【大河财立方 记者 夏晨翔】8月24日晚间，江苏江顺精密科技集团股份有限公司（以下简称：江顺科技）披露2026年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告。

报告显示，其全资子公司湖州模具此前购入的6笔三年期大额存单中，3笔已被转让，余下3笔存单则已超过12个月的规定投资期限。

不过，大河财立方记者注意到，就在这3笔存单临近投资期限时，江顺科技已将其“紧急”转让给了关联方江阴电工合金股份有限公司（以下简称：电工合金）。

但受让方电工合金自身则面临短期债务大增、经营现金流为负、资产负债率持续走高的财务状况。从江顺科技买入超长期存单，到临期前转让，再到电工合金财务承压下的受让，这一连串操作背后，藏着怎样的商业逻辑？

购买“超期”存单，临时紧急转让

资料显示，江顺科技主要从事铝、铜、镁型材挤压模具、工具及挤压辅助成套设备，精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售，是国内铝型材挤压模具及挤压辅助成套设备行业的知名企业。

8月24日晚间，江顺科技发布公告称，截至6月30日，江顺科技全资子公司湖州模具使用闲置募集资金购买了6笔农业银行大额存单“2025年第22期公司类法人客户人民币大额存单产品”，每笔1000万元，合计6000万元。

来源：江顺科技公告

这些存单产品均为三年期，预期年化收益率1.55%。但若提前支取，仅能以农行活期存款挂牌利率计息。

2笔起息日为2025年7月1日，已于2026年6月15日转让。4笔起息日为2025年7月18日，其中1笔已于2026年4月3日转让。已转让的3笔存单，合计收益约为40.6万元。

但问题在于，按照要求，闲置募集资金单笔投资产品期限最长不超过12个月，余下3笔存单是否已经超期？

大河财立方记者梳理发现，事实上，这3笔于2025年7月18日起息的存单，在购入即将超过一年时，已被江顺科技转让。

7月14日，江顺科技发布公告称，将湖州模具持有的3笔合计3000万元的大额存单，转让给关联方电工合金，交易价款3045.98万元。

转让的理由是，“为满足闲置募集资金现金管理投资期限最长不超过12个月的要求”。

此外，本次交易的审议流程也值得关注。

按照正常程序，董事会会议召开应提前通知。但在7月14日上午8时10分，江顺科技为审议此次交易，召开了第二届董事会第二十三次会议，全体董事豁免了会议通知期限要求，会议通知于当日以口头及电话方式发出。

在有明确规定的情况下，江顺科技为何仍要购买三年期的大额存单？

记者注意到，江顺科技对于闲置募集资金现金管理的情况，此前也曾出过“纰漏”。

今年4月27日，江顺科技发布公告称，因财务人员理解和认知偏差，存在使用闲置募集资金进行现金管理超出事先审议额度的情况，为此，江顺科技还对使用闲置募集资金进行现金管理的具体情况进行了详细梳理和排查。

自身债务承压，却仍“慷慨”受让

如果说江顺科技是急于脱手，那么电工合金的受让，更耐人寻味。

资料显示，电工合金主要从事高铁配套产品的研发、生产和销售，主要产品为铜合金深加工产品，具体包括铁路接触线、铁路承力索、铜合金母线以及其他铜制零部件等。

在注册地址上，其与江顺科技同位于江阴市周庄镇，相距不过一公里。

但从财报上来看，电工合金并非“财大气粗”。

8月21日晚间，电工合金发布2026年半年报，截至报告期末，其货币资金5.37亿元，但受限货币资金2.41亿元，期末现金及现金等价物余额2.96亿元。

现金流方面，上半年，电工合金经营活动产生的现金流量净额为-9875.90万元，上年同期为2966.38万元，同比骤降432.93%。

而其短期借款期初余额为4.93亿元，期末余额达到8.64亿元，半年内增长75%，占总资产比例已达30.73%。

此外，其资产负债率也在持续走高。2023年至2025年，电工合金资产负债率分别为32.19%、38.76%、42.37%，今年上半年升至53.52%，半年内增加超11个百分点。

对于受让大额存单的原因，电工合金在公告中表示，为提升闲置自有资金的使用效率，增加闲置自有资金的收益。

但在短期债务大增、经营现金流为负、资产负债率持续走高的财务状况下，电工合金仍要选择受让这3笔年化收益率1.55%的大额存单，这笔账是否真的划得来？

更值得一提的是，电工合金对于此次交易的审议流程，和江顺科技如出一辙。

同在7月14日上午，电工合金以通讯表决的方式召开董事会，同样经全体董事一致同意豁免会议通知期限，审议通过了此次交易。

但在另一方面，从时间上看，电工合金即将获得资金“活水”。

就在受让这3笔大额存单的不久后，电工合金发行的公司可转债正式上市。8月5日，募集资金净额5.4亿元到账。其中，有1.57亿元将用于补充流动资金及偿还银行贷款。

关联交易背后，身兼两职回避表决

此次大额存单转让被双方认定为关联交易，根源在于一个人的双重身份，即江顺科技的独立董事、电工合金的财务总监刘云。

资料显示，刘云，高级会计师，2015年至2024年9月任电工合金财务部长，2024年9月至今任电工合金财务总监；2020年12月至今任江顺科技独立董事。

来源：江顺科技

在7月14日江顺科技召开的董事会上，刘云作为关联独立董事，回避了表决。

在电工合金同一日、同一时段召开的董事会上，高级管理人员列席了会议。但公告中，并未披露刘云作为财务总监是否列席。

此外，刘云在本次交易的定价过程中，是否参与了受让价格的谈判或决策，也不得而知。

一位不愿具名的公司法领域律师在接受大河财立方记者采访时分析称，从公司治理的角度看，虽然本次交易在程序上可能符合现行信息披露和关联交易审议的规范要求，但独立董事在卖方公司承担监督职能，同时在买方公司担任高管，这种角色重叠在利益冲突防范机制中仍属敏感情形。尤其是在交易定价、谈判决策等环节，若缺乏清晰的隔离措施，容易引发外界对交易公允性及独立董事履职独立性的合理质疑。

对于此次交易的相关问题，大河财立方记者分别致函江顺科技、电工合金，但截至发稿未获回复。

责编:史健 | 审校:张翼鹏 | 审核:李震 | 监审:古筝