• 对外直接投资[1]：2025年中国全行业对外直接投资1,744亿美元，同比增长7.1%；非金融类对外直接投资1,457亿美元，同比增长1.3%，其中对“一带一路”共建国家非金融类直接投资增长17.6%，大幅高于整体增速。
• 海外并购[2]：2025年中企宣布的海外并购总额为436亿美元，同比增长近四成，其中超过10亿美元的大型交易由去年同期的7宗增长到13宗；交易数量为429宗，同比减少1%。

-按行业：品牌收购及渠道整合加速，使消费品超越TMT*成最热门行业。

-按区域：亚、欧为较热门并购目的地，占比各约三成；北美及拉美地区交易额也录得大幅增长。

• 对外承包工程[3]：2025年中企对外承包工程新签合同额和完成营业额规模稳步提升，均再创新高：新签合同额达2,892亿美元，同比增长8.2%。

安永中国海外投资业务部全球主管、安永大中华区“一带一路”主管周昭媚表示：

2025年，中国经济顶压前行、韧性凸显，实现‘十四五’[4]圆满收官。尽管面临人口减量发展、消费疲弱及通缩压力等结构性挑战，仍实现稳健增长——GDP同比增长5%，经济规模首次突破140万亿人民币[5]。2025年，世界局势经历深刻动荡和变革。地缘政治冲突此起彼伏，单边关税措施动摇全球经贸秩序，人工智能技术加速迭代并正深切重塑全球产业格局，地区间科技竞争和战略资源竞争逐渐加剧。但中企出海表现亮眼：全行业对外直接投资同比增长7.1%[6]；海外并购显著回升，同比增长近四成，大型交易增加；出口同比增长6.1%，创历史新高，高技术产品、电动汽车及锂电池等出口保持快速增长[7]。

2026年是中国‘十五五’规划[8]的开局之年。中国经济工作将坚持以扩大内需为战略基点，着力提振消费，推动投资合理增长并持续优化结构；推进高水平科技自立自强，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系；持续扩大开放，推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间，推动高质量共建‘一带一路’。2026年，预计中企将继续推进高质量出海，中国作为全球格局中的确定性力量，将积极开创更多元的战略合作新局面，为全球经济注入信心与动力。

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一、对外直接投资保持增长，“一带一路”增速较快

2025年中国全行业对外直接投资1,744亿美元，同比增长7.1%。非金融类对外直接投资1,457亿美元，同比增长1.3%；对“一带一路”共建国家非金融类直接投资达397亿美元，同比增长17.6%；占同期总额的27%，占比较上年同期增长4个百分点。

图表1：中国全行业对外直接投资额（亿美元）

数据来源：中国商务部月度简明统计数据

二、海外并购显著回升，大型交易增多

2025年，海外并购显著回升，中企宣布的海外并购总额为 436亿美元，同比增长近四成；交易数量为429宗，同比减少1%。超过10亿美元的大型交易继续成为增长亮点，从去年同期的7宗增至13宗。中企海外并购更注重核心资产与战略价值，投资决策更趋审慎成熟。

值得一提的是，2025年中国海外并购回暖与全球跨境交易整体上行的趋势保持同步——全球跨境并购活动在2025年迎来四年来最强劲的表现，交易总额同比增长40%，达到1.4万亿美元，科技、金融以及能源电力行业为交易热门行业[9]。

图表2：中企宣布的海外并购交易金额及数量

数据来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年1月5日下载；安永分析

行业分析

品牌收购及渠道整合加速，消费品超越TMT成全年最热门行业

• 按并购金额计，消费品、TMT和采矿与金属业为最热门行业。全年最大两宗交易均来自消费品行业，合计金额达67亿美元，推动行业同比增长超过三倍；交易聚焦于品牌收购及渠道整合。TMT同比增长58%，细分领域涵盖软、硬件及人工智能等。采矿与金属业同比增长63%，近年来金价涨幅显著，海外金矿资产对中企吸引力持续上升。

