AI基金万家消费机遇混合A（026269）披露2026年半年报，上半年基金利润5117.09万元，加权平均基金份额本期利润0.0588元。报告期内，基金净值增长率为9.84%，截至上半年末，基金规模为2.5亿元。

该基金属于偏股混合型基金。截至9月4日，单位净值为0.938元。基金经理是束金伟，目前管理5只基金。其中，截至9月4日，万家新机遇龙头企业混合A近一年复权单位净值增长率最高，达21.21%；万家新机遇同享混合A最低，为11.15%。

基金管理人在半年报中表示，AI 板块7月份开始的剧烈调整超出了我们的预期。反思这段行情，市场交易的逻辑是：coding替代程序员逻辑看到2027年没有问题，但是2028年能否持续看不清楚。coding带来的ARR刚刚加速起来5个月，市场就提前担心2028年的不确定性，这和筹码微观结构恶化有关系，也提醒我们需要时时刻刻保持对市场的敬畏。后续观察的重点是能否有新的ARR增长曲线出来打消市场对2028 年的疑虑，有三个方向值得观察，一是RSI，即模型自训练，这会比现在人工主导的模型训练带来更多的资本开支；二是协同办公，即除程序员外，有诸如法律、人力、财务等更多的产业流程被AI替代是；三是AI for science，即科研带来的AI需求爆发。 这三个方向的发展暂时还有待观察，在基金操作上我们减持了涨价相关的品种，因为涨价品种更多来自于AI对传统行业的挤压，更主要是周期属性；保留了光通信和AI产业链直接相关的标的，这些品种更多是成长属性。 另外，AI行业正深刻的改变全世界，对消费行业也产生了深刻影响。不可避免的有一定负面影响，一方面，AI行业需求爆发对应的是白领工作直接替代，这会对大众消费品产生持续的通缩效应，另一方面，AI 带来了剧烈的财富再分配，这些新贵和old money 对奢侈品的品味并不相同，传统奢侈品对定价体系也受到一定影响。不过AI也带了更多的消费机遇，比如大模型的TOKEN消费就好比移动互联网时代的流量消费，背后也一定会带来广告营销、游戏制作等方方面面产业范式变化，我们会积极关注这方面的AI消费投资机会。

截至9月4日，万家消费机遇混合A近三个月复权单位净值增长率为-7.48%，位于同类可比基金341/646；近半年复权单位净值增长率为-5.83%，位于同类可比基金423/634。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2026年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为30.24倍，同类均值为41.86倍；加权市净率（LF）约2.96倍，同类均值为4.74倍；加权市销率（TTM）约1.42倍，同类均值为4.08倍；三项估值均低于同类平均水平。

从成长性角度看，2026年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.16%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.08%，加权年化净资产收益率为0.1%。

据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为67.33%，同类平均为85.58%。2026年上半年末基金达到78.85%的最高仓位，2026年一季度末最低，为55.81%。

截至2026年上半年末，基金规模为2.5亿元。

截至2026年6月30日，基金持有人共计3485户，合计持有2.28亿份。其中管理人员工持有30.66万份，占比0.13%，机构持有份额占比0.02%，个人投资者占比99.98%。

该基金持股集中度较高。截至2026年上半年末，基金十大重仓股分别是建滔积层板、联讯仪器、中国重汽、三环集团、国际复材、世纪华通、贵州茅台、吉利汽车、智谱、爱迪特。