市场对美联储降息的预期在短短24小时内变得更加确定，概率从86.2%跃升至89.4%。

美东时间12月8日至9日，据CME“美联储观察”数据显示，市场对美联储12月降息的预期进一步增强，概率从86.2%上升至89.4%，维持利率不变的概率则从13.8%降至10.6%。

这已是美联储年内最后一场货币政策会议前夕，市场预期最强烈的一次利率调整信号。金融市场正屏息以待，等待12月会议结果的揭晓。

01 概率飙升

短短24小时内，市场对美联储降息预期的变化令人瞩目。根据最新CME FedWatch工具数据，美联储在12月会议上降息25个基点的概率已攀升至89.4%，而维持利率不变的概率则降至10.6%。

这一变化较前一日明显增强，12月8日的数据显示，降息25个基点的概率为86.2%，维持不变的概率为13.8%。

市场似乎对美联储的政策转向越来越有信心。这是自美联储启动本轮加息周期以来，市场对降息预期最为强烈的一次。

02 近期轨迹

市场对美联储政策路径的预期不仅仅局限于12月会议。根据CME数据，美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为68.5%，维持利率不变的概率为7.8%，累计降息50个基点的概率为23.8%。

相比之下，前一日（12月8日）的市场预期数据显示，到明年1月累计降息25个基点的概率为65.4%，维持不变的概率为9.8%，累计降息50个基点的概率为24.8%。

这一微妙变化表明，市场对美联储政策转向步伐的预期正在逐步调整，对更大幅度降息的预期略有减弱，但对启动降息的信心则更为坚定。

03 关键会议

美联储2025年最后一次货币政策会议将于12月中旬召开，届时将公布利率决议、政策声明以及最新的经济预测。随后，美联储主席将召开新闻发布会，解释政策决定并回答记者提问。

市场对本次会议的关注度异常高涨。这不仅因为本次会议是今年的最后一次政策会议，更因为市场普遍预期美联储可能在此次会议上正式启动降息周期。

如果美联储如市场预期降息，这将是自2023年3月以来首次放松货币政策，标志着美国货币政策的重要转向。

04 市场影响

降息预期对全球金融市场产生了显著影响。美元指数近期呈现走弱趋势，而黄金价格则获得支撑，一度创下近期新高。

美国股市对降息预期反应积极，尤其是科技股等高成长性板块，对利率变动更为敏感。与此同时，债券市场也有所反应，美债收益率出现下行趋势。

全球其他主要央行也在密切关注美联储的政策动向。如果美联储启动降息，可能为全球其他央行提供更多政策空间，进而影响全球资本流动和汇率格局。

05 历史规律

回顾美联储过去30年的货币政策历史，当市场对利率变动的预期概率超过85%时，美联储在大多数情况下会顺应市场预期进行调整。

这一现象在2001年、2007年和2019年的降息周期启动前尤为明显，市场预期概率均在会议前显著上升，最终美联储采取了符合预期的政策行动。

当然，美联储的政策决策最终取决于对经济数据的全面评估，尤其是通胀和就业市场的表现。市场预期虽具参考价值，但并非决策的唯一依据。

06 未来挑战

尽管市场对降息充满期待，但美联储仍面临多重挑战。通胀数据是否已稳定在2%目标附近，劳动力市场是否会因降息而过热，以及全球经济环境的不确定性，都是美联储需要权衡的因素。

部分分析师警告称，如果过早降息导致通胀反弹，美联储可能被迫再次加息，这种政策反复将对市场造成更大冲击。

此外，美国财政政策的可持续性、地缘政治风险以及全球供应链的变化，都可能影响美联储的政策路径和节奏。

目前，市场几乎认定美联储12月降息已成定局，芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员们已将89.4%的概率押注在降息25个基点上。

从纽约到伦敦，从东京到香港，交易员们已经将这一预期纳入定价，资本开始提前布局。美联储决策者手中的笔，即将划出一条可能影响全球数万亿美元资本流动的利率曲线。

这一概率数字背后，是一场全球市场参与的集体预测。无论结果如何，美联储的决策都将为2025年的全球货币政策写下关键注脚。 热点观察家