谁能想到，有一天，卖保险的也能亏钱。

着实是把猫崽惊呆了！

说的正是中国人寿，其最新发布的2025年报显示，归母净利润1540.78亿。

一年净赚1540亿，相当于日赚超4个亿，已经相当牛了。

但是，再把三季报的数据翻出来一看，就发现很不对劲了。

去年前三季度，中国人寿净利润是1678亿。

换言之，去年第四季度，中国人寿归母净亏损达到-137.26亿。

怎么业绩说变脸就变了？

房企亏、车企亏，都还能有理由解释，怎么卖保险的，也亏钱了？

因为这份不及预期的业绩，今天中国人寿股价收跌4.43%。

就它最绿，直接带崩了整个保险板块……

股民不理解，为何业绩波动如此剧烈？

面对资本市场的疑惑，中国人寿的高层，今天在业绩会上给出了解释：

去年第四季度亏钱，主要是由于资本市场在第四季度发生结构性调整，公司持有的部分股票和基金出现回调所致。

说白了，就是“炒股”炒亏了？

但明明去年四季度，上证指数从3800点到站上4000点……

中国人寿说，这种波动大部分是阶段性的，反映的是资本市场变化，并不代表公司长期经营趋势。

所以，建议大家减少对单季利润的过度解读。

的确，保险公司单季度亏损其实是很少见的。

猫崽翻遍 中国五大保险股，部分保险公司有过单季度净利润亏损的时候。

新华保险 发生在2008年、2015年和2023年； 中国太保出现过1次，是在2008年；

中国人保有记录业绩以来，未出现单季亏损；

中 国人寿是最多的，3次，分别发生在2012年、2018年及去年。

到底发生了什么？

先看看中国人寿的投资情况，还真别说，中国人寿去年大幅加仓股票和基金。

其中股票总共买了8353.42亿，同比上年增加了近3343亿；

基金买了4218.42亿（大部分是权益型和债券型基金），同比增加了1153亿。

也就是，去年一年，中国人寿加仓的资金达到了4495亿。

股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例，也从2024年底的12.18%上升至16.89%。

这不能骂了呀，说明中国人寿是真金白银在买A股，只不过四季度调仓没做好 ，股票和基金出现回调。

其实， 险企的投资 困境，也是股民的困境，不过是放大版罢了。

虽然四季度巨亏137亿，但不得不提一嘴，中国人寿还是很赚钱，至少三季度能对冲一下。

去年整体投资收益率突破了6%，同比增加了0.59个百分点。

现在买啥理财估计都做不到它这个收益率，你们说是不？

除了业绩剧烈波动外，再说下中国人寿的保险业务。

其实也有些转变，个险、团险渠道的首年期交保费均出现减少，银保渠道的首 年期交保费反而增加了。

也就是说，去年保险业务员/代理人以及卖给公司、单位企业的保险都出现了下滑。反而银行经理向储户推荐保险有所增加。

卖保险，就和银行推销贷款一样，都变得愈来愈难。

并且卖保险的人，还越来越少了。

险资企业的代理人规模进一步收缩，截至去年末，中国人寿的个险渠道销售人力跌破60万人。

也 就是，去年中国人寿大约有2.8万人转行或离职的。

而巅峰时期，中国人寿在2019年末个险销售人力可是有161.3万人。

也就是，6年时间，个险渠道的销售人力少了超100万人！

险资的主业保险业务，其增速已经十分缓慢，接近“天花板”了，也不需要这么多卖保险的人了。

唉，十年前，当时社会都流行一句口头禅：

“混不下去了、失业了，就去卖保险。”

现在反而变成送外卖、开滴滴了，时代变化真的很快。

你们看好保险公司吗？

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