12月10日早盘，市场盘整，港股三大指数尽墨，自带“科技+红利”哑铃策略的——香港大盘30ETF（520560）随市回调，场内价格跌超0.7%，下探ETF上市以来的低点。

新低之下有良机？资金用脚投票，坚定逆行加仓！数据显示，香港大盘30ETF（520560）近5日连续吸金4744万元，拉长时间来看，该ETF近20日累计吸金7232万元。

成份股方面，阿里巴巴、百胜中国领涨超1%，美团、吉利汽车逆市飘红。另一方面，招商银行、中国石油股份、农夫山泉、中芯国际跌逾2%，跌幅居前，拖累指数表现。

中信证券表示，港股形成显著估值洼地，随着南向资金创纪录净流入，2026年港股或将在政策红利与外部博弈中开启第二轮估值修复：

1、估值方面，截至最新，恒生指数2026年EPS增速预期达8%（彭博一致预期），对应动态市盈率仅12倍，加权股权风险溢价攀升至5.7%，港股在全球主要市场中形成显著的估值洼地。值得注意的是，恒生科技指数与纳斯达克100指数的历史估值比值分位数仅为30%左右，为AI叙事催化下的估值修复预留空间。

2、资金方面，估值洼地效应直接反映在资金流向中，截至11月底，南向资金全年净流入近1.4万亿港元，创互联互通机制开通以来新高。中信证券认为，南向资金将持续增配港股，尤其是普通投资者有较大的增配空间。

3、产业方面，港股汇聚了国内完整的AI产业链，涵盖基础设施、软硬件及应用环节，叠加DeepSeekR1模型等技术突破，恒生科技与美元兑日元走势相关性由负转正，重现2022年底ChatGPT推动费城半导体指数的联动效应。

展望后市，中信证券认为，2026年港股将迎来第二轮估值修复，其核心逻辑在于内外因素的共振发力。内部层面，“十五五”政策落地、反内卷持续推进与AI商业化提速将夯实企业盈利基础，科技与医药板块双位数增速可期。外部层面，美国中期选举年叠加降息周期、日本新首相可能推出的刺激政策，构成全球“财政+货币”双宽松格局，叠加中美关系缓和预期降低主权风险溢价，有望吸引外资持续回流。在此背景下，港股估值修复空间将进一步打开。

看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560）及其联接基金【联接A（LOF）501301；联接C 006355】，自带“科技+红利”哑铃策略，一基荟萃30只港股通中资大盘股，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，“T+0机制”交易灵活，是港股长期配置的理想底仓工具。

风险提示：香港大盘30ETF被动跟踪恒生中国（香港上市）30指数，该指数基日为2000.1.3，发布于2003.1.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。