每经记者：王郁彪 每经编辑：魏文艺

8月19日，快手（HK01024，股价37.80港元，市值1635.49亿港元）发布2026年第二季度业绩公告。今年二季度，快手实现总营收355.35亿元。其中，可灵AI营收同比增长超过200%。

整体增速放缓的背景下，可灵AI也直接带飞快手二季度包含电商在内的“其他服务收入”项。《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，今年二季度，快手其他服务收入为62亿元，同比增长18.5%；快手的基本盘——线上营销服务收入206亿元，同比仅增长4.4%。

值得一提的是，快手的增长逻辑正在加速切换中。快手持续用大盘浇灌AI（人工智能）“种子”，而这颗“种子”也正在生根发芽，反哺主业。二季度，快手研发开支同比增加34.7%至46亿元。

快手科技创始人兼CEO（首席执行官）程一笑在当日举行的财报电话会上表示：“通过AI智能化投放手段提升了新增用户获取效率，也改善了新增和回流用户的整体留存。”

研发投入致利润承压，可灵AI营收增超200%成最大变量

业绩公告显示，二季度快手总营收355.35亿元，同比增长1.4%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为71.22亿元，同比下降7.7%。利润承压的直接原因指向研发端。

图片来源：快手2026年第二季度业绩公告

每经记者注意到，二季度，快手研发开支同比增加34.7%至46亿元。快手在财报中解释称，主要为对AI的投入增加，包括相关训练支出。逻辑依然是用持续投入换一张未来门票。

从收入结构看，快手三大业务线分化明显。

线上营销服务收入206亿元，同比增长4.4%，在宏观广告市场温和复苏的背景下相对保持了稳定，其中也不乏AI的功劳。每经记者从快手方面了解到，AI对快手营销效率的改造正在深化。二季度，快手AIGC（人工智能生成内容）短视频营销消耗同比增长超70%。

今年二季度，快手直播收入为87亿元，同比下降13.5%，延续了快手近两年的业务调整态势。包含电商、可灵AI等业务在内的“其他服务收入”二季度为62亿元，同比增长18.5%。可灵AI是这一增长的核心引擎。

图片来源：快手2026年第二季度业绩公告

此外，快手的用户基本盘也相对稳固。二季度，快手应用平均日活跃用户为4.12亿，平均月活跃用户达7.97亿。

值得关注的是，可灵AI的表现是二季度最大变量。

今年二季度，可灵AI营收超8.5亿元，同比增长超过200%。加上一季度超6.5亿元的收入，可灵AI上半年营收累计突破15亿元。据此前数据，截至今年3月，可灵AI年化收入运行率（ARR）已逼近5亿美元。

可灵AI的用户数据也再次更新。截至6月，可灵AI全球用户突破1亿，较2025年底增长约67%；企业客户近5万家，同样较2025年底增长约67%。

AI对快手主业的“反哺”，效果也趋于明显。截至6月，短剧供给量较1月增长超5倍。“短剧行业还没有到增长的天花板。”程一笑说：“AI正在降低内容生产成本和创作门槛，推动漫剧、短剧等内容供给增长。2025年，快手漫剧集数为6万部，预计2026年将达到50万部。”

存量时代窗口期收窄 快手借AI提效，但“时间账”并不宽裕

随着短视频行业的用户渗透率逼近天花板，电商赛道无疑早已进入“存量博弈”，直播业务经历了监管规范等的洗礼，是所有内容平台共同面对的现实。

这种结构性的调整在快手更加凸显。程一笑在财报电话会上坦言，直播业务“聚焦供给侧健康发展和产品创新”，推出“百川计划”带动新主播供给提升。但这种相对彻底的改变，显然需要时间。

电商业务更是处于换挡期。在宏观消费温和修复的当下，商家追求的不再是单纯的流量曝光，而是“经营的确定性”，程一笑在电话会上反复提到这个词。

今年二季度，快手电商新入驻商家规模环比增长近10%，新商次月跃迁数量同比增长近30%。但程一笑也给出了谨慎的判断：“消费大盘仍处于温和修复过程中，用户从可选消费向必选消费的迁移还在延续，预计下半年电商营销服务收入和佣金收入会同比承压。”而快手的基本盘，即线上营销服务在宏观广告市场整体承压的如今，正增长也相对不易。

当传统的用户增长和业务扩张逻辑逐渐失效，AI已经长成切换档位的快手等平台的新引擎了吗？

从内容供给侧来看，AI降低了内容生产的门槛，短剧、漫剧的内容生态反过来一定程度上带动了营销消耗的增长。在商家侧，AI从“单点提效”向“全链路经营”转向。组织效能上，程一笑给出了一组数据：二季度研发技术人员的平均需求交付周期较第一季度缩短超过了10%。

AI的提效或许是实在的，但其带来质的改变仍需漫长时间。但问题在于，短视频和电商赛道的竞争从不会等人。抖音在算法和AI布局上的持续加码，传统电商平台在电商基本盘上的防守与反攻，都在提醒快手：时间不等人。

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