图表3：2025年中企宣布的海外并购热门行业

数据来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年1月5日下载；安永分析

区域分析

亚欧为较热门并购目的地，占比各约三成；北美及拉美地区交易额也录得大幅增长

• 2025年，亚洲为最受中企欢迎并购目的地，并购金额为157亿美元，同比增长15%；欧洲并购金额达138亿美元，尤其下半年交易势能增加，超过亚洲为第三、第四季度最热门并购目的地；北美洲并购金额64亿美元，同比大幅增长近三倍，交易金额占比由2024年5%升至2025年15%；拉丁美洲并购金额51亿美元，占比升至12%，为近五年新高，交易额与交易量同比均录得三位数增长。
• 从国别来看，中企海外并购继续深耕成熟市场，同时在部分新兴市场寻求增量机会。按并购金额计，中企前十大目的地占比达78%；其中法国、美国、德国、巴西及意大利均录得大幅增长。

图表4：2025年中企宣布的海外并购各大洲金额（美元）及占比%

数据来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年1月5日下载；安永分析

三、对外承包工程新签合同额和完成营业额稳步提升，均再创新高

2025年，中企对外承包工程新签合同额达2,892亿美元，同比增长8.2%；“一带一路”新签合同额2,580亿美元，同比增长10.8%，占比89%，较去年同期提升2个百分点。完成营业额1,788亿美元，同比增长7.7%，“一带一路”完成营业额1,526亿美元，同比增长9.3%，占比85%，较去年同期提升1个百分点[10]。

四、2026年展望：全球韧性增长中的挑战与机遇

安永-博智隆预测，2026年全球经济将增长3.1%[11]。其中，发达经济体面临结构性失衡和周期性压力的叠加挑战，如人口老龄化、长期投资不足、保护主义抬头，预计未来两年仍将持续低个位数增长；新兴经济体得益于印度强劲的增长和部分国家潜在政策利好的推动，虽呈现分化态势但整体保持稳健势头。各国政府有加大对经济活动的干预与调控力度的趋势，人工智能价值链与关键稀缺资源成为全球战略竞争焦点。

关于中企出海的热门区域，欧洲地缘关系回暖，虽仍为中企海外投资重要目的地，但仍需持审慎态度；拉美凭借丰富资源及需求释放吸引投资但需应对地缘风险；东盟依托人口及区域一体化优势成为增长型市场，中东和北非受益于充裕资本与经济政策驱动，展现投资潜力。

行业方面，新能源装备、汽车供应链、关键矿产、人工智能应用、云基建及机器人产业等领域或为投资热点，消费健康产业出海模式多元，金融服务业持续为企业全球化提供定制化的综合金融解决方案。

对中企“走出去”的建议

• 分层布局，加速本地化运营与品牌发展，在发达国家提高产品附加值，在新兴市场扩大规模以抓住其“稳健增长”和“人口红利”；
• 积极应对全球供应链重塑，通过区域化生产布局规避贸易壁垒及地缘政治风险；
• 顺应AI资本浪潮，利用AI与自动化升级产业链，对冲劳动力短缺风险，提供竞争壁垒；
• 出海选址时需优先评估当地的资源保障能力，强化资源安全与合规底线。

安永中国海外投资业务部

中国海外投资业务部（China Overseas Investment Network，简称“COIN”）于2009年成立，整合安永全球资源，致力于协助中国企业的国际化发展，为中国企业提供从投前规划、交易执行到投后管理的一站式全程服务，覆盖投资的前、中、后各个阶段。COIN服务网络覆盖全球90余个国家和地区。安永还专门成立了“一带一路”专业服务团队，以更好协助中国企业拓展“一带一路”共建国家的发展机遇。

网址：ey.com/zh_cn/coin

注：*TMT行业包括科技、媒体和娱乐以及通信业

资料来源：

[1].中国商务部，安永分析

[2].LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年1月5日下载；安永分析

[3].中国商务部，安永分析

[4].全称为《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划的建议》

[5].中国国家统计局

[6].中国商务部

[7].中国海关总署，按人民币计

[8].全称为《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》

[9].LSEG

[10].中国商务部月度简明统计数据、安永分析

[11].《2026年全球经济展望报告》，安永-博智隆，2025年12月；安永分析

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