降维打击，对Peak董事会来说，接受盛和提出的低价收购方案，意味着矿山能够接入中国掌控全球85.4%产能的冶炼与分离体系；而若选择西方财团的高价报价，除了账面短期内的数字好看，最终留下的只会有大量堆积、无法处理且难以变现的放射性废料，这不算是商业上的博弈，而是工业现实逻辑对金融资本的一次彻底压制。

西方分析机构总是喜欢用地缘政治威胁来解读这次并购，可是这正好就把更深层次的经济学危机，给掩盖住了我们不如把它叫做“成本铁幕。

依据标普全球（S&PGlobal）2024年的金属行业，研究报告，构建一套和中国分隔开的稀土深加工体系，不单单得面对高达1200亿美元的巨额，资本支出（CAPEX），还会遭遇毁灭性的运营成本，（OPEX）劣势，把稀土原矿分离成单一高纯度稀土元素，需经过萃取、沉淀、煅烧等17道关键工序。

这里的核心壁垒不只是专利，还是良率和环保成本的掌控能力，国务院发展研究中心的评估报告显示，从时间维度来讲，中国在稀土永磁材料领域的技术防护，带比西方领先8到10年，这也就是说，如果欧美想要强行打造替代供应链，那么他们终端产品的成本，将会剧增300%到500。

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当2022年至2024年稀土价格出现300%的剧烈波动之时，没有一家西方私营企业敢在这个领域开展长周期的投资。

美国海外私人投资公司（OPIC）早在2019年便向Peak公司表达过融资意向，但最终没有下文，缘由就是没有任何华尔街的精算师能，算清这笔账。

眼下，坦桑尼亚的世界级矿藏，出现了中国企业的Logo，这便意味着西方想要靠友岸外包来重新构建稀土供应链的幻想，彻底破灭，只要那17道工序的成本优势，在我们国家这里，全球无论哪个地方开采出来的稀土，最终都会不可避免地流向东方的分离槽，Ngualla不是终结，它仅仅是全球资源朝着最高效能洼地汇聚的一个事例罢了。