2025.08.26

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作者 |第一财经 郭霁莹

8月26日晚，中国石油（00857.HK/601857.SH）在港股率先披露半年报，公司上半年营业收入同比下滑6.7%至1.45万亿元，归母净利润同比下跌5.4%至840.1亿元。

公司上次出现营收、净利润双下滑的情况还是在五年前的2020年年中。

业绩下滑主要受原油、成品油价格下降以及油气产品销量变化影响。今年上半年，中国石油八大主要对外销售产品中一半产品销量同比下滑，以聚丙烯、汽油、柴油产品为首；六大主要对外销售产品平均售价下跌，煤油、原油、柴油、汽油等跌幅居前，其中原油、柴油平均售价分别同比下滑12.3%、9.4%至3690元/吨、6213元/吨。

中国石油称，上半年全球石油市场供需宽松，国际原油均价同比下行，布伦特（Brent）原油现货均价同比下跌14.5%至71.87美元/桶，WTI现货均价下跌14.4%至67.6美元/桶。此外，受替代能源竞争加速影响，成品油市场方面，国内汽、柴油消费持续受抑制；主要化工产品价格亦因国际油价回落下跌，生产利润处于低位。

在日前召开的2025全国石油和化工行业经济形势分析会上，中国石油和化学工业联合会副会长傅向升指出，受产品价格持续低位，叠加贸易摩擦和关税壁垒升级、不确定性因素增多，新能源替代加速等影响，今年上半年石化行业营业收入、利润总额和进出口总额同时下降，是继2020年和2023年后，第三次出现业绩同步下降。

数据显示，上半年石化全行业实现营业收入7.77万亿元，同比下降2.6%；利润总额3810.3亿元，同比下降10.3%；进出口总额4414.3亿美元，同比下降6.9%。

受石油石化主要销售产品售价下滑影响，公司四大分部中仅天然气销售分部上半年经营利润同比上涨。另外三大业务部，油气和新能源、炼油化工和新材料、销售分部经营利润则分别同比下滑6.8%、18.9%、25.2%，至856.86亿元、110.56亿元、101.04亿元。

中国石油天然气销售分部贡献了上半年最高经营利润涨幅。公司通过优化资源池结构控制综合采购成本，同时拓展直销客户和工业客户，提升高效市场、高端客户销量占比，该分部上半年经营利润同比增长10.8%至186.26亿元，逼近炼油化工和新材料、销售两大分部经营利润总和。

展望下半年，中国石油预计，国际原油市场供需宽松，国际油价存在一定下行压力。国内成品油市场持续面临替代能源竞争，天然气市场需求恢复较快增长态势。

对此，中国石油称将深入实施传统产业转型升级，统筹布局新能源、新材料等新兴产业；推动充换电业务规模化发展，加快“油气氢电非”协同发展。

据公告，今年上半年，中国石油风光发电量同比大增七成达36.9亿千瓦时；新材料产量166.5万吨，同比增超五成；车用液化天然气（LNG）加注量同比增近60%，充换电量增长213%。

微信编辑| 格蕾丝

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